해킷 그룹 2026년 3분기 실적: 매출 감소 속 EPS 상승

해킷 그룹(The Hackett Group, NASDAQ: HCKT)은 2026년 3분기 총매출이 7,310만 달러에서 약 4.5% 감소한 6,980만 달러를 기록한 반면, GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 0.09달러에서 0.14달러로 증가했다고 발표했습니다. Global S&BT 부문의 약세가 지속되었음에도 불구하고 영업비용 절감과 오라클 및 SAP의 기여도 증가가 이익 성장을 뒷받침했으나, 분기 현금 전환은 크게 악화되었습니다.

핵심 실적 데이터

9월 25일로 종료된 분기의 정산 전 매출 역시 약 4.5% 감소한 6,890만 달러를 기록했습니다. 총비용 및 영업비용은 매출보다 빠른 속도로 감소하며 약 7.9% 줄어든 6,230만 달러를 기록해 영업이익과 영업이익률이 개선되었습니다.

GAAP 순이익은 증가했으나 조정 순이익은 소폭 감소했습니다. 영업활동 현금흐름은 180만 달러로 감소해 현금 창출 능력이 이번 분기 실적에서 가장 뚜렷한 약점으로 나타났습니다.

조정 실적에는 주식 기반 보상, 주가 연계 보상, 인수 관련 보상 및 비용, 상각비, 구조조정 비용 및 관련 세금 효과 등의 항목이 제외됩니다.

사업 및 부문별 실적

매출 감소는 회사의 가장 큰 부문인 Global S&BT에 집중되었습니다. 오라클 솔루션즈 매출은 소폭 감소했으나 부문 기여액은 두 배 가까이 증가한 반면, SAP 솔루션즈는 매출과 기여액 모두 증가세를 나타냈습니다.

전사 매출 감소에도 불구하고 전체 부문 기여액은 약 7.1% 증가한 2,100만 달러를 기록했습니다. 오라클의 기여 이익률은 16.4%에서 약 31.5%로 상승했고, SAP의 기여 이익률은 27.3%에서 약 31.5%로 상승했습니다. 반면 Global S&BT의 기여 이익률은 31.2%에서 약 29.5%로 하락했습니다.

조정 이익 약화에도 불구하고 주식 수 감소로 EPS 상승

희석 가중평균 주식 수는 2,761만 5,000주에서 약 9.6% 감소한 2,495만 3,000주를 기록했습니다. 이처럼 분모가 줄어들면서 조정 순이익이 감소했음에도 조정 EPS가 상승할 수 있었으며, 이는 조정 주당 실적 개선이 기초 조정 이익 증가에서 비롯된 것이 아님을 의미합니다.

GAAP 이익 역시 조정 실적에서 제외되는 비용 감소의 수혜를 입었습니다. 주가 연계 보상 프로그램 비용은 476만 8,000달러에서 144만 2,000달러로 감소했고, 구조조정 비용은 311만 2,000달러에서 143만 3,000달러로 줄었습니다. 이러한 혜택은 전년 동기 157만 4,000달러의 환입이 발생했던 것과 달리, 이번 분기에 133만 3,000달러의 인수 관련 비현금 주식 보상 비용이 발생하면서 일부 상쇄되었습니다.

회사는 3분기 동안 약 250만 달러의 보통주를 매입했으며, 분기 말 기준 자사주 매입 잔여 한도는 1,630만 달러였습니다.

수익성, 현금흐름 및 재무상태표

영업활동 현금흐름은 180만 2,000달러로 감소한 반면 설비투자는 315만 1,000달러로 증가했습니다. 영업활동 현금흐름에서 설비투자를 뺀 추정 잉여현금흐름은 전년 동기 플러스 900만 달러에서 마이너스 약 130만 달러로 돌아섰습니다.

매출채권 회수기간(DSO)은 전년 동기 71일에서 64일로 개선되었으나 2분기 56일보다는 증가했습니다. 매출채권 및 계약자산은 2025 회계연도 말 5,950만 5,000달러에서 6,786만 달러로 증가해, 예상되는 4분기 운전자본 회복의 중요성을 높였습니다.

