키와니 사이언티픽 2027 회계연도 1분기 실적: 매출 감소와 기업 비용이 EPS 끌어내려

키와니 사이언티픽(NASDAQ: KEQU)은 2027 회계연도 1분기 매출이 전년 동기 대비 6.7% 감소한 6,632만 달러를 기록했으며, 희석 EPS는 1.04달러에서 0.58달러로 하락했다고 밝혔다. 해외 부문의 수익성 개선에도 불구하고 실험실 제품 그룹(LPG)의 물량 감소, 본사 보상 비용 증가, 실효세율 상승 등이 실적을 압박했다. 2026년 7월 31일 기준 수주잔고는 1억 6,900만 달러로 직전 분기 대비 증가했으나 전년 동기보다는 낮은 수준을 나타냈다.

핵심 실적

매출총이익은 매출 감소폭과 유사하게 감소했으나, 매출총이익률은 약 20bp 상승한 29.6%를 기록했다. 그럼에도 불구하고 영업비용이 1,648만 달러로 2.2% 증가하면서 영업이익, 지분 귀속 순이익 및 EBITDA는 매출보다 더 큰 폭으로 감소했다.

EBITDA 마진은 전년 동기 8.9%에서 약 6.8%로 하락했다.

사업 및 부문별 실적

실험실 제품 그룹(LPG)은 여전히 가장 큰 사업 부문으로 분기 매출의 약 77%를 차지했다. 생명과학 분야의 도전적인 업황으로 생산량이 감소했으나, 교육 수요 호조와 비용 통제, 운영 효율화가 수익성 방어에 기여했다.

해외 부문 매출도 감소했으나, 마진이 높은 프로젝트의 유리한 비중 구성에 힘입어 해당 부문의 순이익과 EBITDA가 모두 증가했다. 이에 따라 두 영업 부문 간에 명확한 실적 엇갈림이 나타났다.

본사(Corporate) EBITDA 손실은 326만 달러로, 전년 동기 231만 달러 손실에서 확대되었다. 키와니 측은 이 같은 변화가 주로 특정 장기 인센티브 지급액을 주식이 아닌 현금으로 정산함에 따른 추가 보상 비용 발생 때문이라고 설명했다. 경영진은 이러한 추가 비용이 재발하지 않을 것으로 예상했으나, 해당 수치를 별도로 공개하지는 않았다.

수익성 및 재무상태표

비교적 안정적인 매출총이익률은 제품 원가가 매출 감소에 맞추어 조정되었음을 나타내지만, 매출총이익 하단의 비용 항목들이 더 큰 압박을 가했다. 이자비용은 106만 달러에서 62만 6,000달러로 감소하여 운용 실적 둔화를 일부 상쇄했다.

실효세율은 19.4%에서 약 28.0%로 상승했다. 키와니는 해외 사업 부문의 이익 비중이 커진 점이 반영된 결과라며, 세전이익보다 귀속 순이익이 더 가파르게 감소한 이유를 설명했다.

제한된 현금을 포함한 분기 말 보유 현금은 1,026만 달러로, 2026년 4월 30일의 1,162만 달러에서 감소했다. 운전자본은 5,705만 달러에서 5,672만 달러로 전 분기 대비 전반적으로 안정적인 수준을 유지했다.

장기부채는 4,085만 달러에서 3,938만 달러로 감소했다. 세일앤리스백(매각 후 임차) 금융부채를 제외한 장기부채는 1,509만 달러에서 1,384만 달러로 8.2% 줄었으며, 부채비율은 0.61 대 1에서 0.59 대 1로 개선되었다. 단기부채는 590만 달러에서 648만 달러로 증가했다.

수주잔고 및 경영진 코멘트

수주잔고는 4월 30일 대비 약 1.9% 증가한 1억 6,900만 달러를 기록했으나, 1년 전 발표된 2억 5,000만 달러보다는 17.6% 낮은 수준이다. 전 분기 대비 개선세는 향후 영업 활동을 일부 뒷받침하지만, 전년 동기 대비 감소세와 프로젝트 착수 시점의 지연은 여전히 중요한 제약 요인으로 남아 있다.

토마스 D. 허울 3세(Thomas D. Hull III) 사장 겸 CEO는 회사의 모든 시장에서 견적 활동이 견조하게 유지되고 있다고 밝혔다. 다만 지정학적 및 경제적 불확실성 속에서 프로젝트 수주 및 착수 일정이 지속적으로 지연되고 있어, 고객의 활동이 수주잔고 및 인식 매출로 전환되는 시점이 향후 분기들의 핵심 변수가 될 것이라고 덧붙였다.

최근 내부자 거래

제공된 내부자 거래 데이터에 따르면 최근 6개월 동안 현금 매수 기록은 없었다. 2026년 5월 1일 자 주식 보상 2건과 3월 26일 자 주식 증여 1건은 0달러 가치로 신고되었으며, 거래 수량은 제공되지 않았다.

다음 신고된 매도는 가격과 가치가 공개된 가장 최근 거래다. 이 기록들은 회사 전망에 대한 내부자의 견해를 추정하지 않고 제시된다.

투자자가 주목해야 할 리스크

• 프로젝트 전환 및 수주잔고: 수주잔고는 전 분기 대비 개선되었으나 전년 동기 수준에는 크게 미치지 못했다. 수주 및 착수 일정이 지속적으로 지연될 경우 매출 인식이 늦어질 수 있다.
• LPG 시장 여건: 교육 수요와 비용 통제가 지지 요인으로 작용하고 있음에도 불구하고, 생명과학 분야의 지속적인 약세와 생산량 감소는 매출과 영업 레버리지에 압박을 가할 수 있다.
• 비용 민감도: 매출 감소에도 불구하고 영업비용이 증가했으며, 본사 손실 확대가 연결 수익성을 압박했다. 추가 보상 비용은 재발하지 않을 것으로 예상되나, 그 금액은 별도로 공개되지 않았다.
• 해외 비중 및 세금: 고마진 프로젝트 덕분에 해외 부문 이익이 개선되었으나, 해외 이익 비중 확대는 실효세율 상승으로 이어졌다. 따라서 프로젝트 믹스의 변화는 부문별 마진과 연결 순이익 모두에 영향을 미칠 수 있다.

요약

키와니 사이언티픽의 2027 회계연도 1분기 실적은 안정적인 매출총이익률과 해외 부문의 수익성 개선에도 불구하고 매출 감소와 크게 약화된 연결 이익을 나타냈다. LPG 물량 압박, 본사 비용 증가, 실효세율 상승이 주요 실적 역풍으로 작용했으나, 부채 감소와 전 분기 대비 수주잔고 증가가 일부 완충 역할을 했다. 향후 실적은 프로젝트 전환 시점, 생명과학 수요, 경영진의 예상대로 본사 비용이 정상화되는지 여부에 달려 있을 것이다.