존슨앤드존슨, 3분기 매출 5.9% 증가에 2026년 전망 상향

존슨앤드존슨(NYSE: JNJ)은 종양학, 신경과학 분야 및 신제품 출시에 힘입어 3분기 매출이 5.9% 증가함에 따라 2026년 전체 매출 및 조정 순이익 가이던스 범위를 좁히고 상향 조정했다. 다만 조정 이익은 감소했으며, 제안된 탈크 소송 해결안과 관련된 일회성 비용으로 인해 GAAP 기준 순이익이 급감했다.

2026년에 종료된 해당 분기의 전 세계 매출은 전년 동기의 240억 달러에서 증가한 254억 달러를 기록했다. 통화 환산 효과를 제외한 사업실적 기준 매출은 스텔라라(STELARA)로 인한 약 420bp의 역풍을 포함해 6.0% 증가했다.

조정 순이익은 6.8% 감소한 63억 4,000만 달러를 기록했으며, 조정 희석 주당순이익(EPS)은 7.5% 감소한 2.59달러를 기록했다. GAAP 기준 순이익은 95.9% 급감한 2억 1,000만 달러를 기록했고, 희석 EPS는 2.12달러에서 0.09달러로 떨어졌다. GAAP 실적에는 제안된 탈크 소송 합의 관련 일회성 특별 비용과 파이어플라이 바이오(Firefly Bio) 인수 및 세일 바이오메디신(Sail Biomedicines)과의 전략적 협력 관련 비용이 포함됐다.

연구개발(R&D) 비용은 26.7% 증가한 46억 5,000만 달러를 기록했다. 매출총이익률은 69.6%에서 68.1%로 축소됐으며, 조정 세전이익은 9.1% 감소한 76억 7,000만 달러를 기록했다.

혁신 신약 부문의 성장, 스텔라라 압박 상쇄

스텔라라(STELARA)로 인한 약 690bp의 차질에도 불구하고 혁신 신약 매출은 7.7% 증가한 167억 6,000만 달러를 기록했으며, 사업실적 기준으로는 7.9% 증가했다. 인수 및 매각 효과를 제외한 조정 사업실적 성장률은 전 세계적으로 8.0%를 나타냈다.

종양학 분야 매출은 사업실적 기준 16.7% 증가한 76억 달러를 기록했다. 존슨앤드존슨은 이 같은 성과가 다잘렉스(DARZALEX)의 점유율 확대 및 시장 성장, 카빅티(CARVYKTI)의 시술 병원 확대, 텍베일리(TECVAYLI), 탈베이(TALVEY), 리브리반트-레이저티닙(RYBREVANT-LAZCLUZE) 병용요법의 채택 덕분이라고 설명했다. 얼리다(ERLEADA) 역시 지속적인 점유율 확대의 수혜를 입었으나, 임브루비카(IMBRUVICA)는 경쟁 압박과 불리한 환자 구성 영향으로 감소했다.

신경과학 분야 매출은 사업실적 기준 17.6% 증가한 23억 8,000만 달러를 기록했다. 스프라바토(SPRAVATO)는 의사들의 처방 채택 및 환자 수요 증가의 수혜를 보았고, 카플리타(CAPLYTA)는 주요 우울장애 보조요법 적응증 출시와 조울증 및 조현병에 대한 지속적인 수요에 힘입어 모멘텀을 유지했다.

면역학 분야 매출은 사업실적 기준 9.6% 감소한 42억 2,000만 달러를 기록했다. 스텔라라는 바이오시밀러 경쟁 및 신규 치료제 계열의 채택 확대 영향을 받았으며, 레미케이드(REMICADE)와 심포니(SIMPONI) 역시 점유율 하락과 바이오시밀러 압박에 직면했다. 트렘피어(TREMFYA)는 염증성 장질환에서의 모멘텀을 포함해 적응증 전반에서 점유율을 계속 확대했으며, 미국 내 이마비(IMAAVY) 및 아이코타이드(ICOTYDE) 출시가 기여했다.

