유럽중앙은행(ECB)과 유럽연합(EU) 중앙은행들은 스테이블코인에 대한 예치금 요건에 반대한다

유럽중앙은행(ECB)과 EU 27개 회원국 중앙은행들은 스테이블코인 발행사가 일정 비율의 준비금을 은행 예금으로 보유하도록 요구하는 MiCA(스테이블코인 통제법) 조항을 폐지할 것을 브뤼셀에 촉구하고 있습니다. 중앙은행들은 이 규정이 궁극적으로 보호 대상이었던 금융기관에 부담을 줄 수 있다고 경고했습니다.

이번 제안은 EU의 MiCA 규정에 따라 운영되는 유로 스테이블코인 발행사에 영향을 미치며, 유럽 위원회는 해당 프레임워크에 대한 검토를 계속 진행하고 있습니다.

유럽중앙은행(ECB)과 27개국 중앙은행으로 구성된 유럽중앙은행시스템(ESCB)이 이의를 제기했습니다. ESCB는 9월 22일 유럽위원회에 의견서를 제출하고 예금 기준액 철폐를 권고했습니다.

의견 수렴 기간은 9월 30일까지이며, 현재의 예비력 요건은 당분간 그대로 유지됩니다.

유럽중앙은행이 없애고 싶어하는 준비금 규정

MiCA에 따라tron화폐기관으로 규제되는 스테이블코인 발행자는 현재 보유 자금의 최소 30%를 금융기관에 예치해야 합니다. "중요한" 토큰으로 지정된 경우, 필요한 비율은 60%로 증가합니다.

ESCB는 두 가지 기준 모두 없애기를 원합니다.

대신 중앙은행들은 준비자산을 얼마나 신속하게 으로 전환할 수 있는지에 초점을 맞춘 유동성 기반 요건을 cash으로 전환될 수 있는 자산으로 일정 비율의 준비금을 보유해야 할 수 있습니다 cash 1~5영업일 이내에 제안 하고 있습니다. 발행기관은 결제 또는

유럽중앙은행(ESCB)은 특히 단기 환매 계약(레포)과 단기 국채를 적격 자산의 예로 들었습니다.

유럽중앙은행(ECB)이 은행 예금을 위험 요소로 보는 이유는 무엇일까요?

중앙은행들의 우려는 동일한 예금이 발행자와 은행에게 어떻게 작용하는지에 대한 차이에서 비롯됩니다.

스테이블코인 발행자에게 은행 계좌에 예치된 cash 은 유동성 준비금입니다. 하지만 그 돈을 보유한 은행에게 있어 이 예금은 언제든 인출될 수 있는 부채입니다.

이러한 차이점은 시장 충격 시 더욱 중요해집니다. 유럽중앙은행(ECB)의 예금의 경우 100% 손실을 예상하는 반면tron, 일반 소매 예금의 경우 약 5% 손실 예상하는 것으로 나타났습니다.

잠재적인 암호화폐 매도세는 스테이블코인 환매를 반복적으로 촉발하여 발행자들이 상업 은행에서 대량의 자금을 동시에 인출하게 만들 수 있습니다. 이러한 인출은 암호화폐 보유자들이 동일한 시장 상황에 반응하기 때문에 무작위로 분산되지 않고 동시에 발생할 것입니다.

유럽중앙은행(ECB)은 상당한 규모의 전자화폐 토큰이 발행될 경우, 정부 부채를 매각하기 전에 은행 예금 인출만으로 전체 공급량의 60%에 해당하는 상환금을 충당할 수 있을 것으로 추산합니다.

유럽의 유로 스테이블코인 시장은 아직 규모가 작다

우려되는 점은 현재 시장 규모보다는 시장이 잠재적으로 얼마나 성장할 수 있을지에 대한 것입니다.

유럽중앙은행(ECB)은 2026년 1월 기준 유로 스테이블코인 시장 규모가 약 4억 5천만 유로(약 5억 1,610만 달러)에 달할 것으로 추산했다. 이는 2024년 초 약 5천만 유로에서 크게 증가한 수치이다.

이러한 성장세에도 불구하고, 달러 표시 스테이블코인 시장 규모는 약 3천억 달러에 달하는 것에 비하면 여전히 매우 작습니다.

유럽중앙은행(ESCB)은 향후 발생할 수 있는 상황에 더 관심을 두고 있으며, 만약 단일 토큰의 발행량이 500억 유로에 달하고 "중요한" 지위를 얻게 될 경우, 현행 규정상 최소 300억 유로를 은행 예금으로 보유해야 할 것이라고 경고했습니다.

유럽중앙은행(ECB)은 지난 4월 스테이블코인 예치금을 여러 은행에 분산시키고 각 은행의 익스포저를 제한하는 방안을 제시한 바 있습니다. 유럽중앙은행(ESCB)은 이러한 조치가 스테이블코인 집중도를 완화할 수는 있지만, 대규모 환매 요청이 발생할 경우 은행에서 대량 인출이 일어날 수 있는 잠재적 위험을 완전히 제거하지는 못할 것이라고 밝혔습니다.

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