알람닷컴 2026년 3분기 실적: 매출 증가 속 GAAP 순이익 감소

알람닷컴(NASDAQ: ALRM)은 2026년 3분기 총매출이 전년 동기(2억 5,640만 달러) 대비 9.0% 증가한 2억 7,940만 달러를 기록했다고 발표했다. 보통주 귀속 GAAP 희석 EPS는 0.65달러에서 0.66달러로 상승했다. SaaS 및 라이선스 매출 또한 9.0% 성장했고 조정 EBITDA는 약 19.3% 증가했으나, 영업외수익 감소가 영업이익 증가분을 상쇄하면서 GAAP 순이익은 소폭 감소했다. 회사는 연간 SaaS 및 라이선스 매출과 조정 EBITDA 전망치를 상향 조정했다.

핵심 재무 실적

2026년 9월 30일로 마감된 분기 동안 두 주요 매출 부문은 거의 동일한 속도로 증가했다. 연결 매출총이익은 매출 증가율을 소폭 웃도는 약 10.6% 증가해 매출총이익률이 약 1%포인트 상승했다.

총영업비용 증가율이 매출총이익 증가율보다 낮게 나타나면서 영업이익은 약 18.5% 증가했다. 다만 이러한 수익성 개선이 GAAP 최종 순익으로 온전히 이어지지는 못해, 순이익은 전년 동기 대비 약 2.3% 감소했다.

조정 EBITDA와 조정 EPS는 비GAAP 지표다. 알람닷컴은 2026년 1분기에 일부 비GAAP 지표의 정의를 수정했으며, 전년 동기 수치는 현재의 표시 방식에 맞게 조정되었다.

사업 및 매출 실적

SaaS 및 라이선스 매출은 9.0% 증가한 1억 9,120만 달러로 총매출의 약 68%를 차지했다. 하드웨어 및 기타 매출은 약 8.9% 증가한 8,830만 달러를 기록해, 보고된 두 매출 부문 간 성장이 비교적 균형을 이뤘다.

마진 추이는 부문별로 일치하지 않았다. SaaS 및 라이선스 매출원가는 약 21.5% 증가해 해당 매출 증가율을 웃돌았고, 이에 따라 산출된 매출총이익률은 약 86.2%에서 84.6%로 하락했다. 반면 하드웨어 및 기타 매출원가는 매출 증가에도 불구하고 거의 변동이 없어, 해당 부문의 산출된 매출총이익률은 약 21.8%에서 28.4%로 상승했다. 이들 원가 항목에는 상각비와 감가상각비가 제외되어 있다.

알람닷컴은 셀룰러 게이트 출입 통제 및 비디오 인터콤 제품을 공급하는 셀게이트(CellGate)도 인수했다. 회사는 이번 인수를 통해 성장하는 반복 매출 사업을 확보하고 유통 유대 관계를 확장할 것으로 기대하고 있으나, 3분기 셀게이트의 실적 기여도는 수치로 밝히지 않았다. 또한 신형 비디오 도어벨, 실내용 카메라, AI 생성 비디오 클립 요약 기능 등을 통해 제품 포트폴리오를 확장했으나, 관련 매출 수치는 공개되지 않았다.

영업이익 증가에도 GAAP 순이익 성장으로 이어지지 못해

매출 증가와 연결 매출총이익률 개선이 맞물리면서 영업이익은 전년 동기 대비 680만 달러 증가했다. 그러나 영업외 항목에서 이자수익이 1,130만 달러에서 490만 달러로 급감했고, 기타수익도 350만 달러에서 150만 달러로 감소했다. 그 결과 영업 실적 개선에도 불구하고 법인세비용차감전순이익은 4,670만 달러로 소폭 감소했다.

법인세비용 감소가 이를 일부 상쇄했으나, 지분법 손익이 280만 달러 이익에서 50만 달러 손실로 돌아섰다. 이러한 복합적 영향으로 인해 조정 이익과 영업이익이 증가했음에도 GAAP 순이익은 3,510만 달러에서 3,430만 달러로 감소했다.

