Bitwise가 Dogecoin ETF를 폐쇄하면서 ETF 접근성이 수요가 아님을 경고했습니다

Bitwise는 거래 개시 후 얼마 지나지 않은 10월에 거래를 중단 Dogecoin ETF 할 예정입니다 . 이는 규제 승인을 받고 증권사에서 거래를 시작할 수 있게 된 것은 진전된 조치이지만, 단일 토큰만을 다루는 암호화폐 펀드에 대한 지속적인 수요가 보장되는 것은 아니라는 것을 시사합니다.

더욱 중요한 지표는 ETF 투자를 유치하는 알트코인과 암호화폐 중심 채널에 치우친 생태계를 가진 알트코인 사이의 분열입니다. 비트와이즈는 현재 두 가지 방향으로 모두 포지셔닝되어 있습니다. BWOW는 청산 단계에 접어들었지만, 하이퍼리퀴드 ETF는 훨씬 더 높은 관심을trac모았습니다.

10월 말, BWOW의 마무리 단계

미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 Dogecoin ETF(NYSE: BWOW)를 자발적으로 폐쇄, 상장 폐지 및 청산하기로 결정했다고 뉴욕증권거래소(NYSE)의 아르카(ARCA)에 보고했습니다. 거래는 10월 14일에 중단될 예정입니다. 8-K 보고서에 따르면 , 비트와이즈 인베스트먼트 어드바이저스는 비트

BWOW 펀드 청산 후에도 해당 펀드를 보유하고 있는 투자자들은 별도의 조치를 취할 필요가 없습니다. 남은 주식은 10월 21일 기준 펀드의 순자산가치를 기준으로 cash 으로 상환될 예정이며, cash 지급은 과세 대상입니다.

Bitwise는 청산 공지 에서 이번 결정에 대한 간략한 설명만 제공했습니다 .

"비트와이즈는 변화하는 투자자 요구에 맞춰 상품군을 최적화하는 과정에서 해당 펀드를 청산하기로 결정했습니다."

회사 측은 폐쇄를 초래한 특정 자산, 거래량 또는 유입 cash 규모를 구체적으로 밝히지 않았습니다. 다만, 투자자들의 변화하는 요구에 맞춰 회사의 상품 및 서비스를 최적화하기 위한 지속적인 노력의 일환이라고 설명했습니다.

하지만 펀드 자체 데이터는 폐쇄 이유를 짐작하게 해줍니다. BWOW는 의미 있는 규모를 달성하지 못했고, Bitwise가 폐쇄를 결정하기 전부터 이미 부진한 모습이 드러났습니다.

수요 부진의 원인

Bitwise는 2025년 11월 25일에 BWOW 펀드를 발표했으며, 거래는 11월 26일부터 시작되었습니다. 9월 8일 기준으로 이 펀드의 자산은 721,815달러에 불과했고 , 보유 자산은 약 820만 도지코인(DOGE)이었습니다. 8월 말 기준 데이터에 따르면 출시 이후 누적 순자산가치(NAV) 수익률은 -45.37%였습니다.

약점은 훨씬 더 일찍 나타났습니다. BWOW의 2분기 보고서 에 따르면 순자산은 2025년 말 115만 달러에서 6월 30일 47만 3,547달러로 감소했습니다. 2026년 상반기에는 주식 발행이 전혀 없었고, 2만 주가 환매되었습니다. 이 펀드는 의미 있는 규모를 구축하지 못했습니다.

거래 활동도 같은 맥락을 보여줍니다. BWOW는 출시 첫 주에 일일 거래량이 약 3백만 달러에 달했지만, 이후로는 그 수준에 근접하지 못했습니다. Dogecoin ETF의 누적 거래량은 약 3억 달러였습니다 더 블록(The Block). 이는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) ETF의 21억 달러, Zcash 상품의 15억 달러, Chainlink 얼마나 적은 관심을 끌었는지를 보여줍니다 Dogecoin ETF가trac여러 신규 알트코인 상품에 비해

실제 수요가 어디로 갔을까요?

Bitwise의 Hyperliquid ETF(BHYP)와의 대조는 확연히 드러납니다. Cryptopolitan 8월에 Arkham을 인용하여 Bitwise와 연동된 ETF 지갑에서 일주일 만에 500만 달러 이상의 HYPE가 매수되었고 7월 이후 매도되지 않았다고 보도했습니다 온체인 추정치는 Bitwise의 공식 거래량 보고서는 아니지만,tronHYPE ETF 활동이 전반적으로 활발해지고 있다는 점을 시사합니다.

Dogecoin 에 따르면, 미국 내 도지코인 펀드 3곳은 최근 30일 동안 약 67만 530달러의 순유출을 기록했으며, 누적 순유입액은 1,177만 달러에 불과했습니다 소소밸류(SoSoValue).

핵심은 밈코인이 ETF 래퍼에서 작동할 수 없다는 것이 아닙니다. 커뮤니티 규모가 크다고 해서matic으로 지속적인 증권사 수요로 이어지는 것은 아닙니다.

상품 등록은 쉬운 부분이었어요

미국 증권거래 위원회(SEC)가 2025년 9월 17일 상품 기반 신탁 주식에 대한 일반 상장 기준을 승인함에 따라 현물 암호화폐 상품 출시가 더욱 쉬워졌습니다. 이제 적격 상품은 각 펀드별로 별도의 규칙 변경 제안 없이 상장될 수 있습니다.

이는 수요를 균등하게 분배하지 않고 시장 범위를 넓혔습니다. ETF.com은 추산 Solana 현물 상품에trac유입된 자금이 약 8억 8천만 달러에 달하고, XRP 현물 상품에는 약 10억 달러가 유입된 것으로 합니다

글로벌 암호화폐 시장에서 BWOW의 폐쇄는 상장 절차 간소화가 출시 속도를 높일 수는 있지만 생존을 보장하지는 않는다는 것을 보여줍니다. 발행사들은 자산 유지, 유동성 확보, 그리고 지속적인 자금 유입을 가능하게 하는 토큰에 집중할 가능성이 높으며, 규제 시장의 유동성은 소수의 알트코인에 집중될 것입니다.

ETF 접근성은 점점 쉬워지고 있습니다. 하지만 지속적인 수요를 확보하는 것은 여전히 어려운 과제입니다.

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