CACI 2026회계연도 4분기: 매출 17.6% 증가, GAAP EPS 1.3% 하락

CACI International(NYSE: CACI)은 2026회계연도 4분기 매출이 27억1000만 달러로 전년 동기 대비 17.6% 증가했다고 발표했다. 반면 희석 EPS는 7.14달러에서 7.05달러로 1.3% 하락했다. 유기적 매출은 11.6% 늘었고 영업이익은 31.7% 증가했지만, ARKA 인수 관련 이자비용 증가와 더 큰 법인세 충당금이 GAAP 기준 이익을 제약했다. 잉여현금흐름은 주로 운전자본 관리에 힘입어 67.4% 증가한 2억3290만 달러를 기록했다.

핵심 실적 데이터

이번 실적은 2026년 6월 30일 종료된 3개월간의 실적이며, 8월 5일 발표됐다. 매출 증가는 11.6%의 유기적 증가를 포함하며, 영업이익과 non-GAAP EBITDA는 매출보다 더 빠르게 증가했다.

순이익과 GAAP EPS는 영업이익 아래 항목에서 상쇄 요인이 발생하면서 반대 방향으로 움직였다. 별도 표기가 없는 한 아래 표는 GAAP 기준 수치다.

사업 및 고객 실적

CACI가 전쟁부로 분류한 고객군은 회사 전체 매출 증가액 4억490만 달러 가운데 2억7570만 달러를 기여하며 가장 큰 금액 기준 증가를 기록했다. 연방 민간 기관은 정부 고객군 중 두 번째로 높은 비율의 성장률을 나타냈다.

제공 부문별로 보면 기술 매출은 23.7% 증가한 16억6000만 달러를 기록했으며, 분기 매출에서 차지하는 비중은 58.2%에서 61.2%로 높아졌다. 전문성 매출은 9.1% 늘어난 10억5000만 달러였고, 비중은 41.8%에서 38.8%로 낮아졌다.

계약 구성도 크게 변화했다. 고정가격 매출은 51.9% 증가한 9억4160만 달러로, 매출의 34.8%를 차지해 전년 동기의 26.9%에서 상승했다. 원가가산수수료 매출은 14억 달러로 거의 변동이 없었으나 비중은 60.1%에서 51.5%로 하락했다. 시간·자재 기준 매출은 23.9% 증가한 3억7200만 달러를 기록했다.

CACI는 4분기에 16억 달러 규모의 계약을 수주했으며, 이 중 약 40%는 신규 사업이었다. 6월 30일 기준 총 수주잔고는 320억 달러로 1.9% 증가했고, 자금 확보 수주잔고는 28.6% 증가한 54억 달러였다. 연간 수주액은 총 102억 달러로, 수주액 대비 매출액 비율은 1.1배를 기록했다.

영업 실적 개선에도 GAAP EPS는 성장하지 못해

보고된 금액을 기준으로 영업이익률은 약 9.0%에서 약 10.0%로 확대됐고, non-GAAP EBITDA 마진은 약 11.5%에서 약 13.0%로 상승했다. CACI는 영업이익 증가가 매출 및 매출총이익 증가에 따른 것이라고 설명했다.

그러나 영업이익 아래 항목의 비용 증가가 이러한 개선 효과를 상쇄했다. 이자비용 및 기타 순비용은 4570만 달러에서 7210만 달러로 57.7% 증가했으며, 회사는 이 증가를 ARKA 인수와 연계했다. 분기 법인세 충당금도 310만 달러에서 4340만 달러로 늘었다. 그 결과 법인세차감전이익은 24.3% 증가했지만, 순이익은 0.7% 감소했고 희석 EPS는 1.3% 하락했다.

조정 희석 EPS가 증가한 것은 이 non-GAAP 지표가 무형자산 상각비와 관련 세금 효과를 제외하기 때문이다. 따라서 인수 활동 이후에는 GAAP 기준 실적과 조정 기준 실적 간 차이가 특히 중요하다.

