메모리 가격 2027년 중반에 정점 찍나? 에이서 제이슨 첸 회장: 삼성, SK하이닉스, 마이크론의 가격 인상 요구는 단지 가격 통제를 위한 것

TradingKey - 메모리 가격 상승세가 지속됨에 따라 공급 부족에 대한 시장의 우려가 깊어지고 있다. PC 및 IT 하드웨어 거두 에이서(Acer)의 제이슨 첸 회장은 메모리 시장의 최근 가격 상승 서사에 대해 극명하게 대비되는 진단을 내놓았다. 그는 삼성전자, SK하이닉스(SKHY), 마이크론 테크놀로지(MU) 등 3대 메모리 공급업체가 "2027년까지 가격 인상이 지속될 것"이라고 되풀이하는 주장은 사실이 아니며, 제조업체 간 직접적인 가격 담합을 금지하는 반독점 규제 하에서 공개 성명을 통해 서로에게 신호를 보내는 방식일 뿐이라고 솔직하게 밝혔다. "이 사이클을 겪어본 사람이라면 누구나 이것이 실제로는 시그널링이라는 점을 이해할 것이다."

첸 회장은 3대 메모리 공급업체가 "가능한 한 오랫동안 80%대의 매출총이익률을 유지하기를" 바라는 것은 당연하다며, 이 때문에 "특정 연도 이전에는 가격이 떨어지지 않을 것"이라는 공개적 주장을 끊임없이 반복하고 있다고 설명했다. 그러나 중국 본토 제조업체들은 대규모 생산 능력과 더욱 공격적인 가격 정책을 바탕으로 완전히 다른 전략을 취하고 있으며, 상당한 생산 능력을 구축하는 것을 목표로 하는 전형적인 '가격 파괴자' 역할을 하고 있다. 그는 이 때문에 가격이 지속적이고 일방적인 상승세를 이어갈 기반이 더 이상 존재하지 않는다고 보았다.

그는 "수요가 공급을 초과한다"는 견해에 대해서도 동의하지 않았다. "어떻게 지속적인 부족 현상이 있을 수 있겠는가? 중국 본토의 생산 능력이 계속 가동되고 있으므로 부족 문제는 없다"는 설명이다. 그는 중국 본토 메모리 제조업체의 물량이 본토 이외 브랜드로 확대되기 시작했으며, 일부 업체는 이미 물량을 확보했다고 밝혔다. 또한 부품 가격의 패턴도 지적했다. 부품은 통상 가장 먼저 오르고 가장 먼저 내리며, 현재 재고를 보유한 이들이 시장을 띄우는 데 앞장서 "가격이 오르고, 오르고, 계속 오를 것"이라고 꾸준히 말한다는 것이다.

세부 제품군과 관련해 그는 DDR4, DDR5 등 메모리 부품의 공급이 늘어나 공급 부족 위험이 없는 반면, DDR5X 같은 제품은 상대적으로 수급이 타이트하지만 전체 수요는 적은 편이라고 전망했다. 에이서의 전체 메모리 재고는 높은 수준을 유지하고 있으며, 프로세서는 공급 부족이 전혀 없는 상태다. 그는 현재 고정 거래 가격이 높은 수준에서 변동하고 있다며 "어떤 곳은 높게, 어떤 곳은 낮게 견적을 내면서 가격 변동이 다소 혼란스럽다"고 언급했다. 애플조차 타협하여 삼성전자의 고정 가격 인상을 수용했으며, 그의 관점에서 제조업체들은 공개 성명을 통해서만 서로 신호를 보낼 수 있고 업계 관계자들은 이를 당연하게 이해하고 있다.

가격 추세와 관련해 첸 회장은 2027년 1분기에도 가격 인상 여지가 여전히 남아있을 수 있지만, 현재 시장은 가격 혼선 단계에 있으며 인상 폭이 점차 줄어들고 있다고 예상했다. 신규 반도체 생산 능력의 증설 일정을 감안할 때, 부품 가격이 2027년 중반경 정점을 찍고 안정기에 접어든 후 하반기에 하향 조정될지 여부를 관찰할 수 있는 기회가 올 것으로 추정했다. 다만 그는 "변곡점이 언제 올지는 아무도 모른다"고 인정하며, PC 소매 가격 인하는 현재로서는 단지 '희망 사항'일 뿐이라고 덧붙였다.

그는 또한 부품 공급업체들이 가격 인상을 하나의 트렌드로 만들고 있다고 비판하며, PCB(인쇄회로기판)와 유리섬유 직물부터 메모리에 이르기까지 연쇄적인 부품 가격 인상을 통보하기 위해 수많은 공급업체가 방문하고 있다고 전했다. 그는 이러한 연쇄적 가격 인상이 결국 인플레이션을 자극해 중앙은행의 금리 인상을 유발할 것이라며 "이는 결코 정상적인 현상이 아니다"라고 결론지었다.