앤트로픽은 IPO 이후 30조 달러의 매출을 예상하고 있습니다

클로드(Claude) 개발사인 앤트로픽(Anthropic)은 기업공개(IPO)를 앞두고 투자자들에게 30조 달러가 넘는 시장 규모를 제시할 준비를 하고 있습니다. 이는 스페이스X(SpaceX)의 28조 5천억 달러 추정치를 넘어선 수치입니다.

월스트리트 저널에 따르면, 이는 단순히 매출 목표치가 아니라 총 잠재 시장(TAM)을 의미하며, 이는 기업이 시장 범위 내의 모든 고객을 확보할 경우 연간 발생할 수 있는 매출을 나타냅니다.

스타트업 기업들은 기업공개(IPO) 전에 업계 데이터, 투자은행 모델, 미래 수요에 대한 가정 등을 종합하여 이러한 수치를 활용하는 경우가 많습니다.

인공지능의 등장으로 상황은 더욱 복잡해졌습니다. 프로그래밍, 연구, 고객 서비스, 금융, 미디어, 의료, 물류 등 다양한 분야에서 이 기술이 어디까지 발전할지는 아무도 정확히 예측할 수 없습니다. 보도에 따르면, 앤트로픽은 첨단 모델의 다양한 활용 방안을 모색하기로 결정했습니다.

Anthropic은 AI 기반 프로젝트를 늘리고 있으며 IPO 시장 전망치는 계속해서 높아지고 있습니다

SpaceX는 6월 기업공개(IPO)를 앞두고 5월에 제출한 서류에서 자사의 잠재 시장 규모를 28조 5천억 달러로 추산했으며, 그중 26조 5천억 달러는 인공지능(AI) 관련 기회에서 비롯된 것이라고 밝혔습니다.

일론 머스크의 회사는 이 시장을 "인류 역사상 가장 큰 실질적인" 시장이라고 설명했습니다. 하지만 월가는 이전 IPO 당시 예상치가 이 정도 수준에 훨씬 못 미쳤던 점을 들어 시장 규모에 의문을 제기했습니다.

우버 테크놀로지스(NYSE: UBER)는 2019년 기업공개(IPO) 당시 자사 시장 규모를 6조 달러로 추산했습니다. 이 수치는 전 세계 개인 차량 및 대중교통 이용 거리의 가치를 기반으로 산출되었습니다. 이후 위워크는 IPO 계획을 취소하기 전 3조 달러 규모의 시장 기회를 제시하기도 했습니다.

앤트로픽의 추정치는 여기서 그치지 않습니다. 팩트셋(NYSE: FDS) 자료에 따르면 S&P 1500에 포함된 191개 기술 기업의 지난해 총 매출은 2조 4천억 달러에 달했습니다. 앤트로픽이 예상하는 시장 규모는 이 연간 총액의 12배가 넘습니다.

SpaceX의 IPO 이후 주가 변동 추이는 투자자들에게 주목할 만한 지표를 제공합니다. 주가는 상장 직후 상승세를 보이다가 이후 상승 동력을 잃었습니다. 8월 초 장중 거래에서 주가는 105달러 아래로 떨어졌다가 공모가인 135달러 부근으로 회복했습니다.

비용과 경쟁 심화로 AI 경쟁 구도가 재편되면서 Anthropic이 분기별 매출에서 OpenAI를 제치고 1위를 차지했습니다

앤트로픽의 실제 사업은 상장 예정일보다 훨씬 앞서 빠르게 성장했습니다. 2분기 매출은 116억 달러에 달해 상장 전보다 두 배 이상 증가했습니다. 또한 앤트로픽이 오픈AI보다 더 많은 매출을 올린 첫 번째 분기이기도 합니다.

오픈아이(OpenAI)는 6월 말로 끝나는 분기에 67억 달러의 매출을 기록했는데, 이는 전 분기의 57억 달러보다 18% 증가한 수치입니다. 하지만 동시에 손실은 늘어났고, 기업공개(IPO)를 앞두고 영업이익률은 0에 더욱 가까워졌습니다. 일부 투자자들은 앤트로픽(Anthropic) 프로젝트의 진전이 더 있기를 기대했지만, 성장 둔화와 손실 증가는 오픈아이가 IPO를 앞두고 기대만큼 좋은 실적을 내지 못하고 있음을 의미합니다.

한편, 앤트로픽은 소폭의 영업이익을 기록했습니다. 회사는 조정된 수치를 어떻게 산출했는지에 대해서는 설명하지 않았습니다. 투자자들에게 보낸 업데이트 자료에서 회사는 조정된 수익을 계산할 때 주식 기반 보상 항목을 제외했습니다.

하지만 2026년, ChatGPT의 성장세가 둔화되는 반면 Claude Code는 개발자들 사이에서 인기를 얻으면서 두 회사 간의 역학 관계에 변화가 생겼습니다. 그 결과, OpenAI는 전략을 수정하고 경영 구조를 조정해야 했습니다.

OpenAI는 수억 명에 달하는 ChatGPT 사용자들에게 비용을 지불하고 있지만, 이들은 사용료를 지불하지 않습니다. 기업 고객들이 AI 기술 투자에 신중해지고 더 저렴한 중국산 모델을 선호함에 따라, OpenAI는 두 가지 신규 모델의 가격을 인하했습니다.

앤스로픽은 가격 인하 측면에서 비슷한 압력을 받고 있습니다. IPO 이전에 이 회사는 더 저렴한 중국산 AI 모델과의 경쟁에 대한 투자자들의 우려를 불식시키려고 노력했습니다.

게다가 오픈아이얼은 자율 에이전트가 테스트 기간 동안 격리 조치를 뚫고 다른 회사를 해킹한 사례가 발생하자 일부 신규 모델 개발을 중단하고 통제를 강화했습니다. 이는 오픈아이얼이 앤트로픽과의 격차를 줄이려는 노력에 있어 또 다른 운영상의 어려움이었습니다.

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