2027 회계연도 목표 상향 속에 컴볼트 SaaS ARR 35% 증가

컴볼트 시스템즈(NASDAQ: CVLT)가 2027 회계연도 2분기 핵심 구독 지표 전반에서 두 자릿수 성장을 기록했다고 발표했다. SaaS 연간 반복 매출(ARR)이 35% 증가하며 실적을 이끌었다. 데이터 보호 소프트웨어 기업인 컴볼트는 전체 매출 전망치는 유지하면서도 구독 매출과 잉여현금흐름을 포함한 여러 연간 목표치를 상향 조정했다.

총 매출은 전년 동기 대비 13% 증가한 3억 1,200만 달러를 기록했다. 구독 매출은 21% 늘어난 2억 6,900만 달러로, 회사가 제시했던 가이던스 범위인 2억 6,400만 달러~2억 6,800만 달러를 소폭 상회했다.

기간제 라이선스, 관련 지원, SaaS 구독 및 사용량 기반 제품을 포함하는 구독 연간 반복 매출은 전년 동기 대비 20% 증가한 11억 달러에 달했다. 이 가운데 SaaS ARR은 3억 3,600만 달러에서 4억 5,400만 달러로 늘었다.

컴볼트는 SaaS가 구독 성장의 주요 동인으로 유지되고 있다고 밝혔다. 고정환율 기준 분기 말 구독 ARR은 11억 1,000만 달러로, 기간제 소프트웨어 ARR 6억 5,200만 달러와 SaaS ARR 4억 5,500만 달러가 포함된다. 고정환율 기준 순신규 구독 ARR은 전분기 4,100만 달러에서 5,100만 달러로 늘었다.

컴볼트의 2분기 말 기준 구독 고객 수는 전년 동기 대비 17% 증가한 15,750곳이다. 직전 4개 분기 합산 구독 순달러유지율은 113%로, 이전 5개 분기 연속 기록했던 114%보다 소폭 낮아졌다. 이 지표는 기존 구독 고객의 계약 확장, 이탈, 다운그레이드를 반영한다.

수익성 및 현금흐름

일반회계기준(GAAP) 영업이익은 전년 동기 1,250만 달러에서 3,040만 달러로 증가했다. 비일반회계기준(Non-GAAP) 영업이익은 6,830만 달러, 영업이익률은 21.9%를 기록해 전년 동기(5,140만 달러, 19%) 대비 상승했다. 컴볼트의 Non-GAAP 지표에서는 주식 기반 보상, 관련 급여세, 구조조정 비용, 무형자산 상각비 및 기타 특정 항목이 제외된다.

잉여현금흐름은 전년 동기 대비 4% 감소한 7,090만 달러를 기록했다. 2027 회계연도 상반기 잉여현금흐름은 전년 동기 1억 300만 달러에서 1억 2,200만 달러로 늘었다. 컴볼트는 2분기 동안 1억 900만 달러, 상반기 전체로는 1억 1,900만 달러 규모의 자사주를 매입했다.

2027 회계연도 전망

컴볼트는 3분기 구독 매출을 전년 동기 대비 중간값 기준 약 15% 증가한 2억 9,300만 달러~2억 9,700만 달러로 예상했다. 총 매출은 약 8% 증가한 약 3억 3,900만 달러, Non-GAAP 영업이익률은 20.5%~21.0%로 전망했다.

2026년 10월 28일 기준 경영진은 2027 회계연도 구독 ARR을 12억 1,000만 달러~12억 2,000만 달러로 전망했으며, 이는 중간값 기준 19.2% 성장에 해당한다. 이전 전망 범위는 12억 달러~12억 1,000만 달러였다. 컴볼트는 이전 중간값 대비 800만 달러의 자체 증가가 있었으나 300만 달러의 환율 악재로 일부 상쇄되었다고 밝혔다.

회사는 이제 연간 구독 매출을 기존 전망치인 11억 2,000만 달러~11억 3,000만 달러에서 조정된 11억 3,000만 달러~11억 3,000만 달러로 예상하고 있다. 새로운 중간값은 약 16%의 성장을 의미한다.

컴볼트는 연간 Non-GAAP 영업이익률 전망치를 기존 약 21%에서 21.0%~21.5%로 상향 조정했다. 또한 잉여현금흐름 범위도 기존 2억 5,000만 달러~2억 6,000만 달러에서 2억 5,500만 달러~2억 6,500만 달러로 늘렸다. 회사는 연간 잉여현금흐름의 약 60%에 해당하는 자사주 매입 계획을 계속 유지한다.

연간 총 매출 전망치는 중간값 기준 약 10% 성장을 나타내는 13억 달러~13억 1,000만 달러를 유지했다. 컴볼트는 3분기와 연간 전체의 희석 발행주식수를 모두 약 4,200만 주로 예상하고 있다.

이 전망은 경영진의 현재 가정을 바탕으로 하며 영업, 환율 및 기타 리스크에 따라 달라질 수 있다. 컴볼트는 특정 조정 항목을 합리적으로 추정할 수 없기 때문에 미래 지향적 GAAP 가이던스를 제공하지 않으며, ARR은 미래 매출에 대한 전망이라기보다는 연간화된 영업 지표라고 지적했다.