인탭 2027 회계연도 1분기 실적: 구독 매출 29% 증가

Intapp(NASDAQ: INTA)은 2026년 9월 30일로 종료된 2027 회계연도 1분기 매출이 전년 동기 대비 16% 증가한 1억 6,130만 달러를 기록했다고 발표했다. GAAP 주당순손실은 0.18달러에서 0.02달러로 줄어들었으며, 비GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 0.24달러에서 0.44달러로 증가했다. 구독 성장, 클라우드 비중 확대, 비용 레버리지 개선에 힘입어 해당 분기 매출총이익률과 영업활동 현금흐름이 개선되었다.

주요 재무 실적

이번 분기의 성장은 전년 동기 대비 2,800만 달러 증가한 구독 매출이 견인했다. 이러한 증가세는 라이선스 매출의 620만 달러 감소를 충분히 상쇄했으며, 전문 서비스 매출은 미미한 변화에 그쳤다.

총매출원가가 50만 달러 미만 증가함에 따라 매출총이익은 2,180만 달러 증가했다. 영업비용은 840만 달러 증가했으나, Intapp은 GAAP 영업손실을 손익분기점에 가깝게 줄이고 비GAAP 영업이익을 확대할 수 있었다.

사업 및 매출 구조

구독 매출은 29% 증가한 1억 2,550만 달러를 기록하며 전체 매출의 약 78%를 차지했다. 라이선스 매출은 약 21% 감소한 2,300만 달러를 기록한 반면, 전문 서비스 매출은 약 3% 증가한 1,270만 달러를 기록했다.

총 연간 반복 매출(ARR)은 20% 증가한 6억 710만 달러를 기록했다. 클라우드 ARR은 더 빠르게 성장하여 28% 증가한 5억 1,530만 달러를 기록했으며, 전체 ARR의 85%를 차지해 1년 전의 80%에서 상승했다. 지난 12개월 기준 클라우드 순매출 유지율은 123%로, 기존 클라우드 고객군 내에서의 순확장을 반영했다.

Intapp은 ARR 5만 달러 초과 계약 고객사를 1,400곳 이상 보유하고 있으며, 이 중 10만 달러 초과 계약 고객사는 908곳에 달한다. 또한 Intapp Celeste를 정식 출시(GA)하고 컴플라이언스 및 시간 관리 워크플로를 위한 AI 기능을 선보였으나, 매출 기여도를 수치화하여 밝히지는 않았다.

2026년 7월 1일 자로 Intapp은 SaaS 매출의 명칭을 구독 매출로 변경했다. 이러한 변경은 매출 인식 정책이나 이전에 보고된 총매출, 영업이익, 순이익에 영향을 미치지 않았다.

수익성, 현금흐름 및 재무상태표

총 영업비용은 약 7% 증가한 1억 2,670만 달러를 기록했다. 영업 및 마케팅 비용이 약 18% 증가한 5,780만 달러를 기록하며 주요 증가 원인이 되었으며, 연구개발비는 거의 변동이 없었고 일반관리비는 소폭 감소했다.

주식 기반 보상은 2,730만 달러에서 3,310만 달러로 증가했다. 이는 GAAP 영업손실 110만 달러와 비GAAP 영업이익 3,540만 달러 간 차이의 대부분을 차지했으며, 나머지는 상각비 및 기타 조정 항목이 차지했다.

영업활동 현금흐름은 2,840만 달러로 2배 이상 증가했다. 현금흐름표에는 매출채권 변동에 따른 4,710만 달러의 현금 유입이 포함되었으나, 미지급비용 및 이연수익 관련 현금 유출로 일부 상쇄되었다. 이는 운전자본 시점이 이번 분기 현금 창출에 실질적으로 기여했음을 의미한다.

현금 및 현금성 자산은 2026년 6월 30일 기준 1억 6,280만 달러에서 1억 4,770만 달러로 감소했다. Intapp은 2,500만 달러에 60만 주를 자사주 매입했고, 베스팅된 주식 보상 관련 원천징수세로 1,680만 달러를 추가 사용하여 재무활동으로 인한 순현금 유출액은 4,140만 달러를 기록했다.

2027 회계연도 가이던스

Intapp은 2027 회계연도 2분기 및 연간 정량적 가이던스를 제시했다. 중간값 기준으로 2분기 전망은 구독 매출이 전 분기 대비 약 3.3% 성장할 것을 시사하지만, 총매출은 약 1.2% 감소하고 비GAAP 영업이익은 1분기보다 낮아질 것으로 예상된다.

비GAAP 가이던스는 2분기 3,660만 달러, 연간 1억 3,810만 달러로 추정되는 주식 기반 보상과 무형자산 상각비 및 기타 변동 가능성이 있는 항목을 제외한다. 일부 조정 항목을 합리적으로 예측할 수 없었기 때문에 Intapp은 GAAP 가이던스와의 전체 조정 내역을 제공하지 않았다.

경영진의 견해

존 홀(John Hall) 회장 겸 최고경영자(CEO)는 기업 고유 데이터에 기반하고 거버넌스가 갖춰진 AI 시스템에 대한 전문 서비스 기업들의 수요를 강조했다. 경영진은 Intapp Celeste의 정식 출시, 지속적인 고객의 클라우드 전환, OpenAI, 무디스(Moody’s), 레고라(Legora)와의 협력을 실적에 대한 자신감의 근거로 꼽았다.

회사의 전략은 신규 고객 수임, 리스크 관리, 컴플라이언스, 매출 운영 등 규제 대상 워크플로에 AI를 내재화하는 것이다. 재무 실적은 지속적인 클라우드 도입을 보여주지만, 보도자료에서 신규 AI 제품이나 파트너십이 직접적으로 기여한 재무적 성과는 별도로 구분해 공개하지 않았다.

투자자가 주시해야 할 리스크

• 비구독 매출의 변동성 지속: 라이선스 매출이 약 21% 감소했으며, 구독 매출이 계속 성장함에도 불구하고 2분기 중간값 전망치는 전 분기 대비 총매출 감소를 나타내고 있다.
• GAAP과 비GAAP 수익성의 큰 격차 유지: 손익분기점에 가까운 GAAP 실적과 비GAAP 영업이익 사이에서 증가한 주식 기반 보상이 가장 큰 조정 항목이었다.
• 운전자본 변동에 따른 현금흐름 수혜: 4,710만 달러의 매출채권 유입이 영업활동 현금흐름을 뒷받침함에 따라, 향후 분기 동안 회수 및 청구 시점이 주시해야 할 주요 항목이 되었다.
• AI 및 클라우드 실행에 따른 운영상 요구사항: Intapp은 엄격한 규제를 받는 산업 분야의 전문 서비스 기업들이 요구하는 보안, 데이터 거버넌스 및 규제 요건을 충족하는 동시에 AI 도입을 확대해야 하는 과제를 안고 있다.

요약

Intapp의 2027 회계연도 1분기 실적은 구독 및 클라우드 매출로의 지속적인 전환을 반영했으며, 반복 매출 성장에 힘입어 매출총이익률 상승, GAAP 영업손실의 대폭 축소, 영업활동 현금흐름 개선을 달성했다. 향후 관전 포인트는 구독 성장이 라이선스 매출의 변동성을 상쇄할 수 있는지, 운전자본 수혜 없이도 현금 전환이 견조하게 유지되는지, GAAP과 비GAAP 수익성 간의 격차가 얼마나 빨리 줄어드는지 여부다.