현금흐름 및 대차대조표

3분기 단일 실적이 아닌 9월 30일로 마감된 9개월 누적 기준 영업활동 현금흐름은 1억 1,740만 달러에서 1억 6,760만 달러로 증가했다. 영업활동 현금흐름에서 유형자산 취득액을 차감한 비GAAP 잉여현금흐름은 1억 200만 달러에서 1억 5,630만 달러로 증가했다.

현금 및 현금성자산은 2025년 말 9억 6,060만 달러에서 5억 3,470만 달러로 감소했다. 알람닷컴은 2026년 1월 표면금리 0% 전환선순위채권 5억 달러를 상환하고 전액 결제한 점을 감소의 주된 원인으로 설명했다. 대차대조표상 9월 30일 기준 비유동 전환선순위채권은 여전히 4억 9,180만 달러가 남아 있다.

실적 가이던스

알람닷컴은 4분기 SaaS 및 라이선스 매출 전망치를 제시하고 2026년 연간 가이던스를 상향 조정했다. 새로운 연간 SaaS 및 라이선스 매출 범위의 중간값은 7억 5,620만 달러로, 지난 2월 제시된 가이던스 중간값보다 1,220만 달러 높아졌으며, 이는 이전 중간값이 약 7억 4,400만 달러였음을 시사한다.

조정 이익 전망치는 세율 21.0%와 가중평균 희석유통주식수 5,630만 주를 가정한 것이다.

최근 내부자 거래

제공된 내부자 거래 데이터에 따르면, 공시된 6개월 동안 20건의 거래에 걸쳐 74,554주 매수, 87,293주 매도가 발생해 순매도 규모는 12,739주를 기록했다. 가장 최근에 기재된 내역에는 직접 매도 5건, 파생 증권 행사 전환 1건, 주식 증여 1건이 포함되었다.

주식 증여, 주식 보상 및 파생 증권 전환은 장내 매수나 매도와 동일하지 않다.

투자자가 주시해야 할 리스크

• SaaS 마진 압박: SaaS 및 라이선스 매출원가가 관련 매출보다 훨씬 빠른 속도로 증가하면서, 지속적인 외형 성장에도 불구하고 해당 부문의 산출된 매출총이익률이 하락했다.
• 영업외수익 의존도: 이자수익 및 기타수익 감소로 인해 영업이익 증가가 GAAP 순이익 성장으로 이어지지 못했다. 채권 상환에 따른 현금 감소는 향후에도 이자수익에 지속적인 영향을 미칠 수 있다.
• 하드웨어 원가 노출: 3분기에 하드웨어 매출총이익률이 개선되었으나, 알람닷컴은 관세, 무역 정책, 공급망 차질 등을 하드웨어 원가를 높이고 마진을 압박할 수 있는 요인으로 구체적으로 지목했다.
• 상향된 전망치 달성 여부: 연간 가이던스는 4분기 SaaS 및 라이선스 매출이 1억 9,460만 달러에서 1억 9,480만 달러에 도달하는 데 달려 있다. 셀게이트로부터 기대되는 재무적 기여도는 수치화되지 않았다.

요약

알람닷컴은 2026년 3분기에 9.0%의 매출 성장과 영업이익 및 조정 이익 증가를 달성했으며, 하드웨어 부문의 수익성 개선에 힘입어 연결 매출총이익률이 상승했다. 다만 이자수익 및 기타수익 감소와 지분법 손익 악화로 인해 GAAP 순이익은 전년 동기 수준을 소폭 밑돌았다. 향후 주요 점검 사항은 SaaS 마진의 안정화 여부, 하드웨어 수익성 유지 여부, 그리고 상향된 연간 가이던스 달성에 필요한 4분기 매출 달성 여부다.