CEVA 2026년 2분기 실적: 라이선스 매출 3년 만에 최고치 달성

세바(NASDAQ: CEVA)는 2026년 2분기 매출이 전년 동기의 2,570만 달러 대비 13% 증가한 2,900만 달러를 기록했으며, GAAP 기준 희석 주당순손실은 0.15달러에서 0.10달러로 축소되었다고 발표했다. 라이선스 및 관련 매출이 3년 만에 최고치를 기록하며 매출 성장을 견인했고, GAAP 기준으로는 적자가 지속되었음에도 불구하고 non-GAAP 기준 영업이익률은 3%에서 11%로 상승했다.

핵심 실적 데이터

2026년 6월 30일로 마감된 분기 동안 라이선스 및 관련 매출은 320만 달러 증가하여 전년 동기 대비 전체 매출 증가분의 약 95%를 차지했다. 매출총이익이 영업비용보다 빠르게 증가하면서 영업 레버리지가 발생했고, 이에 따라 GAAP 기준 영업손실이 축소되었다.

순이익 부문의 개선 폭은 상대적으로 크지 않았는데, 이는 순금융소득이 210만 달러에서 100만 달러로 감소하고 법인세 비용이 110만 달러에서 180만 달러로 증가했기 때문이다.

non-GAAP 지표는 주식 기준 보상, 인수 관련 상각 및 비용, 시장성 지분증권의 재측정 등의 항목을 제외한다.

사업 및 매출 실적

라이선스 및 관련 매출은 21% 증가한 1,820만 달러를 기록하며 3년 만에 최고치를 기록했다. 세바는 이번 분기에 신규 고객사 2곳, 주문자상표부착생산(OEM) 업체와 직접 체결한 2건을 포함해 총 10건의 라이선스 계약을 체결했다.

AI 수요는 이러한 성장세의 중요한 축이었다. 한 글로벌 AI 및 컴퓨팅 플랫폼 기업이 차세대 맞춤형 AI 반도체를 위해 세바의 NeuPro-M NPU 지식재산권(IP)을 채택했으며, 이로써 세바의 AI 라이선스 사업은 하드웨어와 운영체제 환경을 모두 제어하는 플랫폼 고객사로 확장되었다. 경영진은 하드웨어 IP, 소프트웨어, 시스템 수준의 전문성을 결합함으로써 세바의 콘텐츠 확보 기회가 늘어나고 더 광범위하고 장기적인 고객 관계를 지원할 수 있을 것이라고 밝혔다.

연결성(Connectivity) 기술 또한 라이선스 실적에 기여했다. 대량 생산을 수행하는 미국의 한 반도체 기업은 세바의 Wi-Fi 6 및 저전력 블루투스(BLE) IP를 적용한 타사 반도체를 추가했으며, 또 다른 미국 고객사는 단일 베이스밴드 구성 요소 라이선스 계약에서 전체 베이스밴드 처리 서브시스템 계약으로 협력 범위를 넓혔다.

로열티 매출은 1,080만 달러로 전년 동기 대비 1% 증가에 그쳤으나, 전분기 대비로는 17% 증가했다. 세바는 전분기 대비 실적 개선의 원인으로 무선 연결 제품 출하량 증가, 차량용 AI 프로그램의 지속적인 도입 확대, 스마트폰 로열티 수익 개선을 꼽았다.

라이선스 성장으로 영업 레버리지는 확대되었으나, GAAP 기준 손실은 지속

GAAP 기준 매출총이익은 약 15% 증가한 반면, 영업비용은 약 3% 증가한 2,750만 달러를 기록했다. 이러한 차이는 GAAP 기준 영업손실을 줄이는 데 기여했으며, non-GAAP 기준 영업이익률을 3%에서 11%로 끌어올려 라이선스 매출이 비용 기반보다 빠르게 성장할 때 발생하는 영업 레버리지 효과를 입증했다.

그러나 GAAP과 non-GAAP 수익성 간의 격차는 여전히 컸다. 약 520만 달러의 영업 조정 항목은 주로 주식 기준 보상과 관련되었으며, 이로 인해 보고된 실적은 GAAP 기준 210만 달러 영업손실에서 non-GAAP 기준 310만 달러 영업이익으로 전환되었다. 따라서 투자자들은 조정된 영업 실적의 개선과 회사의 지속적인 GAAP 기준 손실을 구분하여 볼 필요가 있다.

재무상태표 및 유동성

2026년 6월 30일 기준 세바(Ceva)는 4,430만 달러의 현금 및 현금성 자산과 1억 7,640만 달러의 시장성 유가증권 및 단기 은행 예금을 보유하고 있었습니다. 합산 금액인 2억 2,070만 달러는 2025년 말 기준 약 2억 2,200만 달러를 약간 밑돌았으나, 유동자산 2억 8,320만 달러는 유동부채 2,800만 달러를 여전히 크게 상회했습니다.

최근 내부자 거래

제공된 거래 데이터에는 2026년 6월의 파생증권 행사 2건과 2월의 매수 2건이 포함되어 있습니다. 이러한 거래 유형은 직접 비교할 수 없으며, 공시된 활동 자체만으로 세바(Ceva)의 전망에 대한 내부자들의 견해를 단정할 수는 없습니다.

투자자가 모니터링해야 할 리스크

• 라이선스 체결 시점에 대한 의존도: 라이선스 매출이 분기 매출 증가액의 대부분을 차지했습니다. IP 판매 주기가 길어질 수 있기 때문에 계약 체결 시점과 규모에 따라 분기별 실적이 불균등해질 수 있습니다.
• 전년 대비 제한적인 로열티 성장: 로열티 매출은 전분기 대비 개선되었으나 전년 동기 대비로는 1% 증가에 그쳤습니다. 향후 성장은 고객사 출하량, 스마트폰 로열티, 그리고 차량용 AI 프로그램의 지속적인 본격화(ramp)에 달려 있습니다.
• 지속되는 GAAP 기준 손실: 세바(Ceva)는 개선된 조정 수익성을 발표했으나 GAAP 기준으로는 여전히 영업손실과 순손실을 기록했습니다. 주식 기준 보상은 두 보고 기준 간의 격차가 발생하는 주요 원인으로 남았습니다.
• 영업이익 하부의 부담 요인: 영업 실적 호조에도 불구하고 금융수익 감소와 법인세 비용 증가로 인해 GAAP 기준 순손실의 개선 폭이 제한적이었습니다.
• 고객사의 제품 도입: 라이선스 계약 수주가 즉각적인 로열티 매출로 자동 직결되지는 않습니다. 세바(Ceva)의 IP를 사용하는 고객사 제품의 상업적 성과와 시장 수용도는 이러한 계약을 통한 장기적 수익 창출에 있어 여전히 중요한 요소입니다.

요약

세바(Ceva)의 2026년 2분기 실적은 AI 및 커넥티비티 계약에 힘입어 3년 만에 최고치를 기록한 라이선스 매출이 견인했습니다. 매출총이익의 가파른 성장과 통제된 영업비용 증가 덕분에 non-GAAP 기준 영업수익성이 실질적으로 개선되었으며, GAAP 기준 영업손실도 축소되었습니다. 향후 모니터링해야 할 주요 쟁점은 신규 라이선스 수주가 지속적인 로열티 성장으로 이어질지 여부와, 세바(Ceva)가 조정 수익성과 GAAP 기준 실적 간의 격차를 계속 줄여나갈 수 있을지 여부입니다.