Murphy Oil 2026년 2분기 실적: 생산 매출 36% 증가

Murphy Oil(NYSE: MUR)은 2026년 2분기 생산 매출이 9억 2,630만 달러로 전년 동기 6억 8,310만 달러 대비 약 36% 증가했다고 발표했다. 희석 EPS는 0.16달러에서 1.59달러로 상승했다. Murphy 귀속 순이익은 2,230만 달러에서 2억 3,220만 달러로 늘었으며, 경영진은 더 강한 원자재 가격과 지속적인 운영 성과 호조를 언급했다. 생산량은 168,995 BOEPD로 가이던스 상단에 도달했고, 계속사업에서 창출된 순현금은 6억 5,590만 달러로 증가했다.

핵심 실적

매출 증가와 운영비 감소가 맞물리면서 영업이익은 훨씬 큰 폭으로 증가했다. 임차 운영비는 3분의 1 감소한 1억 4,370만 달러를 기록해, 탐사비가 증가했음에도 총원가 및 비용은 6억 340만 달러에서 5억 7,360만 달러로 줄었다.

이러한 개선은 non-GAAP 실적에도 반영됐다. Murphy 귀속 계속사업 조정 순이익은 2억 2,580만 달러를 기록했고, 조정 희석 EPS는 1.55달러로 상승했다.

Murphy 귀속 조정 EBITDA는 5억 9,270만 달러였고, 조정 EBITDAX는 6억 3,200만 달러였다. 두 지표 모두 non-GAAP 지표다.

연결 GAAP 재무제표에는 MP Gulf of Mexico의 20% 비지배지분과 해당 지분의 매출, 비용 및 현금흐름이 포함된다. Murphy 귀속으로 표시된 순이익 및 조정 지표는 이 비지배지분을 제외하며, 별도 언급이 없는 한 운영 하이라이트도 일반적으로 이를 제외한다.

사업 및 생산 성과

총생산량은 일일 약 169,000 BOEPD였으며, 이 중 원유 생산량은 일일 85,265배럴이었다. 경영진은 주로 Tupper Montney의 지속적인 강한 유정 성과로 인해 생산량이 분기 가이던스 상단에 도달했다고 밝혔다.

육상 사업의 생산량은 일일 약 103,800 BOEPD였고 액체 탄화수소 비중은 38%였다. 비지배지분을 제외한 해상 생산량은 일일 약 65,000 BOEPD였으며 액체 탄화수소 비중은 88%였다.

Murphy는 분기 중 Eagle Ford 유정 6개와 Kaybob Duvernay 유정 4개의 생산을 시작했다. 분기 종료 후에는 Tupper Montney 유정 8개로 구성된 패드 1곳, 운영 Eagle Ford 유정 8개 및 비운영 Eagle Ford 유정 6개가 생산을 시작했다.

해상에서는 Gulf of America의 Chinook #8 개발정 시추를 완료하고 완결 작업을 시작했다. 이 유정은 2026년 4분기에 약 15 MBOEPD의 총 초기 생산률로 생산을 개시할 것으로 예상된다.

베트남의 Lac Da Vang 프로젝트는 파이프라인 설치, 부유식 저장·하역 설비 가동 및 이후 상부구조물 설치를 거쳐 2026년 4분기 첫 원유 생산 일정이 유지되고 있다. 코트디부아르에서는 Bubale-1X 발견정이 두 저류층에서 순 유효층 100피트를 확인했으며, Murphy는 이후 Bubale West-1X 평가정 시추를 시작했다.

탐사 결과가 모두 긍정적이었던 것은 아니다. Hai Su Vang 평가 프로그램은 Hai Su Vang-4X 유정이 건공으로 비용 처리되면서 종료됐지만, 경영진은 더 광범위한 기회가 평가 단계에서 개발 계획 단계로 넘어갔다고 설명했다.

수익성, 현금흐름 및 재무상태

계속사업에서 창출된 순현금은 6억 5,590만 달러로, 비현금 운전자본 변동에 따른 6,750만 달러의 혜택을 포함했다. 운전자본 조정을 제외한 영업현금흐름은 5억 8,840만 달러였다. 4억 7,600만 달러의 자본적 지출 후 Murphy는 1억 1,000만 달러의 non-GAAP 잉여현금흐름을 창출했다.

