OSI 시스템즈 회계연도 4분기 실적: 매출 감소에도 EPS 상승

OSI 시스템즈(NASDAQ: OSIS)는 2026 회계연도 4분기 매출이 전년 동기의 5억 500만 달러에서 4% 감소한 4억 8410만 달러를 기록한 반면, GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 3.03달러에서 3.27달러로 8% 증가했다고 발표했습니다. 2026년 6월 30일로 종료된 분기 동안 안정적인 매출총이익, 판관비 및 이자 비용 감소, 희석 주식 수 감소가 실적을 뒷받침했으며, 영업활동 현금흐름은 1억 8210만 달러로 최고치를 기록했고 수주잔고는 19억 달러로 마감했습니다.

핵심 재무 실적

매출 감소는 중동 분쟁으로 인해 계획된 인도 시기가 조정된 보안(Security) 사업부에 집중되었습니다. OSI 시스템즈는 영향을 받은 주문이 취소된 것이 아니라 연기된 것이며, 조정된 인도 일정에 따라 수주잔고에 유지되어 있다고 밝혔습니다.

수익성은 매출보다 양호한 흐름을 보였습니다. 매출총이익은 거의 변동이 없었으며, GAAP 영업이익률은 80베이시스포인트(bp) 확대되었고 비GAAP 영업이익률은 200베이시스포인트(bp) 증가했습니다.

비GAAP 실적에는 손상차손, 구조조정 및 기타 비용, 인수 무형자산 상각비 및 관련 세금 조정 사항이 제외됩니다. 이와 별도로, 2026 회계연도 전체 매출은 4% 증가한 17억 8600만 달러를 기록했으며, GAAP 및 비GAAP 희석 EPS는 각각 8.95달러와 10.35달러에 달했습니다.

사업 및 부문별 실적

보안 부문은 여전히 OSI 시스템즈의 가장 큰 사업부로 남아 있었으나 인도 차질로 인해 분기 매출이 감소했습니다. 광전자 및 제조업(Optoelectronics and Manufacturing) 및 헬스케어(Healthcare) 부문의 성장이 이를 부분적으로 상쇄했으며, 두 부문 모두 매출이 약 5% 증가했습니다.

보안 부문의 이익률 개선은 인도 지연이 사업부 수익성을 훼손했다기보다는 주로 매출 인식 시점에 영향을 미쳤음을 시사합니다. 경영진은 또한 견조한 신규 수주를 보고했으며, 해당 부문이 상당한 수주잔고와 기회 파이프라인을 보유한 채 2027 회계연도에 진입했다고 밝혔습니다.

광전자 및 제조업 부문은 항공우주, 방산, 헬스케어, 기술 및 산업 시장 전반의 광범위한 수요 증가 수혜를 입었습니다. 헬스케어 부문은 2026 회계연도 동안 실시된 운영 변화에 힘입어 가장 큰 이익률 개선을 기록했으며, GAAP 영업실적은 전년 동기 140만 달러 손실에서 160만 달러 이익으로 흑자 전환했습니다.

비용 절감 및 주식 수 감소로 매출 감소 상쇄

분기 매출원가는 3억 3,670만 달러에서 3억 1,610만 달러로 감소하여 매출 감소 폭과 거의 일치하며 매출총이익의 안정적 유지를 가능하게 했습니다. 판매비와 관리비(SG&A)도 7,470만 달러에서 6,970만 달러로 줄었으나, 손상차손, 구조조정 및 기타 비용은 170만 달러에서 480만 달러로 증가했습니다.

이자 및 기타 비용은 720만 달러에서 410만 달러로 개선되었습니다. 한편, 희석 가중평균 주식 수는 약 3% 감소한 1,690만 주로 감소하여 GAAP EPS가 순이익보다 빠르게 성장하는 데 기여했습니다. 이러한 요인들은 연결 매출이 감소했음에도 불구하고 EPS와 영업이익률이 증가한 이유를 설명해 줍니다.

현금흐름 및 재무상태표

영업활동 현금흐름은 전년 동기 60만 달러에서 1억 8,210만 달러로 대폭 증가했습니다. 930만 달러의 자본적 지출(CAPEX)을 차감한 분기 영업활동 현금흐름(자본적 지출 차감 후)은 전년 동기 마이너스(-) 560만 달러에서 약 1억 7,280만 달러를 기록했습니다. 연간 영업활동 현금흐름은 9,760만 달러에서 증가한 2억 7,590만 달러였습니다.

