Myomo 2026년 2분기 실적: 매출 21% 증가, 매출총이익률 72.1%

Myomo(NYSE American: MYO)는 2026년 2분기 매출이 1,170만 달러로 전년 동기 대비 21% 증가했다고 발표했다. GAAP 희석 주당손실은 0.11달러에서 0.09달러로 축소됐다. 판매 대수 증가, 평균판매가격의 소폭 상승, 제품 원가 하락으로 매출총이익률이 9.4%포인트 개선됐으며, 이는 영업손실과 조정 EBITDA 손실 축소에 기여했다.

핵심 재무 실적

매출 성장은 매출로 인식된 MyoPro 유닛이 211대로 19% 증가하고, 평균판매가격이 약 5만5,500달러로 2% 상승한 데 반영됐다. 판매량 증가에도 매출원가는 9% 감소해 매출총이익이 매출보다 더 빠르게 증가할 수 있었다.

일반관리비 증가분은 연구개발비와 광고비 감소로 대부분 상쇄되면서 영업비용은 1% 미만 증가했다. 이 같은 조합은 뚜렷한 영업 레버리지를 만들어냈지만, 회사는 여전히 수익을 내지 못했다.

조정 EBITDA는 이자, 감가상각, 주식기준보상, 파생상품부채 재측정, 법인세 등을 제외한 비GAAP 지표다.

사업 및 운영 성과

Myomo는 분기 중 환자 파이프라인에 739명을 추가했다. MyoConnect 파이프라인 신규 추가 건수는 전 분기 대비 40% 증가했으며, 추천의 질 개선과 네트워크 내 접근성 확대는 전년 동기 대비 23% 증가한 사상 최대 255건의 주문 창출에 기여했다.

환자 유입원 구성도 변화했다. 의료 제공자 추천, 의지·보조기(O&P) 파트너, 미국 재향군인부(Department of Veterans Affairs) 환자는 분기 매출의 53%를 차지했으며, 이는 1년 전의 26%와 비교된다. 미국 O&P 채널 매출은 130% 증가했고, 해외 채널 매출은 32% 늘었다.

Myomo와 Elevance의 Anthem Blue Cross Blue Shield 네트워크 간 협약에 따라 추가 주(州) 계약이 완료됐다. 회사는 Medicare 및 VA 환자를 포함해 현재 1억 명이 넘는 보험 보장 대상자에 대해 네트워크 내 접근성을 확보했다고 밝혔다.

제품 개발 측면에서 University of Utah의 무작위 대조시험은 계획된 50명 중 25명을 등록했다. MyoPro3 개발은 계속됐고, Myomo는 분기 중 독일 시장을 위한 손 전용 제품 프로토타입을 공개했다.

마진 확대가 영업 레버리지를 이끌었지만 영업외 비용이 순손실 개선을 제한

매출이 200만 달러 넘게 증가했음에도 매출원가는 약 33만8,000달러 감소했다. 경영진은 매출총이익률 확대가 주로 높은 판매가격과 Myomo Mobile App을 통한 자재 절감 등을 포함한 원가 절감에 따른 것이라고 설명했다. 매출원가에 분류된 높은 임상 비용은 일부 상쇄 요인으로 작용했다.

이에 따라 매출총이익은 약 240만 달러 증가한 반면, 영업비용은 약 5만5,000달러 증가하는 데 그쳤다. 그 결과 영업손실은 약 230만 달러 줄었다.

GAAP 순이익 기준에서 개선 폭은 더 제한적이었다. Myomo는 파생상품부채 재측정에 따른 120만 달러의 비현금성 비용과 약 53만6,000달러의 순이자비용을 포함해 170만 달러의 순기타비용을 기록했다. 전년 동기에는 약 10만7,000달러의 순기타수익을 기록했다.

현금흐름 및 재무상태표

2분기 영업활동 현금 사용액은 890만 달러에서 190만 달러로 감소했다. 2026년 첫 6개월간 영업활동 현금 사용액은 410만 달러로, 2025년 같은 기간의 1,150만 달러와 비교된다.

2026년 6월 30일 기준 현금, 현금성자산 및 단기투자자산은 총 1,350만 달러였다. 이는 2025년 12월 31일의 약 1,840만 달러에서 감소한 것으로, 영업활동 현금흐름 개선이 아직 유동성 감소를 해소하지는 못했음을 보여준다.

실적 전망

Myomo는 연간 매출 가이던스를 상향했고 3분기에도 전년 동기 대비 매출 성장이 이어질 것으로 예상했다. 경영진은 MyoConnect 확대에 따라 영업비용이 2분기보다 소폭 증가할 것으로 예상하는 한편, 연간 영업 레버리지 전망을 재확인했다.

이 가이던스는 Myomo가 개선된 추천 네트워크와 확대된 시장 접근성이 계속해서 수요를 뒷받침할 것으로 예상하고 있음을 시사한다. 현금 소진 목표를 달성하려면 MyoConnect 확대에 추가 자금을 투입하는 가운데 2분기에 나타난 영업 레버리지를 유지해야 한다.

최근 내부자 거래

제공된 6개월 내부자 데이터에 따르면, 19건의 매수 거래를 통해 1,087,284주가 취득됐고 3건의 거래에서 212,462주가 매도돼 순매수는 874,822주였다. 최근 거래 가운데 이사 Thomas F. Kirk는 분기 실적 발표 전에 두 건의 직접 매수를 신고했다.

투자자가 주시할 위험 요인

• Myomo는 여전히 수익을 내지 못하고 현금을 계속 소진하고 있다. 영업손실과 조정 EBITDA 손실은 크게 축소됐지만, 회사는 2분기에 영업활동으로 190만 달러의 현금을 사용했고, 기간 말 현금 및 단기투자자산은 1,350만 달러였다.
• 성장은 보험 상환과 추천의 매출 전환에 달려 있다. 파이프라인 추가와 주문을 인식 매출로 전환할 수 있는 회사의 역량은 여전히 보험사의 보장 범위, 충분한 상환 수준, 맞춤형 기기의 피팅 및 인도에 연계돼 있다.
• Medicare 집중은 계속해서 익스포저 요인으로 남아 있다. Myomo는 민간 보험사 계약을 추가하고 VA 및 의료 제공자 추천 채널을 확대하는 가운데서도 Medicare Part B 환자에 대한 매출 집중을 위험 요인으로 지목하고 있다.
• 마진 개선은 고르게 진행되지 않을 수 있다. 자재비 절감과 높은 판매가격은 2분기 매출총이익률을 뒷받침했지만, 높은 임상 비용은 상쇄 요인이었다. MyoConnect 확대는 3분기에 전 분기 대비 영업비용을 소폭 높일 것으로 예상된다.
• 파생상품부채는 GAAP 실적 변동성을 만들 수 있다. 분기의 120만 달러 비현금성 재측정 비용은 순손실 기준에서 개선된 영업 성과의 효과를 크게 줄였다.

요약

Myomo의 2026년 2분기 실적은 판매 대수 증가, 더 폭넓어진 추천 유입원, 제품 원가 절감이 비용 통제 시 영업 레버리지로 전환될 수 있음을 보여줬다. 매출총이익률 확대는 영업손실과 조정 EBITDA 손실을 크게 줄였고, 현금 사용도 개선됐다. 향후 주시할 점은 추천 및 보험사 네트워크 확대가 매출 성장을 지속시킬 수 있는지, 마진 개선이 유지되는지, 그리고 Myomo가 하반기 현금 소진을 200만 달러 미만으로 유지한다는 목표를 달성할 수 있는지다.