투자자들은 트럼프의 그린란드 위협 속에 조용히 중국에 대한 공매도에 나서고 있다

지난주 주식 시장 거래자들은 중국 기업 주식에 대한 공매도 포지션에 자금을 투입했는데, 이는 도널드 트럼프dent 이 그린란드에 대한 관세 부과를 경고한 것이 월가의 관심을 대부분 사로잡았음에도 불구하고 발생한 현상입니다.

2026년이 시작된 지 불과 3주 만에 시장은 작년과 같은 양상을 보이고 있습니다. 트럼프가 위협적인 발언을 하면 주가가 불안정해지고, 며칠 후 진정된 뒤 주가는 다시 상승하기 시작합니다. 이러한 패턴은 시장 변동을 trac하는 사람들에게는 이미 익숙한 일이 되었습니다.

시장의 불안감을 측정하는 Cboe 변동성 지수는 화요일에 급등했다가 빠르게 하락했습니다. 금요일에는 전주 초보다 낮은 수준을 기록했습니다. 해당 지수의 선물은 주말에 전주 거의 비슷한 수준으로 .

하지만 물밑에서는 일부 투자자들이 스스로를 보호하기 위한 조치를 취하고 있었습니다. 그들은 크게 두 가지를 우려했습니다. 하나는 중국 증시에 악영향을 미칠 수 있는 문제였고, 다른 하나는 대형 기술 기업들의 실적 부진 가능성이었습니다.

투자자들은 iShares China Large-Cap ETF의 3월 만기 풋옵션 약 40만 개를 사들였습니다. 또한 KraneShares CSI China Internet ETF 풋trac2만 개와 XtracHarvest CSI China A-Shares ETF 풋옵션 15만 개도 매수했습니다. 풋옵션은 가격이 하락할 경우 수익을 내고, 가격이 하락할 경우 손실을 제한할 수 있도록 해줍니다.

서스퀘하나 인터내셔널 그룹에서 파생상품 전략 공동 책임자로 일하는 크리스토퍼 제이콥슨은 블룸버그가 입수한 서면 보고서에서 이러한 움직임을 촉발한 명확한 이유는 없다고 밝혔습니다. 투자자들은 특히 중국이 최근 미국과 대만의 무역 협정을 비판한 이후 미국과 중국 간의 관계 악화에 대비하고 있을 가능성이 있습니다.

트레이더들이 타코 거래에 점점 더 능숙해지고 있다

시장 전문가들은 투자자들이 이른바 'TACO 거래'에 더 능숙해졌다고 말합니다. 이는 공포 심리가 급등하는 정도와 지속 시간을 제한합니다.

RBC 캐피털 마켓츠에서 파생상품 전략을 총괄하는 에이미 우 실버만은 트럼프의 접근 방식을 이렇게 묘사했습니다. "마치 '미친개처럼 돌진하겠다'는 식의 전략을 펼치는 것 같습니다.".

"아무도 제가 뭘 할 수 있을지 정확히 몰라요." 그러다 보면 시장이 갑자기 요동쳐서 그가 물러설 때가 되죠." 그녀는 이런 변동이 나타날 때 공포에 역행하는 투자를 하거나 수익을 노릴 좋은 기회가 생긴다고 덧붙였습니다.

심각한 국제적 긴장 상황조차도 공포감을 거의 변화시키지 못했습니다. 트럼프는 그린란드 사태를 국가 안보 문제로 언급했고, 중국도 대만 문제를 논의할 때 비슷한 논리를 사용할 가능성이 있습니다.

라이트하우스 캔턴에서 자문 서비스를 운영하는 앙투안 브라크는 "시장은 베네수엘라, 이란, 그린란드 등지에서 발생하는 국제법 위반에 점점 무감각해지는 것 같다"고 지적했습니다. 그는 또한 투자자들이 대만 인근에서의 군사 훈련이나 우크라이나 전쟁에 대해서도 마찬가지로 무관심한 태도를 보였다고 덧붙였습니다.

기술주 수익 보호 조치 강화

투자자들은 반도체 회사 주가 하락에 대비한 헤지 수단으로 주식을 매수했습니다. 애플, 테슬라, 메타 플랫폼 등 대형 기술 기업들이 이번 주 실적을 발표할 예정입니다. 이에 따라 투자자들은 엔비디아, 오라클, 브로드컴의 1월 30일 만기 풋옵션을 매수했습니다.

브랙은 사람들이 미국 경제가tron를 유지할 것이라고 믿는 한 시장 하락세는 단기간에 그칠 가능성이 높다고 말했습니다. 그는 VIX 지수가 20을 넘으면 일반 투자자들이 매도하기에 좋은 시점일 수 있다고 생각합니다. 하지만 그는 기술 기업들의 실망스러운 실적이나 고용 시장 약세가 현재의 낮은 공포 분위기를 바꿀 수 있다고 경고했습니다.

개인 투자자들은 가격이 하락할 때 계속해서 매수합니다. 이는 특히 연준의 추가 금리 인하 가능성과 지속적인 경제 성장을 시사하는 데이터가 나올 때, 공포 심리로 인한 가격 급등을 단기간에 억제하는 데 도움이 됩니다. 하지만 실업률과 물가 상승이 심각해져 이러한 매수세가 멈추게 되면 상황이 달라질 수 있습니다.

시티그룹에서 영국, 유럽, 중동 및 아프리카 지역의 기관 투자 구조 조정을 담당하는 앙투안 포르셰레는 개인 투자자들이 저가 매수 전략에서 큰 역할을 해왔다고 말했습니다. 그는 "실업률이 상승하고 가처분 소득이 줄어들면 이러한 매수자들이 사라질 위험이 있습니다."라고 설명했습니다.

시장 구조 변화에 관심이 집중되고 있습니다

UBS 그룹 AG의 분석가들은 만기일이 0일인 옵션이 최근 감마 프로필을 단축시켰다고 지적했습니다. 이는 딜러들이 포지션을 조정함에 따라 거래일 중 가격 변동폭을 확대시킬 수 있습니다.

트레이더들은 VIX 딜러 포지션과 해당 지수와 연동된 상장지수펀드(ETF)에도 주목하고 있습니다. 최근 이러한 상품들에서 자금이 유출되고 있습니다. 시장 불안 시기에 변동성 베팅을 cash 하면 VIX 급등폭을 완화하는 효과가 있습니다. 하지만 현재 포지션이 줄어들면서 이러한 안정화 효과가 약화될 수 있으며, 결과적으로 VIX가 더욱 급격하게 반응할 가능성이 있습니다.

이러한 헤지 활동은 경제적 어려움에도 불구하고 중국 기술주가 계속해서 상승세를 보이는 가운데 나타났습니다. 크립토폴리탄이 앞서 보도한 바와 같이, 중국은 자국 반도체 산업에 최대 700억 달러를 투자할 계획을 발표하며 미국 기술 기업들의 강력한 경쟁자로 자리매김하고 있습니다.

기술주를 끌어올렸지 만, 전반적인 경제는 소비 지출 부진과 부동산 시장 침체라는 역풍에 직면해 있습니다. 시장 분석가들은 이러한 자립 지향적인 움직임이 중국 기업에 대한 투자자들의 시각을 변화시켰다고 지적합니다.

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