OpenAI와 Anthropic의 은행가들은 채권 시장 개방을 위해 최고 신용 등급 확보에 나서고 있습니다

파이낸셜 타임스 에 따르면, 오픈AI와 앤트로픽의 상장을 추진하는 은행가들은 두 회사가 상장 직후 투자 등급 신용 등급을 확보하도록 압력을 가하고 있다 .

이러한 주장의 근거는 간단합니다. 더 높은 신용 등급을 획득하면 회사채 투자자들에게 더 쉽게 접근할 수 있고, 차입 비용을 낮출 수 있으며, 두 AI 연구소가 고가의 인프라 구축 자금을 조달하기 위해 끊임없이 신주를 발행할 필요 없이 자금을 확보할 수 있는 또 다른 방법을 얻게 되기 때문입니다.

신용등급은 기관 투자 유치의 핵심입니다

투자 등급을 받는 것은 연기금이나 보험회사와 같은 많은 대형 채권 투자자들이 포트폴리오에 포함할 수 있는 낮은 등급의 채권 규모에 제한을 두기 때문에 중요합니다. 일반적으로 발행되는 채권의 등급이 반드시 투자 등급일 필요는 없지만, 투자 등급을 받으면 시장 접근성이 크게 향상되고 자금 조달 비용이 절감됩니다.

이 경우 OpenAI와 Anthropic은 IPO를 앞두고 상당한 이점을 얻게 될 것입니다.

동시에 이러한 추세는 인공지능(AI) 붐의 자금 조달 방식에 전반적인 변화가 있음을 보여줍니다. 보고서 만으로는 충당하기 어려울 정도로 커짐 cash 에 따라 기업들은 부채 및 사모 신용 시장으로 눈을 돌리고 있습니다.

이러한 새로운 환경에서 투자 등급 차입금 확보는 회사의 역사에서 단순한 에피소드에 그치지 않고 컴퓨팅 파워 확보 경쟁에서 결정적인 요소가 될 것입니다.

건설 자금이 차입금으로 충당되고 있습니다

인공지능 경쟁의 규모는 상당히 인상적이지만, 다양한 예측들은 시장의 각기 다른 부문을 살펴보고 있습니다.

골드만삭스 리서치는 2026년까지 전 세계 인공지능(AI) 투자액이 1조 달러를 넘어설 것으로 예측하며, 그중 미국에만 5,810억 달러가 투자될 것으로 전망했습니다. 경제학자 조셉 브릭스는 2022년 이후 전 세계 AI 투자액이 2026년 말까지 1조 8천억 달러를 돌파할 것으로 예상했습니다.

LSEG는 미국 5대 하이퍼스케일 업체가 2026년에 총 7200억 달러 규모의 자본을 투자할 것으로 추산합니다.

PwC는 더 장기적인 관점을 취하여 2050년까지 전 세계 데이터 센터에 대한 총 자본 지출이 31조 6천억 달러에 달할 것으로 추산하고 있으며, 서버, GPU 및 기타 장비의 4~6년 주기 교체로 인해 연간 지출은 2026년 8천억 달러에서 2050년 1조 8천억 달러로 정점을 찍을 것으로 예상합니다.

이는 채권 시장 접근성의 중요성을 뒷받침하는 맥락을 제공합니다. 저렴하게 반복적으로 자금을 조달할 수 있는 기업은 주식 희석 대신 차입을 통해 더 많은 컴퓨팅 파워를 확보할 수 있는 가능성이 높아지며, 이를 통해 최첨단 기업과 소규모 경쟁업체 간의 격차를 더욱 벌릴 수 있습니다.

S&P가 타이밍을 우려하는 이유는 무엇일까요?

핵심 질문은 애초에 그 차용이 무엇을 근거로 하고 있느냐는 것입니다.

S&P 글로벌 레이팅스는 9월 3일 발표한 " 하이퍼스케일러 신용 전망 : 현황 점검" 보고서에서 자본 지출 증가율이 당초 예상보다 높고, 자금 조달 구조가 점점 더 복잡해지고 투명성이 떨어지며, 차입금 수익 실현까지 수년이 걸릴 수 있다고 지적했습니다.

S&P는 미국 6대 하이퍼스케일러 기업이 2025년부터 2030년까지 데이터 센터 및 AI 관련 자본 지출에 7조 달러 이상을 투자할 것으로 추산합니다.

핵심 과제는 바로 이것입니다. 기업들은 아직 입증되지 않은 매출 및 생산성 향상 효과를 담보로 자금을 조달하고 있습니다. 마찬가지로, PwC는 AI 도입 속도가 느리거나 가격 경쟁력이 약화될 경우 AI 구축 후반 단계의 자금 조달 과정이 더욱 복잡해질 수 있다고 경고한 바 있습니다.

Cryptopolitan 이전에 지적했듯이 , 최초의 주요 상장 AI 기업이 세운 기업 가치는dent 업계 전체에 만들 수 있으며, 결과적으로 주식 및 부채 측면 모두에서 해당 기업의 중요성을 더욱 높일 수 있습니다

이미 평가액에는 랜드마크급 매물 가격이 반영되어 있습니다

비공개 시장의 추정치는 이미 극단적입니다. DeFiLlama 데이터 에 따르면 Cryptopolitan 8월 28일에 Anthropic의 시가총액은 약 1조 3800억 달러, OpenAI는 약 9000억 달러로 추산됩니다.

이 수치들은 기업이 발표한 자금 조달 평가액이 아니라 trac기관의 추정치이지만, 투자자들이 해당 부문을 얼마나 공격적으로 평가하고 있는지를 보여줍니다.

두 회사 중 어느 하나라도 대규모 기업공개(IPO)와 투자 등급 신용을 동시에 달성한다면, 이는 단순한 자금 조달의 이정표 이상의 의미를 가질 것입니다. 이는 공모 시장이 주식과 대규모 부채를 통해 첨단 인공지능(AI)에 투자할 의향이 있는지, 그리고 투자자들이 그러한 성장을 위해 어느 정도의 위험을 감수할 준비가 되어 있는지를 가늠하는 시험대가 될 것입니다.

암호화폐 뉴스를 단순히 읽는 데 그치지 마세요. 이해하세요. 저희 뉴스레터를 구독하세요. 무료입니다.