인플레이션, 고용, 지출 둔화세가 지속되면서 연준의 9월 금리 인상 기대감 30%로 하락; 연착륙 거래가 달아오르며 S&P 500 지수 처음으로 7,800 돌파

미국 7월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.1% 상승했으며, 전년 동기 대비 상승률은 6월 3.5%에서 3.4%로 둔화했다. 이어 발표된 생산자물가지수(PPI) 역시 예상보다 낮게 나타나, 이전 유가 충격으로 인한 물가 압력이 완화되고 있음을 시사했다.

시겔 교수는 2개월 연속으로 인플레이션 지표가 둔화함에 따라 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인상을 지속할 필요성이 크게 줄었다고 지적했다. 골드만삭스 또한 최신 지표 발표 이후 개인소비지출(PCE) 물가지수 전망치를 하향 조정했으며, 해당 지표가 월간 0.2% 상승에 그칠 것으로 예상했다.

7월 미국 고용이 예상 밖의 감소세를 나타내면서 트레이더들은 올해 금리 인상에 대한 베팅을 축소했다. 한편 7월 미국 소매판매는 전월 대비 0.6% 감소해 2025년 5월 이후 가장 큰 감소 폭을 기록했으며, 시장 예상치를 크게 밑돌았다. 자동차와 가솔린을 제외한 소매판매 역시 0.2% 줄었다. 소비 지출이 미국 국내총생산(GDP)의 약 70%를 차지한다는 점을 고려할 때, 소매판매 지표의 약화는 미국 경제가 더 이상 인플레이션 문제뿐만 아니라 수요 모멘텀 둔화에도 직면했음을 시사한다.

미국의 이란 공격이 공급 충격을 유발한 이후 에너지 가격이 일시적으로 인플레이션과 장기 국채 금리를 끌어올렸다. 그러나 이번 주 들어 유가가 눈에 띄게 반락했으며, 목요일 한때 미국 기준 유가가 3.5% 이상 하락하면서 인플레이션 재가속에 대한 시장의 우려가 완화되었다. 시겔은 유가가 80달러 선 근처를 유지하는 한 연방준비제도(연준)가 금리 인상을 지속할 명분은 더욱 약화될 것이라고 보고 있다.

8월 13일 미국 국채 금리는 연방준비제도(Fed·연준)가 적어도 9월에는 기준금리를 동결할 것이라는 시장의 기대를 반영해 전반적으로 하락했으며, 특히 단기물이 두드러진 강세를 보였다. 그러나 장기 국채는 재정 적자, 국채 발행 수요, 장기 인플레이션 리스크로 인해 억눌린 흐름을 이어갔다. 미국 재무부의 30년물 국채 입찰 낙찰 금리는 5.216%를 기록해 2001년 이후 30년물 국채 입찰 중 가장 높은 조달 비용을 나타냈다.

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