철광석 선물(IRONORE-F) 종목이 10월28일에 변동성이 심화되었습니다. 무엇에 주목해야 할까요?

철광석 선물 가격은 이번 주 초 수년 만의 최저치로 하락한 이후 숏커버링과 기회주의적 기술적 매수세가 유입되면서 상승했다. 중국 철강업체들은 철강 마진의 완만한 안정세와 용광로의 견조한 일일 용선 생산량에 힘입어 필요한 물량만 그때그때 충원하는 선별적 원자재 재고 확충에 나섰다. 이러한 즉각적인 현물 구매 증가로 해상 운송 계약 가격의 일시적인 지지선이 마련되었으며, 다가오는 중국 북부 지역의 겨울철 건설 활동 둔화에 대한 광범위한 구조적 우려는 일시적으로 가려졌다.

또한 중국 주요 수입 거점의 재고 동향 역시 수급 균형을 국지적으로 지지했다. 해상 선박 입항이 단기적으로 감소한 가운데 일일 항만 반출량이 소폭 증가하면서 가시적인 항만 재고가 소폭 감소했다. 이처럼 즉시 이용 가능한 항만 공급이 일시적으로 타이트해지면서 단기 매도 압력이 완화되었다. 다만 시장 참가자들은 높은 전체 재고 수준과 호주 및 서아프리카 주요 생산 업체의 장기적인 출하량 확대 전망을 계속해서 주시하고 있다.

거시경제적 포지셔닝과 철강 생산 제품 전반의 가격 강세도 상승 모멘텀을 더욱 강화했다. 원료탄과 코크스 가격 안정은 철강 생산의 원가 측면을 지지했으며, 주요 중앙은행의 금리 결정을 앞두고 산업용 금속 전반으로 유입된 기관 자금 흐름은 위험선호 포지션 조정을 나타냈다. 이번 분기 잔여 기간 동안 계절적 수요 둔화가 여전히 역풍으로 작용하겠지만, 장중 움직임은 주요 기술적 지지선 인근에서 강력한 실물 매수세가 존재함을 보여주었다.

기술적으로 철광석 선물 (IRONORE-F) 종목은 MACD (12,26,9) 값이 -0.447이며, 이는 매도 신호를 나타냅니다. 41.826의 상대강도지수 값은 중립 상태를 시사하고, 40.493의 윌리엄스 %R 값은 매수 상태를 의미합니다. 주의 깊게 모니터링하십시오.

최근 동향 및 리스크:

• 계절적 수요 위축 및 중국 제철소 마진 악화: 중국의 철강 수요가 계절적 비수기인 4분기에 진입함에 따라 싱가포르와 다롄 거래소의 벤치마크 철광석 선물 가격이 2년 만에 최저치로 떨어졌다. 지속적으로 낮은 제강 마진으로 인해 중국 고로 가동률이 전년 동기 대비 4.3% 하락한 80%까지 낮아졌으며, 이에 따라 선철 생산이 억제되고 원자재 소비가 크게 감축되었다.
• 해상 공급량 급증 및 생산 확대: 4분기 해상 공급량이 급격히 확대되고 있다. 기니 시만두 프로젝트의 지속적인 생산량 증대와 함께 세계 4대 광산 대기업의 출하량이 최대 1,800만 톤 증가할 것으로 전망되면서 글로벌 시장의 공급 과잉 우려가 더욱 커지고 있다.
• 높은 항구 재고 수준 및 당장 필요한 만큼만 매수하는 구매 기조: 지속적인 공급 과잉으로 중국 항구의 철광석 재고가 1억 7,300만 톤에 육박하는 높은 수준까지 쌓였다. 높은 항구 재고와 부진한 최종 수요에 직면한 제철소들은 구매를 철저히 당장 필요한 만큼만 충원하는 방식으로 제한하고 있으며, 이로 인해 현물 시장의 핵심적인 매수 지지 기반이 사라졌다.
• 조달 리스크 프리미엄 소멸: 중국 국영 구매 주체인 중국광물자원그룹이 리오틴토 등 주요 수출업체들과의 핵심 공급 협상을 타결하면서 가격 하방 압력이 가속화되었다. 이로써 선물 가격을 일시적으로 지지해주던 상업적 대치와 지정학적 리스크 프리미엄이 소멸했다.

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