Arteris 2026회계연도 2분기 실적: 매출 46% 증가, GAAP 순손실 확대

Arteris (Nasdaq: AIP)는 2026회계연도 2분기 매출이 2,410만 달러로 전년 동기 1,650만 달러 대비 46% 증가했다고 발표했다. 반면 GAAP 주당순손실은 0.22달러에서 0.30달러로 확대됐다. 계약 활동은 높은 수준을 유지해 ACV와 로열티 합계는 9,950만 달러, RPO는 1억3,500만 달러에 달했으나, 영업비용 증가율이 매출총이익 증가율을 웃돌았다. 분기 잉여현금흐름은 860만 달러의 흑자로 전환했다.

핵심 재무 실적

매출 성장은 보고된 3개 매출 범주 모두에서 나왔다. 라이선스, 지원 및 유지보수 매출은 여전히 가장 큰 기여 부문이었고, 변동 로열티와 전문 서비스 매출도 증가했다. 그러나 매출원가와 영업비용 증가로 GAAP 및 non-GAAP 영업손실은 확대됐다.

달리 명시되지 않는 한 아래 수치는 2026년 6월 30일 종료 3개월 기준이다.

주당 손실이 개선됐음에도 금액 기준 non-GAAP 순손실은 440만 달러에서 470만 달러로 소폭 증가했다. 이러한 차이는 부분적으로 전년 동기의 4,180만 주 대비 가중평균 주식 수가 4,730만 주로 늘어난 데 따른 것이다.

매출원과 사업 활동

라이선스, 지원 및 유지보수 매출은 38% 증가한 2,080만 달러로 분기 매출의 약 86%를 차지했다. 변동 로열티는 50% 증가한 210만 달러를 기록했으며, 전문 서비스 및 기타 매출은 전년 동기 1만2,000달러에서 120만 달러로 증가했다.

선행 지표 성격의 여러 운영 지표도 성장했다.

• 최근 12개월 기준 변동 로열티는 65% 증가한 860만 달러를 기록했다.
• ACV와 로열티 합계는 44% 증가한 사상 최고 9,950만 달러를 기록했다.
• 잔여 이행의무(RPO)는 36% 증가한 사상 최고 1억3,500만 달러를 기록했다.
• 최근 12개월 기준 확인된 설계 착수 건수는 직전 최근 12개월 기간 대비 21% 증가했다.

경영진은 데이터센터 칩과 칩렛 개발을 중요한 성장 동력으로 꼽았다. 엔터프라이즈 컴퓨팅은 최근 4개 분기 동안 ACV와 로열티 합계에서 평균 29%를 차지했으며, AI 인프라 계약은 2분기 회사의 최대 계약 가운데 일부였다. Arteris는 자동차, 항공우주 및 방산, 통신, 소비자 전자제품, 산업 시장에서도 고객 활동이 있었다고 밝혔다.

보고된 고객 관련 사례에는 Speedata의 Callisto 분석 프로세서와 Li Auto의 자체 설계 자율주행 칩에 Arteris 기술이 사용된 것이 포함됐다. SiEngine은 차량용 콕핏 및 운전자 보조 애플리케이션용으로 Arteris 기술을 선택했으며, Arm은 Arteris와의 관계를 하드웨어 보안 보증 기술까지 확대했다.

더 빠른 영업비용 증가가 매출 성장을 상쇄

매출총이익은 약 580만 달러 증가했지만, 총영업비용은 1,140만 달러, 약 50% 늘어난 3,440만 달러를 기록했다. 이러한 불균형으로 GAAP 영업손실은 1,390만 달러로 확대됐다.

연구개발비는 38% 증가한 1,680만 달러, 판매 및 마케팅 비용은 48% 증가한 940만 달러, 일반관리비는 35% 증가한 610만 달러를 기록했다. Arteris는 2025회계연도 2분기에는 없었던 220만 달러의 인수 관련 비용도 계상했다.

GAAP와 non-GAAP 영업 실적 간 격차는 컸다. Arteris는 non-GAAP 영업손실 산정 시 주식기준보상 630만 달러, 인수한 무형자산 상각비 77만7,000달러, 인수 관련 비용 220만 달러를 제외했다. 이러한 조정 이후에도 non-GAAP 영업손실은 460만 달러로 확대돼, 손실 증가가 인수 회계와 주식보상에만 기인한 것은 아님을 보여준다.

매출원가가 두 배 이상 증가한 360만 달러를 기록하면서 매출총이익률도 4%포인트 하락한 85%가 됐다. 회사는 이 하락을 매출 구성, 인수 사업 또는 기타 요인별로 배분한 구체적인 설명은 제공하지 않았다.

현금흐름은 흑자 전환했지만 현금 증가는 주식 발행이 주도

분기 영업현금흐름은 250만 달러 유출에서 920만 달러 유입으로 개선됐다. 59만5,000달러의 자본적 지출 후 잉여현금흐름은 860만 달러로, 전년 동기의 마이너스 280만 달러와 비교된다.

다만 2026년 첫 6개월 기준 영업현금흐름은 보다 완만한 210만 달러였고, 잉여현금흐름은 130만 달러였다. 따라서 대차대조표상 현금 증가는 영업이익보다는 주로 자금조달에서 비롯됐다. Arteris는 상반기 동안 시장가 매각 방식의 보통주 공모를 통해 7,250만 달러를 조달했다.

