Fastly 2026회계연도 2분기 실적: 매출 23% 증가, 연간 전망 상향

Fastly(NASDAQ: FSLY)는 2026회계연도 2분기 매출이 1억 8,330만 달러로 전년 동기 대비 23% 증가했다고 발표했다. GAAP 희석 주당순손실은 0.26달러에서 0.10달러로 축소됐다. 매출총이익률 확대와 보안 부문의 더 빠른 성장은 GAAP 영업손실 축소와 non-GAAP 영업실적의 흑자 전환에 도움이 됐지만, 잉여현금흐름은 감소했다.

핵심 실적 데이터

매출은 3,460만 달러 증가한 반면 매출원가는 6,740만 달러로 거의 변동이 없었다. 이에 따라 GAAP 매출총이익은 약 43% 증가했고, GAAP 매출총이익률은 8.8%포인트 확대됐다.

GAAP 영업비용은 약 10% 증가했지만, 증가 폭은 매출총이익 성장 폭보다 상당히 작았다. 그 결과 GAAP 영업손실은 축소됐고, non-GAAP 영업이익은 2,700만 달러를 기록했다.

사업 및 부문별 실적

세 가지 매출 부문은 모두 성장했지만, 보안 및 기타 매출은 네트워크 서비스보다 더 빠르게 확대됐다. 네트워크 서비스는 분기 전체 매출의 약 73%를 차지하며 최대 사업 부문을 유지했다.

고객 확대 및 계약 매출 지표도 개선됐다. 최근 12개월 순유지율은 2026회계연도 1분기 113%에서 117%로 상승해 3년이 넘는 기간 중 최고 수준에 도달했다. 잔여 수행의무는 2억 4,700만 달러에서 3억 4,100만 달러로 전년 동기 대비 38% 증가했다.

다만 Fastly의 최대 고객에 대한 매출 집중도는 높아졌다. 상위 10개 고객은 분기 매출의 37%를 창출했으며, 이는 1년 전의 31%와 비교된다.

매출총이익률 확대가 영업비용 증가를 앞질러

핵심 실적 개선은 매출과 서비스 제공 비용 간 관계에서 나왔다. 매출은 3,460만 달러 증가한 반면 매출원가는 6,760만 달러에서 6,740만 달러로 소폭 감소했다. 이에 GAAP 매출총이익은 3,480만 달러 증가했으며, 영업비용 증가에도 영업손실이 축소된 주된 이유가 됐다.

GAAP 영업비용 합계는 1억 1,810만 달러에서 1억 3,040만 달러로 증가했다. 연구개발비는 거의 변동이 없었지만, 판매 및 마케팅 비용은 560만 달러, 일반관리비는 730만 달러 증가했다. 매출총이익 증가는 이들 비용 증가를 흡수하기에 충분했지만, GAAP 영업이익을 창출하기에는 부족했다.

GAAP와 non-GAAP 수익성 간 차이는 여전히 컸다. Fastly는 GAAP 영업손실을 non-GAAP 영업이익으로 조정하는 과정에서 주식기준보상 및 관련 급여세 3,760만 달러, 자본화된 주식기준보상 상각 170만 달러, 인수 무형자산 상각 220만 달러를 제외했다. 주식기준보상 비용만 보면 3,520만 달러로, 1년 전의 2,630만 달러에서 증가했다.

영업현금흐름 증가는 잉여현금흐름 증가로 이어지지 않아

영업현금흐름은 1,350만 달러 증가한 3,930만 달러를 기록했지만, 잉여현금흐름은 730만 달러 감소한 360만 달러였다. Fastly의 잉여현금흐름 정의를 기준으로 보면, 이 차이는 자본적 지출 및 자본화된 내부 사용 소프트웨어 조정액이 약 3,570만 달러였음을 시사한다. 전년 동기에는 약 1,490만 달러였다.

이에 따라 Fastly는 잉여현금흐름 흑자를 유지했지만, 분기의 더 강한 영업현금 창출은 증가한 투자 유출로 대부분 흡수됐다.

가이던스

경영진은 Fastly 플랫폼 전략의 실행력과 모멘텀을 언급하며 연간 실적 전망을 상향했다. 이전 가이던스 범위는 제공된 보도자료에 포함되지 않아 상향 폭은 산정할 수 없다.

Fastly는 향후 비용과 관련한 불확실성을 이유로 이들 non-GAAP 지표를 GAAP 실적으로 조정한 미래 전망치를 제공하지 않았다. 회사는 해당 비용이 향후 GAAP 실적에 중요할 수 있다고 밝혔다.

최근 내부자 거래

제공된 내부자 거래 요약에 따르면, 최근 보고된 10건의 거래에는 직접 매도 3건과 이후 이사들에 대한 직접 주식 부여 7건이 포함됐다. 출처는 보고된 거래 금액의 통화를 명시하지 않았다.

별도로, 6개월 요약에는 18건의 매입에 걸쳐 2,210,659주가 보고됐지만, 제공된 상세 기록에서는 이 합계에 포함된 개별 거래를 식별할 수 없다.

투자자가 주의해야 할 위험

• 높아진 고객 집중도: 상위 10개 고객의 매출 비중은 31%에서 37%로 상승했다. 이는 해당 고객군 내 지출 변화나 고객 이탈이 미칠 수 있는 영향을 확대한다.
• 지속되는 GAAP 손실: Fastly는 영업손실과 순손실을 크게 줄였지만, GAAP 기준으로는 여전히 수익을 내지 못했다. non-GAAP 기준 흑자는 주식기준보상 및 관련 비용의 제외에 크게 의존했다.
• 약화된 잉여현금흐름 전환: 영업현금흐름은 개선됐지만, 더 높은 투자 유출로 잉여현금흐름은 감소했다. 이 수준의 지출이 지속될 경우 사업에 남는 현금을 제한할 수 있다.
• Non-GAAP 가이던스: 영업이익 및 EPS 전망은 Fastly가 향후 GAAP 실적에 중요할 수 있다고 밝힌 비용을 제외한다. 이에 따라 보고된 GAAP 수익성과의 직접 비교에는 한계가 있다.

요약

Fastly의 2026회계연도 2분기 실적은 개선된 매출 경제성을 보여줬다. 매출은 증가한 반면 매출원가는 거의 변동이 없어 매출총이익률이 크게 확대됐고, GAAP 손실도 큰 폭으로 축소됐다. 보안 부문의 성장, 높은 순유지율, 증가한 잔여 수행의무는 영업 실적 개선을 뒷받침했다. 주요 관찰 사항은 Fastly가 마진 개선을 지속하고, 더 많은 영업현금흐름을 잉여현금흐름으로 전환하며, GAAP와 non-GAAP 실적 간 격차를 줄이고, 상향된 연간 전망을 달성할 수 있는지 여부다.