Morpho가 Ethereum선도하고 Solana DeFi TVL을 큐레이팅하면서 시장이 상위 5개 큐레이터에 집중되고 있습니다

vaults.fyi가 8월 24일에 발표한 보고서에 따르면, 엄선된 DeFi 금고에는 112억 9천만 달러가 보관되어 있으며, 5개의 관리 회사가 그중 3분의 2 이상을 통제하고 있습니다.

Vaults.fyi와 DeFiLlama는 볼트와 프로토콜을 계산하는 방식이 다르기 때문에 총액에 대해서는 의견이 엇갈리지만, 시장이 매우 집중되어 있다는 점에서는 공통된 견해를 보입니다. 

vaults.fyident최고 큐레이터는 누구인가요? 

vaults.fyi 보고서는 지금까지 진행된 온체인 마켓 큐레이션 조사 중 가장 광범위한 조사 로 여겨지며 , 8월 20일 기준 데이터에 따르면 856개의 볼트, 131명의 큐레이터, 18개의 프로토콜에 걸쳐 112억 9천만 달러 규모의 자산이 거래되고 있습니다. 

조사 결과에 따르면 조사 대상 시장의 69.3%가 단 다섯 명의 큐레이터를 통해 이루어지는 것으로 나타났습니다.

여러 금고에 예치금을 분산시킨다고 해서 위험이 분산되는 것은 아닙니다. 한 팀이 모든 금고를 관리하기 때문입니다. 금고 관리자는 시장, 담보, 투자 한도 및 위험 노출 한도를 결정합니다. 그러나 자본의 3분의 2를 관리하는 사람이 다섯 명뿐이라면, 소수의 결정이 수천 명의 예금자가 감수해야 할 위험을 좌우하게 됩니다.

지난 1년 동안 큐레이션된 DeFi ) 투자 자산 총액(TVL)에서 큐레이션 부문이 차지하는 비중은 5.24%에서 12.51%로 증가했습니다. 조사 결과, 전체 공급 측 시장이 41.8%trac된 상황에서도 큐레이션 부문은 39% 성장한 것으로 나타났습니다. 

보고서에 따르면, 선별된 투자금의 거의 절반인 약 46.2%가 Ethereum기반 체인과 Solana통해 모포(Morpho)를 거쳐 거래됩니다. 나머지 53.8%는 다른 17개 프로토콜에 분산되어 있습니다.

모르포가 업계를 선도하는 위치를 차지하게 된 것은 모르포 블루와 메타모르포를 통해 구축한 시스템 덕분입니다. 이 시스템은 기본적인 대출 기능과 위험 관리 기능을 분리하여 외부 운용사가 별도의 대출 시장을 만들고 이를 하나의 금고에 통합할 수 있도록 합니다.

이러한 설계 방식은 현재trac대형 전통 금융 회사들의 관심을 끌고 있으며 Bitwise Asset Management와 같은Bitwise는 Morpho와 협력하여 비수탁형 금고를 출시했습니다. 첫 번째 상품은 연 6%의 수익률을 목표로 하고 있습니다. Bitwise는 또한 "ETF 2.0"이라고 부르는 온체인 금고의 운용 자산이 2026년까지 두 배로 증가할 것으로 예측했습니다.

이 보고서는 또한 37억 1천만 달러 규모의 자산을 보유한 bitcoin 대출의 54.1%를 담보로 하고 있다는 사실을 밝히고 있습니다. USDC를 예치했다고 생각하는 예금자는 실제로는 비트코인을 담보로 대출을 해주고 있을 가능성이 있으며, 이는 bitcoin의 유동성, 오라클, 그리고 시장 폭락 시 담보 자산의 현금화 능력에 노출되는 결과를 초래할 수 있습니다. 상위 25개 모포 스테이블코인 보관소 에서

모르포는 항상 최고 자리를 지켜왔나요? 

1년 전에는 순위에 들지 못했던 Concrete와 Sentora가 현재 상위 5위권에 진입했으며, Concrete는 4위, Sentora는 2위를 차지하고 있습니다. 

유슈얼은 4위에서 34위까지 추락했습니다. 보고서에 따르면 이러한 개편은 부분적으로 스트레스 때문이며, 스트림과 레졸브 관련 문제 이후 역량이 부족한 경영진은 도태되고 살아남은 팀에 자금이 집중되었다고 지적합니다.

별도 Defi연구에서도동일한 집중 현상을 보여줍니다. trac개 큐레이터와 총 71억 8천만 달러 규모의 자산을 기준으로 상위 3개 큐레이터는 스테이크하우스 파이낸셜(20억 3천만 달러), 센토라(19억 7천만 달러), 건틀릿(14억 6천만 달러)으로 나타났습니다. 이들 3개 큐레이터가 전체 TVL의 75.9%를, 상위 5개 큐레이터가 80.9%를 차지하고 있습니다. 

vaults.fyi 보고서에 따르면 암호화폐 업계 외부의 주요 기업들도 이제 큐레이티드 볼트 사업에 뛰어들고 있다고 합니다. 예를 들어, 아폴로는 최근 시큐리티즈와 협력하기 시작했고, 미다스는 파사나라와 제휴했으며, JP모건체이스는 토큰화된 머니마켓 펀드 볼트를 출시할 예정입니다. 

5월에는 거래 회사인 윈터뮤트(Wintermute)가 아미티지(Armitage)라는 자체 큐레이션 플랫폼을 출시했습니다. 윈터뮤트는 자체적으로 자산 유동화를 처리할 수 있기 때문에 다른 큐레이션 업체들이 받아들일 수 없는 유형의 담보를 수용할 수 있다고 밝혔습니다.

TRM Labs가 2026년 상반기에 207건의 DeFi 공격dent를 기록했는데, 이는 2025년 같은 기간에 기록된 83건의 두 배가 넘는dent임에도 불구하고 이 모든 자금이 유입되고 있습니다.

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