현금 및 현금성자산은 분기 중 1억 510만 달러 증가해 4억 8,390만 달러가 됐다. 6월 30일 기준 Murphy의 유동성은 약 24억 8,000만 달러로, 미사용 20억 달러 규모의 선순위 무담보 신용한도와 비지배지분을 포함한 약 4억 8,000만 달러의 현금으로 구성됐다.

총부채는 15억 5,000만 달러였으며, 가중평균 만기 8.7년 및 가중평균 표면금리 6.3%의 장기 고정금리 채권으로 구성됐다. Murphy는 분기 배당금으로 약 5,000만 달러를 지급했지만 자사주를 매입하지는 않았다. 자사주 매입 승인 한도 중 5억 5,000만 달러가 남아 있었다.

2026년 가이던스

Murphy는 분기 실적 발표 후 평가 및 개발 기회를 진전시키기 위해 연간 자본 투자 프로그램을 확대했다. 중간값은 12억 5,000만 달러에서 15억 5,000만 달러로 3억 달러, 약 24% 증가했다.

회사는 3분기 생산량이 전망 범위의 중간값 기준으로 2분기 수준을 상회할 것으로 예상한다. 3분기 가이던스에 가정된 건공 비용 1억 달러가 포함돼 있어 탐사비는 여전히 전망의 중요한 구성 요소다.

가이던스는 비지배지분을 제외한다. 연간 탐사비에는 상반기에 기록된 건공 비용 8,000만 달러와 하반기에 가정된 건공 비용 1억 달러가 포함된다.

경영진의 견해

사장 겸 CEO Eric M. Hambly는 회사의 확대되는 탐사 및 개발 선택지를 강조했다. 경영진은 Bubale 발견, Hai Su Vang 개발 계획 및 다가오는 Lac Da Vang 생산 개시를 장기 포트폴리오 성장을 위한 별개의 경로로 보고 있으며, 자본은 가치가 가장 높은 기회에 우선 배분할 계획이다.

최근 내부자 거래

제공된 내부자 데이터에는 2026년 3월 회사 임원들의 직접 보유 주식 매도 2건이 포함돼 있으며, 공시된 금액 합계는 약 190만 달러다. 이 거래들은 보고된 내용대로 제시된 것이며, 그 자체로 Murphy의 전망에 대한 내부자들의 견해를 입증하지는 않는다.

투자자가 주시해야 할 위험

• 원자재 가격 민감도: 경영진은 더 강한 원자재 가격을 이익 증가의 주요 요인으로 지목했다. 따라서 실현 가격 하락은 매출, 이익 및 영업현금흐름을 압박할 수 있다.
• 높아진 자본 소요: 연간 자본적 지출 중간값은 3억 달러 증가했다. 영업현금 창출이 이에 발맞추지 못할 경우, 더 많은 투자는 잉여현금흐름을 줄일 수 있다.
• 탐사 변동성: 탐사비는 1,040만 달러에서 3,930만 달러로 증가했고, Hai Su Vang-4X 유정은 건공으로 비용 처리됐다. 3분기 가이던스에는 추가로 가정된 건공 비용 1억 달러가 포함된다.
• 프로젝트 실행 및 일정: Chinook #8과 Lac Da Vang은 모두 2026년 4분기 기여가 예상된다. 지연 또는 계획보다 부진한 성과는 향후 생산량과 확대된 자본 투자 프로그램에서 창출되는 수익에 영향을 미칠 수 있다.

요약

Murphy Oil의 2026년 2분기 실적은 더 높은 원자재 가격, 낮아진 임차 운영비 및 가이던스 상단의 생산량을 반영해 이익과 영업현금흐름이 큰 폭으로 증가했다. 다음 단계는 확대된 자본 투자 프로그램을 통해 이러한 성과를 미래 생산량으로 전환하는 데 초점이 맞춰져 있으며, Lac Da Vang, Chinook #8 및 Bubale 평가가 주요 운영 이정표에 포함된다. 투자자들은 이러한 기회와 더 높은 지출 및 지속적인 탐사 위험을 함께 고려해야 할 것이다.