Hut 8이 AI 기반 채굴 능력 재평가를 통해 Poolin의 텍사스 채굴권을 1억 4천만 달러에 낙찰받았습니다

Hut 8은 Poolin의 파산 기록에 따르면 경매에서 Poolin의 텍사스 데이터 센터 두 곳을 1억 4천만 달러에 인수했습니다.

이번 매각은 9월 29일로 예정된 뉴저지 지방 미국 파산 법원의 승인을 받은 후에야 완료 될 예정입니다

진정한 보상은 단순히 땅만이 아닙니다. Hut 8은 현재 텍사스 주 내 여러 운영 또는 개발 중인 부지에 약 1.5기가와트의 전력 용량을 보유하고 있습니다.

Poolin의 Pyote 및 Tarbush 자산이 추가되면 이미 상당한 규모의 전력 공급망이 더욱 확대될 것이며, 이는 전력망 연결성이 AI 인프라 및 Bitcoin 채굴의 가장 중요한 요소 중 하나로 여겨지는 중요한 시점에 이루어질 것입니다.

헛 8의 전력 우선 전략은 이미 결실을 맺고 있다

2분기에 Hut 8은 949MW의trac된 IT 용량, 약 266억 달러 규모의 기본trac, 17억 5천만 달러 이상의 연평균 예상 순영업이익, 그리고 현재까지 확보한 75억 달러 규모의 투자 등급 자금을 발표했습니다.

이는 채굴자 중심 운영에 집중해 온 Hut 8의 기존 전략에서 크게 벗어난 것을 의미합니다. Cryptopolitan 지난 5월 비콘 포인트 AI가 체결한 첫 번째 352MW 규모 광구 임대 계약이 98억 달러에 달하며, 이로 인해 회사 주가가 하루 만에 거의 32% 급등했다고 보도한 바 있습니다.

지금 계획은 우선 필요한 권력을 확보한 다음, 더 나은 수익을 가져다주는 업무에 그 권력을 사용하는 것임이 분명해 보인다.

왜 이제는 가동 중인 부지 비용이 허가 비용보다 더 비싼 걸까요?

CoinShares의 2분기 보고서는 전력에 대한 손쉬운 접근성이 왜 그토록 중요해졌는지 보여줍니다. 보고서에 따르면 30개 주에 걸쳐 데이터 센터 개발에 대한 규제가 225개 이상 있으며, 그중 151개가 여전히 유효합니다. 미국의 전력망 연결 대기열은 2,600GW가 넘는 용량을 보유하고 있지만, ERCOT의 대용량 부하 대기열 중 데이터 센터가 차지하는 비중은 87%에 달하며, 그 총 용량은 410GW입니다.

CBRE 보고서에서도 공급 압박이 강조됩니다. 이 회사는 북미 4대 데이터센터 시장의 가용 용량이 역대 최저 수준에 도달했으며, 특히 버지니아 북부 지역은 올해 첫 3개월 동안 공실률이 0.3%에 불과했다고 밝혔습니다.

이는 이미 가동 중인 시설의 가치를 훨씬 더 높여줍니다. 코인셰어즈(CoinShares)에 따르면, 버지니아 북부에 위치한 임대가 완료된 AI 시설 3곳이 최근 메가와트시당 약 2,700만 달러에 매각된 반면, 상장된 채굴업체들의 가동 중이지만 임대되지 않은 시설은 메가와트시당 300만 달러 미만으로 평가되고 있습니다.

그러한 격차는 풀린의 텍사스 자산이 매력적인 이유를 설명해 줍니다. 시장은 점점 더 전력망 접근성과 기존 채굴 장비뿐 아니라 더 높은 가치의 작업 부하를 위해 부지를 용도 변경할 수 있는 잠재력을 중시하고 있습니다.

채굴에서 자본을 빼내는 수학적 원리

채굴 인프라를 AI급으로 전환하는 데는 많은 비용이 듭니다. 코인쉐어즈는 이를 위해 메가와트(MW)당 약 800만 달러에서 1,500만 달러의 비용이 소요될 것으로 추산하는데 , 이는 채굴 인프라 구축에 드는 메가와트당 70만 달러에서 100만 달러에 비해 훨씬 높은 수치입니다.

하지만 수익 측면에서 투자에는 정당성이 있습니다. Cryptopolitan이 보도한 업계 데이터에 따르면, AI 워크로드는 Bitcoin 채굴에 비해 메가와트(MW)당 3배에서 25배 더 많은 수익을 창출할 잠재력을 가지고 있습니다.

CoinShares에 따르면, 자사 모델은 AI 작업이 메가와트(MW)당 연간 약 150만 달러의 수익을 창출할 수 있는 반면, 채굴은 50만 달러에 불과하다고 추정합니다.

채굴 업계 역시 2분기에 어려움을 겪었습니다. Bitcoin 6월 말 58,400달러에 마감되었고, 상장된 채굴업체들은 세전 가중평균 cash 비용이 코인당 약 75,500달러에 달해 업계 전체적으로 cash 손익분기점을 밑돌았습니다. 하지만 코인쉐어즈에 따르면 8월 중순부터 상황이 개선되어 Bitcoin 회복되고tron가격이 상승하면서 대부분의 업체들이 cash 손익분기점을 넘어섰습니다.

이는 인공지능으로의 전환이 단순히 Bitcoin 시장의 약세를 벗어나기 위한 것 이상의 의미를 지닌다는 것을 의미합니다. 채굴자들에게 있어 더 큰 기회는 부족한 컴퓨팅 자원을 활용하여 안정적이고 잠재적으로 더 높은 수익을 창출하는trac기반 컴퓨팅 수익으로 전환하는 데 있습니다.

텍사스는 전력망을 주시하고 있습니다

헛 8은 8월 10일, 전력망 안정성, 지역 자원 및 지역 사회에 미치는 영향에 초점을 맞춘 텍사스주의 조사에 환영의 뜻을 밝혔다.

9월 21일, 그렉 애벗 텍사스 주지사는 한 걸음 더 나아가텍사스 환경품질위원회에 ERCOT가 전력망 및 수질 영향 검토와 함께 감사를 완료할 때까지 데이터 센터 허가 발급을 중단하도록 지시했습니다.

이러한 압력은 전 세계적입니다. 국제에너지기구(IEA)는 데이터센터 전력 수요가 2025년 485TWh에서 2030년 950TWh로 거의 두 배 증가할 것으로 예상하고 있으며, PwC는 2050년까지 전 세계 데이터센터 자본 지출이 31조 6천억 달러에 달할 것으로 전망하고 있습니다.

따라서 Hut 8의 1억 4천만 달러 규모의 Poolin 인수 제안은 단순한 파산 인수 이상의 의미를 지닙니다. 이는 전력, 전력망 연결, 그리고 컴퓨팅 용량으로 전환될 수 있는 부지의 가격 재조정이라는 훨씬 더 큰 흐름의 일부입니다.

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