소피아 제네틱스 2026년 3분기 실적: 조정 EBITDA 적자 폭 축소 속 매출 25% 증가

소피아 제네틱스(Nasdaq: SOPH)는 2026년 3분기 매출이 전년 동기의 1,950만 달러에서 25% 증가한 2,430만 달러를 기록했다고 발표했으며, 기본 및 희석 주당순손실은 0.30달러에서 0.24달러로 축소되었다. 9월 30일로 끝난 분기 동안 사상 최대 분석 건수, 미국 시장 성장, 바이오파마 사업 호조가 매출을 뒷받침했으나, IFRS 순손실이 2,030만 달러로 1% 소폭 증가했음에도 조정 EBITDA 손실은 31% 개선되었다.

핵심 재무 실적

고정환율 기준 매출은 2,440만 달러로 26% 증가해 보고된 성장률에 가까웠다. 매출총이익은 약 23% 증가했으나 IFRS 기준 및 조정 매출총이익률은 모두 소폭 하락했다.

매출총이익 증가분이 높은 영업비용에 상쇄되면서 영업손실은 거의 변동이 없었다. 주당순손실 축소와 순손실의 소폭 확대 사이의 차이는 발행 주식 수 증가도 반영한다.

조정 매출총이익률과 조정 EBITDA는 비(Non)-IFRS 지표이다. 조정 매출총이익은 자본화된 연구개발비의 상각비를 제외하며, 조정 EBITDA는 여러 현금 및 비현금 항목을 제외한다.

사업 및 지역별 실적

소피아 DDM(SOPHiA DDM)은 전년 동기 대비 19% 증가한 사상 최대 118,000건의 분석을 완료했다. 순매출 유지율(Net dollar retention)은 108%에서 118%로 상승했으며, 핵심 유전체학 고객 수는 488개에서 551개로 늘어났다. 회사는 이번 분기 동안 30개의 신규 핵심 유전체학 고객과 계약을 체결했으며, 향후 12개월에 걸쳐 매출 기여가 시작될 것으로 예상된다.

지역별 성장은 매출이 45% 증가한 북미와 33% 증가한 아시아·태평양이 이끌었다. 미국 매출은 신규 고객 확보 및 기존 고객 확장에 힘입어 41% 성장했다. 미국 군 의료 센터와 새롭게 체결한 확장 계약은 연간 200만 달러 이상의 가치로 평가되었으나, 회사는 3분기 기여액을 구체적으로 밝히지 않았다.

액체생검(Liquid Biopsy) 건수는 추가 고객들이 해당 애플리케이션을 도입함에 따라 4,200건으로 2배 이상 증가했다. 바이오파마 사업 활동 역시 아스트라제네카(AstraZeneca)와의 동반진단 프로그램 2건 및 방광암 치료제 선정을 위한 다중모달 AI 협력을 포함해 3건의 주요 계약을 통해 확장되었다.

조정 EBITDA는 개선되었으나 IFRS 손실 및 현금 소진은 지속

분기 매출총이익이 300만 달러 증가했음에도 IFRS 영업손실을 실질적으로 줄이지는 못했다. 연구개발비는 810만 달러에서 830만 달러로, 판매비 및 마케팅비는 870만 달러에서 1,060만 달러로, 일반관리비는 1,390만 달러에서 1,490만 달러로 늘어났다. 이 세 가지 비용 항목의 합계는 약 310만 달러 증가했다.

조정 EBITDA와 IFRS 순손실 간 격차의 일부는 조정 EBITDA에서 제외된 비용이 증가한 점을 반영한다. 여기에는 주식 기반 보상 460만 달러, 관련 사회보장세 280만 달러, 소송 비용 90만 달러, 구조조정 비용 50만 달러가 포함된다. 신주인수권 부채에 대한 공정가치 평가 손익 조정도 60만 달러에서 110만 달러로 증가했다. 따라서 조정 지표의 개선은 거의 변동 없는 영업손실 및 소폭 확대된 순손실과 함께 고려되어야 한다.