현금은 회계연도 말 1,819만 7,000달러에서 1,264만 5,000달러로 감소한 반면 장기부채는 7,581만 8,000달러에서 8,614만 2,000달러로 증가했습니다. 이에 따라 추정 순부채는 5,760만 달러에서 7,350만 달러로 늘어났으며, 분기 순이자비용은 43만 8,000달러에서 115만 4,000달러로 증가했습니다. 회사는 또한 3분기 중 300만 달러의 배당금을 지급했으며, 이사회는 이후 주당 0.12달러의 분기 배당금을 추가 선언했습니다.

2026년 4분기 가이던스

경영진은 휴일과 휴가로 인해 근무 가능 일수가 6%~8% 줄어들 것으로 예상함에도 불구하고 4분기 매출 전망치를 3분기 실적 안팎으로 제시했습니다. 조정 EPS는 3분기 수준 이상을 유지할 것으로 예상되며, 경영진은 영업활동 현금흐름의 상당한 전분기 대비 회복을 기대하고 있습니다.

경영진은 예상되는 현금흐름이 통상적인 자본 배분 전략에 따라 부채 감소 또는 자사주 매입에 사용될 수 있다고 밝혔습니다.

경영진 코멘트

테드 페르난데스(Ted Fernandez) CEO는 AI 전환 수요가 기술 외에도 프로세스 전문성, 독자적 지적 재산, 벤치마크를 점점 더 요구하고 있다고 말했습니다. 그는 전환 및 소프트웨어 구축 작업에서 회사의 XT 및 AIX 플랫폼 활용이 확대되면서 영업 및 서비스 전달 생산성이 개선되기 시작했다고 덧붙였습니다.

경영진은 이러한 혜택이 2027년 영업 레버리지 및 이익률 확대를 지원할 것으로 기대하고 있지만, 발표 자료에서 수치화된 2027년 목표를 제공하지는 않았습니다.

투자자가 주목해야 할 위험 요인

• Global S&BT 부문 약세: 회사에서 가장 큰 부문인 Global S&BT의 매출과 기여액이 두 자릿수 비율로 감소했습니다. 지속적인 축소는 오라클 및 SAP의 이익 증가분을 상쇄할 수 있습니다.
• 현금흐름 회복: 3분기 영업활동 현금흐름이 급감하고 추정 잉여현금흐름이 마이너스로 돌아섰습니다. 4분기 전망은 매출채권 회수 및 운전자본 감축에 부분적으로 의존합니다.
• 부채 및 이자비용 증가: 회계연도 말 대비 현금은 감소한 반면 부채는 증가했으며, 분기 순이자비용은 전년 동기 대비 두 배 이상 증가했습니다.
• 조정 이익의 질: 조정 순이익이 감소했음에도 희석 주식 수가 감소하면서 조정 EPS가 증가했습니다. 지속적인 주당 성장을 위해서는 기초 이익의 개선 또는 지속적인 주식 수 감소가 필요합니다.
• 4분기 일정상의 부담: 회사는 근무 가능 일수가 6%~8% 줄어들 것으로 예상하며, 이는 매출 가이던스가 3분기 수준에 가깝더라도 실행상의 과제를 초래합니다.

요약

해킷 그룹의 2026년 3분기 실적은 매출 감소와 함께 GAAP 수익성이 개선되는 모습을 보였는데, 이는 비용 감소와 오라클 및 SAP의 기여도 증가가 Global S&BT의 약세를 상쇄했기 때문입니다. 주식 수 감소가 EPS를 뒷받침했으나 조정 순이익은 감소하고 현금 창출력이 크게 약화되었습니다. 4분기의 주요 쟁점은 매출채권이 예상된 현금흐름 반등으로 전환되는지, Global S&BT가 안정을 찾는지, 그리고 AI 기반 생산성이 지속적인 영업 레버리지를 창출하기 시작하는지 여부입니다.