현금흐름 및 재무상태표

Master Accounts Receivable Purchase Agreement를 제외한 영업현금흐름은 non-GAAP 기준으로 67.4% 증가한 2억7970만 달러를 기록했다. CACI는 강력한 운전자본 관리가 주요 동력이었다고 밝혔다. MARPA 영향을 제외한 매출채권 회수기간은 56일에서 55일로 개선됐다.

CACI는 2026회계연도 말 현금 및 현금성자산으로 1억9180만 달러를 보유했으며, 이는 1년 전의 1억620만 달러와 비교된다. 다만 유동부채 및 장기부채 합계는 약 49억 달러로, 전년의 29억2000만 달러에서 증가했다. 연간 인수 관련 지급액은 26억4000만 달러로, 부채 잔액과 이자비용 증가의 배경을 보여준다.

2027회계연도 가이던스

CACI는 두 자릿수 매출 및 조정 이익 성장과 최소 9억 달러의 잉여현금흐름을 예상하는 2027회계연도 초기 가이던스를 제시했다. 경영진은 매출 성장, 마진 확대 및 효율적인 운전자본 관리가 현금 창출을 뒷받침할 것으로 예상한다고 밝혔다. 가이던스는 희석 가중평균 주식 수 2230만 주를 가정한다.

아래의 대략적인 성장률은 가이던스를 보고된 2026회계연도 실적과 비교한 것이다.

최근 내부자 거래

제공된 6개월 내부자 거래 요약에 따르면 총 18건의 거래에서 1만2117주를 매수했고, 3건의 거래에서 2484주를 매도해 순증 주식 수는 9633주였다. 보고된 거래 금액이 있는 최신 개별 기록 중 이사 수전 M. 고든(Susan M. Gordon)은 아래와 같이 매도를 완료했다. 해당 데이터에는 주식 수가 제공되지 않는다.

집계 및 개별 기록은 거래 활동을 보여주지만, 내부자의 거래 이유나 회사 가치에 대한 견해를 확정하지는 않는다.

투자자가 주시해야 할 위험 요인

• 인수 관련 금융비용: 분기 이자비용 및 기타 순비용은 57.7% 증가했고, 총부채는 약 49억 달러로 늘었다. 금융비용이 지속되면 영업 성장분이 순이익에 반영되는 규모가 제한될 수 있다.
• 법인세 충당금 변동성: 법인세 충당금은 310만 달러에서 4340만 달러로 증가했으며, 영업이익 증가가 GAAP EPS 성장으로 이어지지 못한 중요한 이유였다.
• 정부 고객 집중도: 4분기 매출의 약 95%는 3개 연방 고객 범주에서 발생했다. 예산 배정, 조달 시점, 계약 수주 또는 정부 우선순위의 변화는 매출과 수주잔고의 매출 전환에 영향을 줄 수 있다.
• 고정가격 계약 익스포저 확대: 고정가격 계약은 분기 매출의 26.9%에서 34.8%로 증가했다. CACI는 초과 비용을 고객에게 전가할 여지가 더 적기 때문에, 이들 계약의 이행 또는 비용 문제가 수익성에 압박을 가할 수 있다.
• 총 수주잔고 성장: 자금 확보 수주잔고는 크게 늘었지만 총 수주잔고는 1.9% 증가하는 데 그쳤다. CACI가 지속적인 두 자릿수 성장을 목표로 하는 가운데 향후 수주 속도와 자금 확보 수주잔고의 매출 전환이 중요할 것이다.

요약

CACI의 회계연도 4분기는 17.6%의 매출 성장, 영업 수익성 확대 및 크게 증가한 잉여현금흐름을 기록했다. 기술 제공 부문, 전쟁부 매출 및 고정가격 계약이 주요 성장 분야였지만, 인수 관련 이자비용과 늘어난 법인세 충당금으로 영업 실적 개선이 GAAP EPS로 이어지지 못했다. 2027회계연도 가이던스는 CACI가 늘어난 부채를 관리하면서 자금 확보 수주잔고를 두 자릿수 매출 성장으로 전환하고, 마진을 확대하며, 최소 9억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 수 있는지에 초점을 맞춘다.