SiTime 2026년 2분기 실적: 매출 127% 증가, 마진 확대

SiTime(NASDAQ: SITM)은 2026년 2분기 매출이 1억 5,740만 달러로, 전년 동기 6,950만 달러 대비 127% 증가했다고 발표했다. GAAP 희석 EPS는 0.84달러 손실에서 0.66달러로 개선됐다. GAAP 매출총이익률은 51.9%에서 63.0%로 확대됐으며, 모든 부문이 최소 50% 성장한 가운데 CED는 181% 증가했다.

핵심 실적 데이터

2026년 6월 30일 종료 분기는 GAAP 기준 영업 및 순이익 흑자 전환을 기록했다. 매출원가는 약 74% 증가해 매출 증가율을 크게 밑돌았고, GAAP 영업비용은 약 50% 늘었다. 이러한 조합은 매출총이익률 상승과 영업 레버리지 개선을 뒷받침했다.

표의 금액 단위는 주당 데이터를 제외하고 백만 달러다.

사업 및 부문별 실적

경영진은 모든 부문의 매출이 최소 50% 증가했으며, CED는 181% 성장했다고 밝혔다. 보도자료에는 부문별 매출액이 제공되지 않아 CED의 연결 매출 성장에 대한 정확한 기여도나 다른 부문의 상대적 규모는 판단할 수 없다.

SiTime은 분기 종료 다음 날인 7월 1일 Renesas Timing Business 인수를 완료했다. 이 거래로 550개 이상의 클로킹 제품이 추가됐지만, 인수한 사업은 2분기 실적에 포함되지 않았다. 따라서 해당 사업의 매출, 비용 및 통합 효과는 이후 기간의 중요한 비교 가능성 요인이 될 것이다.

매출 증가율이 비용 증가율을 앞질렀지만 조정 항목은 여전히 컸다

GAAP 영업비용은 6,070만 달러에서 9,090만 달러로 증가해 매출의 127% 증가율보다 낮았다. Non-GAAP 기준 영업비용은 3,330만 달러에서 5,210만 달러로 늘었고, 이에 따라 Non-GAAP 영업이익률은 10.3%에서 34.0%로 확대됐다.

GAAP와 Non-GAAP 영업이익 간 차이는 4,520만 달러였다. 이 차이에는 주식기준보상 3,100만 달러, 인수 관련 비용 850만 달러, 인수 무형자산 상각비 570만 달러가 포함됐다. 순이익 조정에는 금융 관련 거래비용 상각 220만 달러도 제외돼 있어, 기초 수익성을 평가할 때 이들 항목의 처리가 중요하다.

유동성과 재무상태표

SiTime의 GAAP 순이익이 영업이익을 웃돈 것은 1,250만 달러의 이자수익을 기록한 영향도 일부 있었다. 이는 전년 동기의 430만 달러와 비교된다. 다만 이자비용 220만 달러와 기타 비용 30만 달러가 이를 일부 상쇄했다.

6월 30일 기준 현금, 현금성자산 및 단기투자자산은 총 19억 2,100만 달러였다. 그러나 이 잔액에는 Renesas 거래 자금 조달을 위해 발행한 전환선순위채의 순조달금이 포함돼 있었으며, 해당 채권의 재무상태표상 순잔액은 13억 1,800만 달러였다. 인수는 다음 날 종결됐으므로 6월 30일 재무상태표는 거래 후 자본구조가 아닌 거래 종결 전 자금조달 상태를 나타낸다.

매출채권은 2025년 12월 31일 4,500만 달러에서 8,870만 달러로 증가했고, 재고는 8,160만 달러에서 1억 390만 달러로 늘었다. 보도자료는 분기 영업현금흐름 또는 잉여현금흐름을 제공하지 않았으므로, 보고된 유동성 증가는 영업현금 창출로 해석해서는 안 된다.

최근 내부자 거래

제공된 내부자 데이터에 따르면 최근 2년간 228,130주를 매수하고 505,079주를 매도해 순매도는 276,949주였다. 별도의 최근 6개월 지표에서는 59,196주의 순매수를 나타냈다. 가장 최근의 개별 신고 10건은 매도 7건과 가격이 0달러인 주식 보상 3건으로 구성됐다.

이 신고들은 거래 내용을 설명하지만, 각 내부자가 주식을 매도하거나 보상을 받은 이유를 입증하지는 않는다.

투자자가 주시할 위험

• 인수 통합 및 비교 가능성: Renesas Timing Business 인수는 분기 말 이후에 종결됐으므로 2분기에는 해당 사업의 매출, 비용 또는 통합 비용이 반영되지 않았다. 향후 실적에는 보고된 분기에 없었던 사업과 제품 포트폴리오가 포함될 것이다.
• 자금조달 및 인수 비용: 전환선순위채는 순기준 13억 1,800만 달러였으며, 금융 관련 비용은 이미 2분기 조정에 영향을 미쳤다. 이 거래로 분기 중 인수 관련 비용 850만 달러도 발생했다.
• 주식기준보상 및 희석: 주식기준보상은 3,100만 달러로, GAAP와 Non-GAAP 이익 차이의 주요 요인이었다. GAAP 희석 가중평균 주식 수는 전년 동기 대비 약 15% 증가한 2,750만 주였다.
• 운전자본 증가: 매출채권은 거의 두 배로 늘었고 재고는 연말 대비 약 27% 증가했다. 분기 현금흐름 수치가 제공되지 않아 투자자들은 이들 잔액이 현금 전환에 어떤 영향을 미쳤는지 아직 평가할 수 없다.

요약

SiTime의 2026년 2분기 실적은 전반적인 매출 성장과 큰 폭의 매출총이익률 및 영업이익률 확대로 GAAP 기준 흑자 전환을 이뤘다. 다음 주요 쟁점은 Renesas Timing Business가 성장, 비용 및 재무상태표를 어떻게 바꿀지이며, 주식기준보상, 인수 비용 및 운전자본 전환은 여전히 이익의 질을 판단하는 중요한 지표다.