애즈베리 오토모티브, 차량 및 F&I 매출 감소로 3분기 매출 8% 감소

애즈베리 오토모티브 그룹(NYSE: ABG)은 신차 및 중고차 매출 감소와 금융·보험(F&I) 실적 약세가 부품 및 정비 부문의 견조한 실적을 상쇄하면서 2026년 3분기 매출이 전년 동기 대비 8% 감소했다고 발표했다. 동일 점포 매출은 6% 감소했으며, 토탈 케어 오토(Total Care Auto, TCA)의 비현금 회계 이연 처리로 인해 회사의 F&I 부문 기여도가 줄어들었다.

9월 30일로 끝난 3분기 동안 애즈베리는 1억 5,100만 달러의 순이익과 희석 주당순이익(EPS) 5.84달러를 기록했다. 조정 순이익은 1억 1,080만 달러(희석 주당 6.16달러)였으며, 조정 EBITDA는 총 2억 1,800만 달러를 기록했다.

신차 매출은 전사 기준 9%, 동일 점포 기준 8% 감소했다. 중고차 소매 매출은 전체적으로 6%, 동일 점포 기준 3% 감소했다. 토탈 케어 오토(TCA)를 포함한 F&I 매출은 9% 감소했으며, 동일 점포 매출은 8% 하락했다.

TCA 이연 처리, F&I 실적에 부담

3분기 소매 판매 차량당 동일 점포 F&I 이익은 전년 동기의 2,196달러에서 감소한 2,177달러를 기록했다. TCA 이연 영향을 제외하면 이 지표는 2,334달러로, 전년 동기의 2,453달러에서 하락했다. 이연 영향으로 인한 전년 대비 차당 손실 금액은 138달러였다.

TCA는 이번 분기에 2,090만 달러의 자체 추정 세전이익을 창출했다. 그러나 1,640만 달러의 비현금 이연을 차감한 후 연결 세전이익 기여액은 450만 달러였다. 이에 따른 추정 주당순이익 기여도는 이연 전 0.88달러에서 이연 후 0.19달러로 줄었다.

2026년 전체에 대해 애즈베리는 TCA의 자체 세전이익을 8,560만 달러, 5,560만 달러의 비현금 이연 차감 후 연결 기여액을 3,000만 달러로 추정하고 있다. 회사가 추정한 연결 주당순이익 기여액은 1.23달러다. TCA는 140만 건의 유효 계약과 4억 5,300만 달러 규모의 투자 자산 및 현금을 보유하고 있다.

부품 및 정비 부문, 비교적 안정 유지

부품 및 정비 부문은 가장 견조한 실적을 보인 주요 사업 분야였다. 전사 매출은 2% 감소했으나 동일 점포 매출은 1% 증가했다. 동일 점포 매출총이익은 일반 정비 부문에서 보합세를 보였고, 보증 정비 부문은 1% 감소, 도매 부품은 3% 감소, 사고 수리 서비스는 4% 감소했다. 일반 정비와 보증 정비를 합산한 매출총이익은 보합세를 유지했으며, 고정비 흡수율은 100% 이상을 유지했다.

정비 의뢰 건수 기준 내연기관 및 하이브리드 차량이 97%, 플러그인 하이브리드가 2%, 순수 전기차가 1%를 차지했다. 정비 의뢰 1건당 평균 매출은 내연기관 및 하이브리드 차량이 577달러, 플러그인 하이브리드가 720달러, 순수 전기차가 864달러였다.

9개월간 이익률 및 현금 흐름 감소

2026년 첫 9개월 동안의 매출은 129억 1,000만 달러로, 2025년 동기의 133억 2,000만 달러와 비교된다. 조정 영업이익은 7억 6,220만 달러에서 6억 5,390만 달러로 감소했으며, 조정 영업이익률은 5.7%에서 5.1%로 축소되었다.

9개월 동안의 조정 영업현금흐름은 총 5억 2,520만 달러로, 전년 동기의 5억 4,260만 달러에서 감소했다. 부동산 및 리스 매입을 제외한 자본적 지출이 1억 440만 달러에서 1억 8,970만 달러로 증가함에 따라 조정 잉여현금흐름은 4억 3,820만 달러에서 3억 3,560만 달러로 줄었다. 반면 주당 조정 영업현금흐름은 희석 주식 수 감소를 반영해 27.62달러에서 28.48달러로 상승했다.

애즈베리는 10억 3,000만 달러의 유동성을 보유한 채 3분기를 마감했다. 거래 조정 순레버리지 비율은 2분기 말의 3.4배에서 3.5배로 상승하여 회사의 통상 목표 범위인 2.5~3.0배를 상회했다. 조정 장기 순부채는 31억 3,000만 달러였으며, 최근 12개월 기준 거래 조정 EBITDA는 9억 40만 달러였다.

자본 배분 및 운영 중점 과제

경영진의 전략은 신차 시장 점유율 확대, 수익성 있는 중고차 판매량 증대, 일반 정비 서비스 확대, 판매비와 관리비(SG&A) 관리, 그리고 운영 및 고객 경험 개선을 위한 기술 활용에 초점을 맞추고 있다.

회사는 2026년 전략적 및 계획된 시설 업그레이드 지출이 총 2억 5,000만~2억 7,500만 달러에 달할 것으로 예상한다. 애즈베리는 2026년 첫 9개월 동안 2억 7,800만 달러 규모의 자사주를 매입했으며, 자본 배분의 우선순위로 재무구조 개선, 만기 도래 부채 대비, 기존 포트폴리오 투자, 선별적 거래 검토 및 지속적인 자사주 매입을 꼽았다. 회사는 2026~2027년 계획의 일환으로 레버리지 비율을 3.0배 미만으로 낮추는 것을 목표로 하고 있다.

애즈베리는 실적 전망에 영향을 미칠 수 있는 여러 요인으로 통합 및 기술 도입 위험, 공급망 및 부품 수급 차질, 관세 및 기타 무역 환경 변화, 완성차 업체 및 공급업체의 안정성, 신생 자동차 브랜드와의 경쟁, 인수·매각 집행, 부채 약정 준수, 소송, 지정학적 갈등, 자연재해 등을 제시했다. 또한 회사는 TCA 관련 추정치가 산업 판매 수준과 인수 활동 등 여러 요인에 따라 달라질 수 있으며 변경될 수 있다고 주의를 당부했다.