혁신 신약 부문의 조정 세전 사업부 이익은 14.0% 감소한 59억 3,000만 달러를 기록했다. 해당 부문의 R&D 비용은 파이어플라이 바이오 인수 관련 비용을 포함해 32.1% 증가한 38억 9,000만 달러를 나타냈다.

메드테크 부문, 완만한 성장 기록

메드테크 매출은 보고 기준과 사업실적 기준 모두 2.5% 증가한 86억 4,000만 달러를 기록했다. 조정 세전 사업부 이익은 12.1% 증가한 19억 8,000만 달러를 기록했으며, 매출총이익률은 63.0%에서 64.1%로 개선됐다.

심혈관 분야 매출은 사업실적 기준 4.1% 증가한 23억 1,000만 달러를 기록했다. 전기생리학 부문은 시술 건수 증가, 영업 실행력 및 신제품 덕분에 수혜를 입었으며, 쇼크웨이브(Shockwave)는 두 자릿수 성장을 달성했다. 아비오메드(Abiomed)는 환자 수 감소로 인해 감소했으나, 임펠라 5.5(Impella 5.5) 심장 펌프의 지속적인 채택으로 일부 상쇄됐다.

비전(안과) 분야 매출은 아큐브 오아시스 원데이(ACUVUE OASYS 1-Day) 라인업, 프리미엄 인공수정체 및 최근 출시 제품에 힘입어 사업실적 기준 5.1% 증가한 14억 6,000만 달러를 기록했다. 정형외과 분야 매출은 신규 고관절, 무릎 및 외상 제품이 성장을 이끌며 사업실적 기준 3.4% 증가한 23억 5,000만 달러를 기록했다.

수술 분야 매출은 사업실적 기준 1.0% 감소한 25억 3,000만 달러를 기록했다. 회사는 중국의 물량기반조달(VBP) 제도, 수술 부문 전환 프로그램, 중동 지역의 차질 및 경쟁 압박을 원인으로 꼽았다. 이와 별도로, 미국 식품의약국(FDA)은 오타바(OTTAVA) 로봇 수술 시스템에 대해 10개 일반 수술 절차에 대한 드 노보(De Novo) 승인을 부여했다. 존슨앤드존슨은 해당 시스템의 첫 상업용 고객과 계약을 체결했으며, 서혜부 탈장 임상시험은 진행 중이라고 밝혔다.

연간 전망치 상향 및 범위 축소

존슨앤드존슨은 현재 2026년 사업실적 기준 매출을 6.7%~7.1% 성장에 해당하는 1,005억~1,009억 달러로 예상하고 있다. 중간값은 7월 전망치 대비 1억 달러 상향 조정됐다. 보고 기준 예상 매출은 5억 달러의 긍정적 환율 효과를 포함해 1,010억~1,014억 달러로 전망된다.

회사는 조정 사업실적 EPS 전망치를 1.5%~2.4% 성장에 해당하는 10.95달러~11.05달러로 상향 조정하고 범위를 좁혔다. 조정 보고 EPS는 11.05달러~11.15달러가 될 것으로 예상된다. 각 EPS 범위의 중간값은 0.06달러 상승했다.

경영진은 이전 전망에서 약 75bp 감소할 것으로 예상했던 조정 세전 영업이익률이 약 60bp 감소에 그칠 것으로 전망하고 있다. 또한 회사는 예상 유효세율 범위를 17.0%~17.5%로 좁혔다.

존슨앤드존슨은 10월 13일 기준 추정 잉여현금흐름(FCF)이 약 150억 달러에 달하며, 현금 및 유가증권 170억 달러, 부채 450억 달러를 보유 중이라고 발표했다. 해당 분기 동안 R&D에 47억 달러를 투자했으며 32억 달러를 배당금으로 지급했다.

이러한 전망은 임상 및 규제 불확실성, 경쟁 및 특허 만료, 환율 및 금리 변동, 제조 및 공급망 과제, 소송 및 정부 조치에 따라 달라질 수 있다. 회사는 또한 계획된 정형외과 사업 분할의 실행과 예상되는 편익의 실현 역시 불확실성의 요인으로 지적했다.