2026년 첫 9개월 동안 영업활동으로 인한 순현금유출액은 2,780만 달러에서 3,230만 달러로 증가했다. 투자활동으로 710만 달러의 자본화된 개발비를 포함해 690만 달러가 추가 소진되었다. 그럼에도 불구하고 시장가 발행(ATM) 및 후속 주식 공모를 통한 6,910만 달러를 포함해 6,500만 달러의 재무활동 순유입에 힘입어 현금 및 현금성 자산은 2025년 말 7,030만 달러에서 9,370만 달러로 늘어났다.

재무 전망

소피아 제네틱스는 이제 연간 매출이 기존 전망치의 상단에 도달할 것으로 예상하고 있다. 조정 EBITDA 손실 전망은 이 지표에서 여전히 적자를 기록하고 있음에도 불구하고 2025년 대비 상당한 개선을 시사한다.

경영진은 사업 실적이 매출 전망을 뒷받침했다고 밝혔으나, 3분기 말 환율 수준이 지속될 경우 4분기 매출에 역풍으로 작용할 수 있다고 지적했다. 회사는 또한 2027년 하반기 조정 EBITDA 흑자 전환 목표를 재확인했다.

최근 내부자 거래

보고된 6개월 동안 내부자들은 11건의 거래를 통해 238,620주를 매수하고 68건의 거래를 통해 636,001주를 매도하여 순매도 397,381주를 기록했다. 내부자의 총 주식 보유량은 약 616만 주로 보고되었으며, 최근 공시된 10건의 거래는 모두 직접 매도로 총 보고 금액은 약 408,922달러였다.

공시된 매도 내역은 거래 이력을 보여주는 것이며, 그 자체로 내부자들의 회사에 대한 전망을 나타내는 것은 아니다.

투자자가 주시해야 할 리스크 요인

• 지속적인 손실: 소피아 제네틱스는 계속해서 상당한 규모의 IFRS 영업손실 및 순손실을 보고했으며, 조정 EBITDA 흑자 전환 목표 시점은 여전히 2027년 하반기로 유지되고 있다.
• 현금 소진 및 외부 조달: 9개월간 영업 현금 유출이 증가했으며, 늘어난 현금 잔액은 주식 발행에 힘입은 결과이다. 지속적인 현금 소진은 추가 자금 조달 필요성을 유발할 수 있다.
• 조정 EBITDA 제외 비용: 주식 기반 보상, 관련 사회보장세, 소송, 구조조정 및 상각비는 조정 지표에서 제외되더라도 여전히 실질적인 비용으로 남는다. 가단트 헬스(Guardant Health) 관련 소송 비용은 지속될 것으로 보이며 증가할 가능성이 있다.
• 환율 리스크: 회사는 환율을 4분기 매출의 잠재적 역풍 요인으로 꼽았으며, 이는 연간 매출이 가이던스 상단에 도달할 수 있을지에 영향을 미칠 수 있다.
• 고객 도입 신장 시기: 신규 체결한 30개 유전체학 고객 및 여러 미국 고객의 매출 기여는 향후 12개월 또는 2027년에 이루어질 것으로 예상되므로, 향후 매출 전환에는 시스템 도입 및 사용량 증대가 중요하다.

요약

소피아 제네틱스는 분석 건수 증가, 고객 확장, 미국 시장의 성장 모멘텀, 바이오파마 파트너십을 통해 25%의 매출 성장을 달성했다. 조정 EBITDA는 손익분기점에 가까워졌으나 IFRS 손실은 여전히 크고 영업 현금 소진은 증가했다. 모니터링해야 할 주요 항목은 최근 계약한 고객의 매출 전환, 매출총이익률 추이, 환율 영향, 현금 소진, 2027년 조정 수익성 목표를 향한 진전 상황이다.