Riley Permian 2026회계연도 2분기 실적: 매출 94% 증가

Riley Permian(NYSE American: REPX)은 2026회계연도 2분기 매출이 1억 6,590만 달러로 전년 동기 8,540만 달러 대비 94% 증가했다고 발표했다. GAAP 희석 EPS는 1.44달러에서 4.11달러로 상승했다. 총생산량은 41% 늘어난 하루 34.3MBoe를 기록했지만, 현금 자본적 지출 증가로 총 잉여현금흐름은 630만 달러로 감소했다. GAAP 순이익은 6,900만 달러의 비현금성 파생상품 이익 효과도 받았으므로, 수익성 해석에서는 조정 실적이 중요하다.

핵심 실적 데이터

매출 성장은 파생상품 결제 전 기준으로 원유 생산량과 실현 원유 가격이 모두 상승한 데 반영됐다. 원유 생산량은 하루 21.2MBbls로 40% 증가했고, 평균 실현 원유 가격은 배럴당 62.17달러에서 94.28달러로 올랐다. 보고 기준 천연가스 및 NGL 가격은 지역 가격과 운송 비용으로 인해 마이너스를 유지했다.

조정 EBITDAX와 총 잉여현금흐름은 non-GAAP 지표다. 조정 순이익은 3,300만 달러, 희석주당 1.54달러였으며, 보도자료에는 이 두 조정 지표의 2025회계연도 2분기 비교 수치가 제공되지 않았다.

뉴멕시코 제약에도 생산량 증가

텍사스는 Riley Permian의 최대 생산 지역으로 남았으며 더 빠른 성장률을 기록했다. 뉴멕시코 생산량도 미드스트림 차질에도 불구하고 전년 동기 대비 증가했다. 회사는 분기 중 총 24개 운영 유정을 시추하고, 18개를 완공했으며, 15개를 판매 개시로 전환했다.

제3자 시설의 계획되지 않은 가동 중단은 처리 제약을 초래하고 가스 반출 능력을 낮췄으며, 4월과 5월 일시적인 유정 가동 중단을 유발했다. Riley Permian은 이러한 차질로 2분기 생산량이 하루 약 1.9MBbls 감소한 것으로 추정했다. 원유 생산량은 6월 하루 24.4MBbls로 회복됐다.

회사는 뉴멕시코주 에디 카운티의 신규 Targa 집하 및 고압 파이프라인 시스템이 2026년 4분기에 가동을 시작할 것으로 예상한다. 이 프로젝트는 2분기에 발생한 유형의 처리 및 반출 제약 노출을 줄이는 것을 목적으로 한다.

파생상품 이익이 GAAP 이익을 끌어올렸지만 지출이 잉여현금흐름 제약

파생상품이 3,300만 달러의 순이익을 기여하면서 GAAP 이익은 조정 이익보다 크게 높았다. 이 금액은 미결제 계약의 비현금성 공정가치 이익 6,900만 달러에서 파생상품 결제에 따른 실현 손실 3,600만 달러가 일부 상쇄된 결과다. 이에 따라 GAAP 순이익 8,740만 달러와 EPS 4.11달러는 조정 순이익 3,300만 달러 및 조정 EPS 1.54달러를 크게 웃돌았다.

현금 창출은 GAAP 이익만큼 빠르게 늘지 않았다. 영업현금흐름은 6,350만 달러였고, 운전자본 변동 전 기준으로는 7,500만 달러였다. 반면 총 현금 자본적 지출은 6,830만 달러에 달했다. 이에 따라 총 잉여현금흐름은 전년 동기 1,780만 달러에서 630만 달러로 감소했다.

임차 운영비는 유정 보수 비용 1,100만 달러를 포함해 2,940만 달러, Boe당 9.44달러로 증가했다. 경영진은 유정 보수가 높은 원유 가격을 활용하고 운영 차질의 영향을 받은 물량을 보완하기 위한 것이었다고 밝혔다.

Riley Permian은 분기 중 부채를 2,600만 달러 늘렸으며, 6월 30일 기준 원금 기준 부채는 2억 7,300만 달러가 됐다. 분기 말 현금은 2,070만 달러였고, 최근 12개월 조정 EBITDAX 대비 부채 비율은 1.0배였다. 또한 약 900만 달러의 배당금을 지급하고 약 100만 달러어치 자사주를 매입했다.

가이던스

Riley Permian은 연간 원유 생산 전망을 상향하고 계획 자본적 지출 및 총투자액을 늘렸다. 기존 수치 범위는 보도자료에 포함되지 않아 해당 조정 폭은 산정할 수 없다. 3분기 가이던스는 원유 생산량이 전 분기 대비 20%를 넘게 증가하고 2026년 중 가장 큰 분기별 생산 증가를 기록할 것을 제시한다.

연간 투자 범위에는 RPC Power 합작사업에 대한 900만~1,000만 달러가 포함된다. 경영진은 업데이트된 원유 가이던스가 2026년 원유 생산량의 전년 대비 약 30% 성장을 시사한다고 밝혔다.

최근 내부자 거래

보고된 6개월 기간 동안 내부자는 9건의 거래를 통해 239,138주를 매수했고, 12건의 거래를 통해 1,648,236주를 매도했다. 이에 따라 순매도는 1,409,098주로, 보고된 내부자 보유 주식 407만 주의 25.70%에 해당했다. 가장 최근 보고된 10건의 거래는 주가 0달러의 주식 보상 7건과 매도 3건으로 구성됐다. 이 기록만으로 내부자들의 회사 전망에 대한 견해를 판단할 수는 없다.

투자자가 주시할 위험

• 미드스트림 제약: 2분기 가동 중단과 반출 제약으로 생산량은 하루 약 1.9MBbls 감소한 것으로 추정됐다. 지속적인 회복은 기존 제3자 인프라와 계획된 4분기 Targa 시스템 가동에 부분적으로 좌우된다.
• 부정적인 지역 가스 경제성: Riley Permian은 파생상품 결제 전 기준 천연가스는 Mcf당 -4.12달러, NGL은 배럴당 -4.71달러의 마이너스 가격을 실현했다. Waha 파이프라인 제약과 배분된 집하·처리·운송 비용은 생산 증가 효과를 계속 상쇄할 수 있다.
• 지출 및 부채 증가: 현금 자본적 지출은 분기 영업현금흐름을 웃돌았고, 총 잉여현금흐름은 630만 달러로 감소했으며, 원금 기준 부채는 2억 7,300만 달러로 증가했다. 업데이트된 연간 투자 계획은 지속적인 운영 및 자금조달 능력을 필요로 한다.
• 파생상품 현금 결제: 높은 원유 가격이 매출을 뒷받침했음에도 회사는 3,600만 달러의 실현 파생상품 손실을 기록했다. 파생상품 결제를 포함한 원유 가격은 배럴당 74.25달러로, 결제 전 94.28달러와 비교된다.

요약

Riley Permian의 2026회계연도 2분기 실적은 큰 폭의 생산량 및 매출 성장과 함께 GAAP 이익과 현금 경제성 간 격차 확대를 보여줬다. 원유 물량과 가격 상승은 영업 성과를 끌어올렸지만, 파생상품 결제, 유정 보수 활동 및 자본 지출 증가는 잉여현금흐름을 제한하고 부채 증가에 기여했다. 다음 주요 시험대는 계획된 3분기 생산량 확대의 실행과 4분기 뉴멕시코 인프라 제약 완화 진전이다.