GRAM의 5200만 달러 잠금 해제는 TON 거래가 거의 하루 종일 이루어지는 시점에 이루어졌습니다

이전에는 톤코인(Toncoin)으로 불렸던 GRAM 토큰이 오늘(9월 22일) 약 5,268만 달러 규모의 클리프 언락(Cliff Unlock)을 실시합니다. 이번에 풀릴 GRAM 토큰의 총량은 3,658만 개로, 현재 유통량의 약 1.3%에 해당합니다.

전반적인 암호화폐 시장 상황을 고려할 때 명목 가치는 그다지 인상적이지 않아 보이지만, 그럼에도 불구하고 GRAM의 24시간 거래량의 약 83%를 차지합니다. 

왜 가격표보다 판매량 비교가 더 중요한가

DeFiLlama는 TON Believers Fund를 9월 22일 오후 7시 19분(UTC)에 출시할 예정이며, Tonviewer는 약 3,700만 GRAM 규모의 다음 출시를 10월 7일에 진행할 예정이며, 월별 할당은 3년간 지속될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

두 trac도구는 이벤트 일정을 서로 다른 방식으로 보고합니다. DeFiLlama는 9월 22일을 클리프 언락 날짜로, Tonviewer는 10월 7일을 다음 지급 예정일로 제시합니다. 두 날짜가 일치하지 않으므로, 9월 22일은 Tonviewer에서 확정한 지급일이 아닌 DeFiLlama가 설정한 클리프 언락 날짜로 보는 것이 가장 좋습니다.

DeFiLlama에 따르면 GRAM 토큰 가격은 1.44달러입니다. 또한 지난 24시간 동안 거래량은 6,327만 달러, 시가총액은 40억 4,500만 달러로 집계되었으며, 이는 잠금 해제된 토큰 5,268만 달러가 하루 총 거래량의 약 83%에 해당함을 시사합니다.

이처럼 많은 토큰이 언락된 것은 거래량 대비 이례적으로 높은 수치입니다. 최근 The Tie 가 12,000건 이상의 언락 사례를 분석한 결과, 언락 건수의 중앙값은 토큰 일일 평균 거래량의 0.20%에 불과했으며, 언락 건의 95.6%는 당일 거래량이 더 적은 날에 발생한 것으로 나타났습니다. 이 연구의 핵심 결론은 언락이 시장에 미치는 영향을 분석할 때 달러 금액보다는 유동성이 더 중요하다는 것입니다.

이름이 바뀐 톤코인의 진짜 정체는 무엇일까요?

2026년 6월 15일, 커뮤니티의 승인을 거쳐 톤코인(Toncoin)은 그램(Gram)으로 이름이 변경되었고, 티커는 GRAM으로 바뀌었습니다. 오픈 네트워크(Open Network)는 블록체인 이름은 TON으로 유지했습니다. TON의 공식 미디어 계정에서는 그램(Gram)을 코인으로, TON을 블록체인 자체로 명확하게 구분하고 있습니다. 메사리(Messari) 에서 발표한 TON 개요에는 네트워크 수수료, 스테이킹, 텔레그램 연동 결제 등 네트워크에서 해당 자산이 수행하는 기능에 대한 정보가 포함되어 있습니다.

TON Believers Fund는 Tonviewer에서 활성 보관함으로 나타나며, 탐사 회사 가격 기준으로 약 18억 2천만 달러 상당의 12억 5천만 GRAM을 보관하고 있습니다. 36번의 분배 기간 중 12번이 이미 완료되었으며, 이는 상당한 양의 공급량이 아직 남아 있음을 의미합니다.

이미 그 움직임은 지나갔다는 주장

Tokenomist의 236건에 달하는 토큰 언락 이벤트 분석 에 따르면 , 대부분의 하락세는 언락일 이전에 발생했습니다. 분석 결과, 언락 전 가격 변동폭은 Bitcoin. GRAM의 경우, 유동성이 높은 기존 토큰은 현재 적용되는 통제 방식과 관계없이 언락 효과가 크지 않은 반면, 거래량이 적은 초기 토큰일수록 취약성이 더 큰 것으로 나타났습니다. 대비 -14.7%였습니다

데이터가 부정적인 쪽으로 기울어지는 곳

Keyrock이 16,000건 이상의 잠금 해제 이벤트를 분석한 결과, 90%가 가격 하락 압력을 유발했으며, 가격에 대한 영향은 이벤트 발생 약 30일 전부터 나타나기 시작하는 경우가 많았다는 것을 발견했습니다.

2026년 에 포함된 Binance 마찬가지로 잠금 해제된 암호화폐의 88.5%(46개)가 마이너스 수익률을 기록했으며, 72시간 이내 평균 수익률은 -16.97%였습니다. 이러한 결과는 상관관계를 보여주는 것으로, 잠금 해제 시점 주변의 상황을 나타낼 뿐 잠금 해제 자체로 인해 발생한 구체적인 원인을 보여주는 것은 아닙니다. 52개의 잠금 해제된 암호화폐에 대한 연구에서도

수요 측면에서 텔레그램의 10억 사용자 지갑

수요가 공급 압력을 완화할 수 있습니다. 파벨 두로프는 지난 7월 텔레그램이 수수료가 없고 수탁형이 아닌 Gram 지갑을 모든 앱에 내장할 것이며, 이를 통해 10억 명이 넘는 사용자를 확보할 수 있을 것이라고 밝혔습니다. Cryptopolitan.

텔레그램은 수수료 없는 거래 비용을 어떻게 충당할지 설명하지 않았기 때문에 수요 증가 효과는 입증된 것이 아니라 전망에 불과합니다.

시장 문제가 아니라 그램(GRAM) 문제입니다

CoinGecko에 따르면 전 세계 암호화폐 시가총액은 약 3조 400억 달러입니다. 이러한 상황에서 5,268만 달러 규모의 GRAM 공급은 시스템적인 변화를 가져올 만큼 큰 규모는 아닙니다. 진정한 관건은 더 좁은 범위에 있습니다. GRAM의 유동성이 급격한 시장 반응 없이 예정된 공급량을 소화할 수 있는지, 그리고 공급 과잉이 TON 생태계 토큰이나 인근 알트코인 시장 심리에 어떤 영향을 미칠지 여부입니다.

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