2026 회계연도 말 현금 및 현금성 자산은 1년 전의 1억 640만 달러에서 3억 5,980만 달러로 늘어났습니다. OSI 시스템즈는 1억 7,800만 달러의 은행 신용한도 차입금을 상환했으나, 부채 리파이낸싱 및 확대와 만기 연장을 거치며 장기 부채는 4억 6,350만 달러에서 9억 9,850만 달러로 증가했습니다.

회사는 또한 해당 분기 동안 1억 2,360만 달러에 564,880주를 자사주로 매입했습니다. 자사주 매입은 희석 주식 수 감소에 기여했으나, 회사는 이를 주가가 저평가되었다는 신호로 설명하지는 않았습니다.

2027 회계연도 가이던스

OSI 시스템즈는 연간 매출 및 비GAAP EPS의 지속적인 성장을 전망하는 2027 회계연도 가이던스를 제시했습니다. 해당 전망치는 2026 회계연도 매출 17억 8600만 달러와 비GAAP 희석 EPS 10.35달러를 비교 기준으로 사용합니다.

EPS 전망은 비GAAP 기준으로만 제공됩니다. OSI 시스템즈는 잠재적 인수 비용, 비경상 항목 및 기타 조정 사항의 시기와 금액을 정확히 예측할 수 없다는 이유로 GAAP 조정 내역을 제공하지 않았습니다.

최근 내부자 거래

제공된 야후 파이낸스(Yahoo Finance) 데이터에 따르면 최근 6개월 동안 21건의 거래를 통해 38,634주의 내부자 매수가 이루어졌고, 1건의 거래를 통해 20,000주가 매도되어 순매수는 18,634주를 기록했습니다. 이와 별도로, 가장 최근 보고된 10건의 거래는 장내 매수가 아닌 직접 주식 보상(stock award)이었으므로 현금 매수 활동으로 해석해서는 안 됩니다.

투자자가 주의 깊게 살펴봐야 할 리스크 요인

• 보안 부문 인도 시점: 이번 분기 중동 분쟁으로 인해 계획된 인도가 지연되었습니다. 주문은 수주잔고에 유지되어 있으나, 추가적인 일정 변동 시 보고 기간 간 매출이 이연될 수 있습니다.
• 수주잔고의 매출 전환: 19억 달러 규모의 수주잔고는 향후 사업 활동을 뒷받침하지만, 이를 실제 매출로 전환하는 것은 인도 일정, 프로젝트 수행 및 고객 승인 여부에 달려 있습니다.
• 장기 부채 증가: 현금이 증가하고 은행 신용한도 잔액이 상환되었으나, 장기 부채는 전년 대비 두 배 이상 증가한 9억 9,850만 달러를 기록했습니다.
• 헬스케어 부문 개선의 지속성 검증 필요: 헬스케어 부문의 4분기 이익률은 크게 개선되었으나, 2026 회계연도 전체 매출은 1억 6,840만 달러에서 1억 6,270만 달러로 감소했으며 GAAP 영업실적은 손익분기점 수준에 그쳤습니다.
• GAAP 조정 비용: 분기 손상차손, 구조조정 및 기타 비용이 증가하며 GAAP 및 비GAAP 희석 EPS 간 0.51달러의 차이를 발생시키는 요인이 되었습니다.

요약

OSI 시스템즈의 2026 회계연도 4분기는 보안 부문 주도의 매출 감소에도 불구하고 EPS 상승, 이익률 확대, 대폭 강화된 현금 창출 능력을 동시에 보여주었습니다. 비용 절감, 이자 비용 감소, 희석 주식 수 감소, 광전자 및 제조업과 헬스케어 부문의 실적 개선이 인도 지연 영향을 상쇄했습니다. 2027 회계연도에 주의 깊게 살펴봐야 할 주요 관전 포인트는 보안 부문 수주잔고의 매출 전환 시점, 이익률 개선의 지속성, 그리고 회사가 새롭게 제시한 매출 및 비GAAP EPS 가이던스의 달성 여부입니다.