코치 생산성 향상 속 메디패스트 3분기 손실에 구조조정 반영

메디패스트(NYSE: MED)는 독립 코치 네트워크 전반의 생산성이 4분기 연속 상승했음에도 불구하고 구조조정 비용이 영업 실적에 부담을 주면서 2026년 3분기에 1,750만 달러의 일반회계기준(GAAP) 순손실을 기록했다고 발표했다. 회사는 4분기가 성장과 수익성을 향한 변곡점이 될 것으로 기대하고 있으며, 주당순이익(EPS) 가이던스로 손익분기점(Break-even)에서 0.25달러 사이를 제시했다.

3분기 매출은 총 7,200만 달러를 기록했으며, 매출총이익률은 전년 동기와 동일한 69.5%였다. 해당 분기 동안 발생한 구조조정 및 관련 비용이 반영되면서 GAAP 영업손실은 1,940만 달러, GAAP 희석 주당순손실은 1.57달러를 기록했다.

1,540만 달러의 구조조정 관련 영향을 제외하면 메디패스트의 비일반회계기준(non-GAAP) 영업손실은 400만 달러, non-GAAP 순손실은 210만 달러(희석 주당 0.19달러)였다. 이자 수익을 제외한 조정 EBITDA는 190만 달러를 기록했다.

코치 생산성 지속 상승

활동 중인 수익 창출 코치 1인당 매출은 7,064달러로 전년 동기 대비 54%, 2분기 대비 8% 증가했다. 메디패스트는 이 수치가 10년 만에 가장 높은 수준이라고 설명하며, 2026년 남은 기간 동안 이 지표가 계속 상승할 것으로 예상된다고 밝혔다.

해당 분기 회사의 활동 수익 창출 코치 수는 약 10,200명이었다. 메디패스트는 코치 생산성 향상이 역사적으로 고객 및 코치 수 증가에 선행해 왔다고 밝혔으나, 발표 자료에서 이러한 효과가 나타날 구체적인 일정은 제시하지 않았다.

또한 경영진은 코치가 주도하는 행사 및 프로그램에 대한 참여가 늘어났다고 지적했다. 회사의 새로운 보상 체계, '트릴리비 코치 허브(Trilivy Coach Hub)' 플랫폼 및 '트릴리비 비즈니스 블루프린트(Trilivy Business Blueprint)' 교육 시스템은 코치의 참여도를 높이고 교육을 표준화하며 네트워크 전반의 사업 개발을 지원하기 위해 도입되었다.

트릴리비 출시 본격화

메디패스트는 옵타비아(OPTAVIA)를 대체하는 '트릴리비(Trilivy)' 브랜드 아래 대사 건강 중심으로 사업을 재편하고 있으며, 이는 리셋(reset), 리파인(refine), 리뉴(renew)의 3단계로 구성된다. 회사는 과학적 연구, 제품 개발 및 코치 안내 서비스에 초점을 맞춘 2036년까지의 전략적 로드맵을 수립했다.

출시 기간 동안 메디패스트는 필수 제품 포트폴리오의 69%에 해당하는 31개의 트릴리비 품목(SKU)을 선보였다. 9월에는 활동 수익 창출 코치의 95%가 트릴리비 제품을 판매했다. 회사는 남은 필수 포트폴리오도 연말까지 순차적으로 전환될 예정이라고 밝혔다.

신제품 라인업에는 대사 건강 지원 성분이 포함된 '메타밴티지 기술(MetaVantage Technology)' 기반의 '리셋 퓨얼링(Reset Fuelings)'이 포함된다. 메디패스트는 브랜드 출시 이후 디지털 참여도 증가했다고 보고했다. 7월 게시물 참여 수는 6월 대비 468% 증가했고, 게시물 '좋아요'는 126%, 웹사이트 트래픽은 27% 각각 늘어났다.

회사의 광범위한 접근법은 단순한 체중 감량만으로 결과를 측정하기보다 내장 지방 감소, 제지방 유지, 건강한 근육 보호를 강조한다. 메디패스트는 연구, 제품 개발, 과학적 소통 및 코치 교육을 담당하는 '대사 건강 연구소(Metabolic Health Institute)'를 통해 이러한 전략을 뒷받침하고 있다.

실적 전망 및 재무 상태

메디패스트는 4분기 매출을 5,500만 달러에서 7,500만 달러, GAAP 및 non-GAAP 주당순이익을 0달러에서 0.25달러 사이로 예상하고 있다. 이자 수익을 제외한 조정 EBITDA는 200만 달러에서 600만 달러로 전망된다.

2026년 연간 매출은 2억 8,000만 달러에서 3억 달러 사이가 될 것으로 예상된다. 주당손실은 GAAP 기준 1.80달러에서 2.05달러, non-GAAP 기준 0.45달러에서 0.70달러로 전망했다. 이자 수익을 제외한 연간 조정 EBITDA는 1,000만 달러에서 1,400만 달러 수준이 될 것으로 예상된다.

9월 말 기준 메디패스트의 현금, 현금성 자산 및 투자 자산은 1억 7,300만 달러로 2025년 말의 1억 6,700만 달러에서 증가했다. 무부채 상태를 유지하고 있으며 운전자본은 1억 6,000만 달러라고 발표했다.

이러한 전망은 독립 코치 네트워크를 유지 및 확장하고 대사 건강 중심으로의 전환을 성공적으로 실행하는 메디패스트의 능력에 달려 있다. 회사가 제시한 기타 리스크 요인으로는 체중 감량 제품 및 치료제와의 경쟁, 마케팅 프로그램의 효과성, 제품 개발 실행력, 사이버 보안 위협, 공급망 차단, 규제 변화, 소비 지출 압박 등이 있다.