댈러스 연준, 토큰화된 예금이 은행 대출에 미칠 영향 경고

댈러스 연방준비은행은 스테이블코인과 토큰화 예금 논쟁에 대한 의견을 제시하면서, 최근 인기를 얻고 있는 토큰화 예금에 새로운 상품이 추가될 때마다 은행의 가계 및 기업 대출 자금 조달 능력이 약화된다고 경고했습니다.

댈러스 중앙은행의 보고서는 토큰화된 예금이 은행 사업에 영향을 미치고 경제 전반에 파급 효과를 가져올 세 가지 핵심 영역을 제시했습니다

• 은행들이 감수하는 만기 위험의 80%(총 7조 달러 중 5조 8천억 달러, 10년 만기 환산액)는 예금의 만기 특성에 의해 뒷받침됩니다.
• 예금 가중평균자본(WAL)이 10% 감소하면 전체 만기 전환 여력이 약 5,800억 달러(10년 만기 환산 기준) 줄어들게 됩니다.
• 예금 가격 민감도(예금 금리 베타)가 10% 증가하면 은행의 10년 만기 예금에 대한 위험 감수 성향이 7천억 달러 감소할 것입니다(예금 가중평균자본비율 4년 가정).

댈러스 연준이 토큰화 예금에 그다지 호의적이지 않은 이유는 무엇일까요?

댈러스 연방준비은행의 경제학자 로지 레비와 스리니 라마스와미는 은행들이 블록체인 기술을 이용해 고객 자금을 관리하는 가상의 미래 상황에서 발생할 수 있는 잠재적 결과들을 분석한 후, 자금 운용의 성숙도 변화에 대한 우려를 표명했습니다.

만기 변환이란 은행 업계가 예금주가 언제든 인출할 수 있는 장기 대출에 자금을 조달하는 방식을 말합니다. 인출을 시작하고 완료하는 과정에서 발생하는 마찰은 현행 시스템을 지탱하는 핵심 요소 중 하나입니다.

기존 경로를 토큰화된 예금이 실행되는 블록체인 경로로 대체하면 은행 고객은 이제 24시간 언제든 즉시 예금에 접근할 수 있게 됩니다.

이러한 원활한 경험 덕분에 누구나 며칠이 아닌 단 몇 초 만에 더 나은 금리를 제공하는 은행으로 돈을 옮길 수 있습니다.

경제학자들이 인공지능 에이전트가 프로그래밍 가능한 고객 예치 토큰에서 자금을 자동matic다른 곳으로 전용할 수 있는 시나리오를 고려할 때 두통은 편두통으로 악화됩니다.

간단히 말해, 댈러스 연방준비은행의 경제학자들은 은행들이 안정적인 예금이 불안정한 지급준비금으로 변하는 것을 감당할 수 없다고 믿습니다.

은행들은 스테이블코인 대신 토큰화된 예금을 선택했다

트럼프 행정부가 스테이블코인 규제 통과를 최우선 과제로 삼은 이후 은행들은 미래를 건 싸움을 벌여왔습니다. 그중 한 가지 사례로, 은행 단체들은 스테이블코인 발행사들이 고객에게 수익률을 지급함으로써 유리한 위치를 점하고 있다는 우려 때문에 CLARITY 법안 통과를 수개월 동안 지연시켰습니다.

은행들은 아직 완전한 규제 체계가 마련되지 않은 스테이블코인을 대체할 수 있는, 규제가 비교적 간편한 토큰화 예금 방식을 선택했습니다. 토큰화 예금을 통해 은행들은 기존 은행 법규를 준수하면서 예금주에게 이자까지 지급할 수 있습니다.

경쟁 시스템이 은행보다 경쟁 우위를 확보하는 미래는 은행에만 영향을 미치는 것이 아니라, 은행에 신용 대출을 의존하는 가계와 기업에도 영향을 미칠 것입니다.

S&P 글로벌 신용평가기관이 지난 6월 경고했듯이, 스테이블코인 업체들이 상당한 성장을 보일 경우 은행들은 자금 조달 비용 증가와 결제 수입의 큰 손실에 직면할 수 있다.

맥킨지는 고객이 1,000달러를 제3자 스테이블코인으로 전환할 때마다 약 15%만이 도매 준비금으로 은행 시스템으로 다시 유입된다고 추정했습니다.

댈러스 연준의 경고 신호 가 무엇이든 간에, 적어도 토큰화된 예금을 통해 은행은 고객 자금의 100%를 은행 장부에 보관하면서도 유사한 대안을 제시할 수 있습니다.

업계는 이미 철도 건설에 착수했습니다

미국 은행들이 인프라 구축에 박차를 가하는 가운데 이러한 경고가 나왔습니다 . , 2027년 출시를 목표로 하고 Cryptopolitan 있습니다. 의 이전 보도에 따르면 , JP모건 체이스, 시티그룹, 뱅크오브아메리카, 웰스파고는 클리어링하우스를 통해 운영되는 토큰화된 공유 예금 네트워크를 지원하고 있으며

스위프트는 지난 7월 자사의 블록체인 원장이 초기 사용 준비를 마쳤으며, 6개 대륙에 걸쳐 17개 은행이 시범 운영을 준비 중이라고 밝혔습니다. 또한 39개 주 은행 협회 연합은 소규모 금융기관들이 블록체인 상에서 자체적인 거래 경로를 확보할 수 있도록 뱅크체인 얼라이언스를 결성 했습니다

댈러스 연방준비은행은 예금 토큰이 실질적인 채택으로 이어지려면 발행 은행을 넘어 유통되어야 하며, 이러한 컨소시엄과 협회는 바로 그러한 유통을 가능하게 하기 위해 설계되었다고 지적했습니다.

은행가들은 이미 그 여파를 저울질하고 있다. M&T 은행의 기업 혁신 및 디지털 자산 책임자인 맷 맥아피는 아메리칸 뱅커와의 인터뷰에서 이러한 위험이 "익숙하게 느껴지지만, 고객이 24시간 언제든 돈을 이체할 수 있는 세상에서는 그 위험성이 더욱 커졌다"고 말했다.

경제학자들은 이러한 기술이 얼마나 널리 채택될지 예측하는 데까지는 나아가지 않았다. 그들은 잠재적인 결과를 제시했지만, "그러한 채택이 실제로 일어날 가능성에 대해서는 판단을 내리지 않았다"고 썼다

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