인텔(INTC) 주가 전망: 7월 30% 이상 하락 이후, 주가는 추가 하락할까?

인텔의 주가는 7월 이후 큰 폭의 조정을 받았으며, 이는 주로 동사의 향후 수익성과 파운드리 사업의 진척 상황, 그리고 AI 경쟁 구도에 대한 시장의 재평가에 기인한 것이다.

첫째, 앞서 시장이 인텔의 AI 전환과 제조 사업 개선에 대한 기대감을 선반영하면서 인텔 주가는 큰 폭의 상승을 기록한 바 있다. 2026년 초 이후 인텔 주가는 한때 급등했는데, 이는 투자자들이 AI 서버, 첨단 공정 기술, 그리고 미국 내 반도체 제조에 대한 정책적 지원에 힘입어 동사가 밸류에이션 재평가를 받을 것이라는 데 베팅했기 때문이다. 그러나 주가가 급등하면서 시장은 실적 가시화 속도에 더욱 주목하기 시작했고, 이는 최근 차익 실현 압력으로 이어졌다.

둘째, 파운드리 사업의 수익성은 여전히 시장의 핵심 관심사로 남아있다. 인텔의 2분기 파운드리 매출은 전년 동기 대비 31% 증가한 58억 달러를 기록했으나, 해당 사업은 여전히 적자 상태로 단일 분기 기준 약 21억 달러의 영업손실을 기록했다. 시장이 보고 싶어 하는 것은 단순한 매출 성장뿐만 아니라, 첨단 공정 노드의 고객사 확보와 수익성 개선이다. 만약 파운드리 사업이 장기적으로 확장을 유지하기 위해 지속적이고 대규모의 자본 지출을 필요로 한다면, 이는 동사의 전반적인 이익률 개선 여지를 제한할 수 있다.

또한, 인텔의 지속적인 자본 지출 증가는 현금 흐름 압박에 대한 시장의 우려를 자아내고 있다. 14A 첨단 공정 노드를 고도화하고, 첨단 패키징 생산능력을 확장하며, 미국 내 제조 기지를 구축하기 위해 동사는 막대한 자본 투자를 지속해 왔다. 이러한 투자는 장기적인 경쟁력을 강화하는 데 도움이 되지만, 단기적으로는 감가상각 비용과 현금 흐름 압박을 가중시킨다. 현재 투자자들은 이러한 자본 투입이 실제 수주와 이익 성장으로 연결될 수 있을지에 더 집중하고 있다.

한편, AI 반도체 시장의 경쟁은 여전히 치열하다. 인텔의 2분기 데이터센터 및 AI 부문 매출은 전년 동기 대비 59% 증가한 63억 달러를 기록했으나, AI GPU 시장에서의 엔비디아의 선도적인 입지 및 AMD ( AMD)가 데이터센터 GPU 시장에서 점유율을 지속적으로 확장하고 있는 것과 비교할 때, 인텔은 자사의 AI 제품 포트폴리오가 대규모 고객사들 사이에서 더 널리 채택될 수 있음을 여전히 증명해야 한다.

기관 측면에서는 일부 분석가들이 인텔의 최근 주가 조정을 실적 악화보다는 동사의 장기적인 전환 속도에 대한 시장의 재평가로 받아들이고 있다. 월가 투자사들은 실적 발표에 나타난 인텔의 매출 및 이익 가이던스가 예상보다 견조했으나, 시장은 첨단 공정 노드의 양산, 외부 파운드리 고객 확보, 그리고 AI 사업 성장 부문에서 보다 구체적인 진척을 기다리고 있다고 지적했다.

중장기적으로 AI는 여전히 인텔의 밸류에이션을 지지하는 핵심 논거다.

글로벌 AI 인프라가 지속적으로 확장됨에 따라 데이터 센터 서버, AI PC, 기업용 컴퓨팅 성능에 대한 수요가 계속해서 증가하고 있다. 2분기 인텔의 데이터 센터 및 AI 사업 부문은 전년 동기 대비 59% 성장했으며, 이는 인텔이 AI 서버 구축 주기의 수혜를 다시 한번 입고 있음을 보여준다. 한편, 인텔은 여러 고객사가 이미 자사의 14A 첨단 공정 노드를 채택했으며 2028년까지 대량 생산을 달성할 계획이라고 밝혔는데, 이는 파운드리 전략이 순조롭게 진행되고 있음을 시사한다.

한편, 인텔은 전통적인 PC 프로세서 사업에만 의존하기보다 AI 인프라를 아우르는 종합적인 제품 포트폴리오를 구축하는 것을 목표로 CPU, AI 가속기, ASIC, 첨단 패키징 전반에 걸쳐 제품 파이프라인을 지속적으로 발전시키고 있다.

기관들은 대체로 인텔의 수익성이 회복 단계에 접어들었다고 평가한다. 인텔의 2분기 매출과 순이익, 그리고 3분기 가이던스 모두 월가 예상치를 크게 웃돌았으며, 이는 AI 서버 수요가 펀더멘털 개선을 견인하고 있음을 반영한다.

다만 시장의 주요 우려는 여전히 두 가지 측면에 집중되어 있다.

첫째, 파운드리 사업이 언제 지속 가능한 수익성을 달성할 수 있을지 여부다. 만약 향후 2년 동안 더 많은 주요 고객사를 확보하지 못한다면, 높은 수준의 자본 지출이 잉여현금흐름과 수익성에 계속해서 부담을 줄 수 있다.

둘째, AI 반도체 경쟁은 여전히 치열하다. 엔비디아( NVDA ), AMD, 그리고 TSMC( TSM)는 여전히 AI GPU와 첨단 제조 분야에서 상당한 우위를 점하고 있다. 인텔은 시장 가치를 한 단계 더 끌어올리기 위해 제품 경쟁력과 공정 실행 능력을 지속적으로 입증해야 한다.

종합적으로 볼 때 인텔은 단기적으로 밸류에이션 조정 대상이 될 수 있다. 그러나 향후 몇 분기 동안 데이터 센터 사업이 빠르게 성장을 지속하고 파운드리 적자가 계속해서 축소되며, 더 많은 첨단 노드 주문을 확보한다면 주가는 여전히 회복할 수 있는 기반을 마련할 것이다.

인텔 주봉 차트, 출처: TradingView

인텔의 주봉 차트에 따르면, 이 주식은 6월 말 사상 최고치를 기록한 이후 조정을 받고 있으며, 6주 연속 하락세를 기록해 누적 하락률이 30%를 넘어섰다. 단기 이동평균선이 우하향하기 시작하면서 시장 심리도 눈에 띄게 약화되었다.

현재 주가는 20주 이동평균선 아래로 하락해 하락 모멘텀을 더욱 강화하고 있으며, 단기적으로 하락세가 지속될 가능성이 크게 높아졌다.

하방으로는 주가 하락 시 80달러 부근의 지지선을 테스트하는 것이 1차 목표가 될 것이다. 이 지지선이 유지되지 못하면 주가는 60달러 선까지 추가 조정을 받을 수 있다.

상방으로는 주목해야 할 1차 저항선이 90달러 부근에 있다. 이를 돌파하면 주가는 100달러 선을 테스트할 것이며, 그 다음 저항선은 107달러다.

이 콘텐츠는 AI를 활용하여 번역되었으며, 명확성을 확보할 수 있도록 검토 과정을 거쳤습니다. 정보 제공 용도로만 제공됩니다.