6월 30일 기준 회사는 현금 및 현금성자산 9,330만 달러와 약 3,000만 달러의 단기 및 장기 투자자산을 보유했다. 이는 2025년 말 현금 3,390만 달러와 투자자산 2,560만 달러와 비교된다. 같은 기간 보통주 발행주식 수는 4,430만 주에서 4,910만 주로 증가했다.

이연매출은 연말 9,530만 달러에서 1억890만 달러로 증가했다. 더 높은 RPO 잔액과 함께 이는 계약된 미래 매출에 대한 가시성을 제공하지만, 최종적으로 인식될 시점과 금액은 여전히 불확실하다.

가이던스

Arteris는 2026회계연도 3분기 예상치와 2026회계연도 연간 전망을 업데이트했다. 3분기 매출 범위는 2분기 대비 대략 보합에서 4% 증가 수준의 실적을 시사하며, 예상 non-GAAP 영업손실은 2분기의 460만 달러에서 순차적으로 축소될 전망이다. 이번 발표에는 이전 연간 전망 범위가 포함되지 않아, 제공된 정보만으로는 업데이트 규모를 판단할 수 없다.

Arteris는 앞으로 분기별 잉여현금흐름 가이던스를 제공하지 않을 것이라고 밝혔다. 미래 조정 항목은 과도한 노력 없이 추정할 수 없기 때문에 non-GAAP 가이던스와 GAAP 실적 간의 미래 조정 내역도 제공하지 않았다.

경영진 관점

CEO K. Charles Janac는 현재 대부분의 신규 고객 설계에 어떤 형태로든 AI 컴퓨팅이 포함된다고 말했다. 경영진은 데이터센터, 엣지 디바이스, 피지컬 AI 개발을 미래 수요의 중요한 원천으로 보고 있으며, 고객의 설계 착수 건수는 잠재적인 미래 로열티 활동의 지표 역할을 한다고 보고 있다.

Arteris는 Saurabh Sinha가 2026년 9월 8일 최고재무책임자(CFO)가 될 것이라고도 발표했다. 그는 실적 발표의 투자자 연락처 정보에서 CFO로 명시된 Nick Hawkins의 후임이 된다.

최근 내부자 거래

제공된 내부자 데이터에 따르면 최근 6개월간 24건의 거래에서 734,733주가 매수됐고, 53건의 거래에서 3,065,887주가 매도됐다. 이에 따라 순매도는 2,331,154주로, 보고된 내부자 보유 주식 1,008만 주의 18.8%에 해당한다.

가장 최근 보고된 내역에는 장내 매도, 옵션 행사 및 가치가 0달러인 주식 보상이 포함된다. 동일한 수익적 소유와 관련된 간접 거래는 둘 이상의 보고자 명의로 나타날 수 있으므로, 기초 공시를 검토하지 않은 채 보고된 가치를 합산해서는 안 된다.

이들 거래는 6개월 기간 동안 보고된 내부자 활동이 순매도였음을 보여주지만, 제공된 정보에는 각 거래의 목적이 공개되지 않았다. 따라서 내부자들이 회사의 전망을 어떻게 보는지에 관한 결론을 뒷받침하지는 않는다.

투자자가 주시해야 할 위험

• 손실 확대 지속: 매출은 46% 증가했지만 영업비용은 약 50% 늘어 GAAP 및 non-GAAP 영업손실이 더 커졌다.
• 매출총이익률 하락: 매출총이익률은 89%에서 85%로 떨어졌다. 매출원가 증가가 계속되면 매출 증가에 따른 이익 개선 효과가 제한될 수 있다.
• 운영 지표가 즉시 매출로 전환되지 않을 수 있음: ACV와 로열티 합계, RPO, 확인된 설계 착수 건수는 증가했지만 인식 매출과 동일하지는 않다. 매출 인식은 계약 시점, 고객 활동 및 제품 채택에 따라 달라진다.
• 유동성 증가는 희석을 수반: 분기 현금흐름은 개선됐지만 현금 잔액 증가는 주로 7,250만 달러 규모의 시장가 매각 방식 주식 발행에 따른 것이다. 발행주식 수는 연말 대비 약 480만 주 증가했다.
• 로열티 성장은 고객 제품에 의존: 향후 로열티를 위해서는 고객이 Arteris 기술을 사용하는 칩을 상용화하고, 엔터프라이즈 컴퓨팅·자동차·소비자 전자제품을 포함한 최종 시장에서 충분한 채택을 달성해야 한다.

요약

Arteris는 2분기에 사상 최고 매출을 기록했고, ACV와 로열티 합계, RPO 및 고객 설계 착수 건수도 큰 폭으로 증가했다. AI 관련 엔터프라이즈 컴퓨팅 활동은 수요를 뒷받침했다. 핵심 쟁점은 매출 성장과 수익성 간의 격차로 남아 있다. 영업비용이 매출총이익보다 빠르게 증가하면서 GAAP 및 non-GAAP 영업손실 모두 확대됐다. 분기 잉여현금흐름 흑자 전환과 강화된 유동성은 뒷받침 요인이지만, 투자자들은 마진 추세, 비용 확장, 계약 활동의 인식 매출 전환, 주식 기반 자금조달에 따른 희석을 주시할 필요가 있다.