미국 증시 강력 랠리, 필라델피아 반도체 지수 2% 이상 상승: 반도체주 및 클라우드 기업 상승세 재개; 애널리스트들 "키미 K3 매도세 비이성적"

TradingKey - 미 동부시간 기준 7월 20일, 미국 3대 지수가 다시 한번 혼조세를 보인 가운데, 기술주가 상승 모멘텀을 재개했습니다. 다우존스 산업평균지수는 하락한 반면, S&P 500 지수와 나스닥 종합지수는 상승했습니다. 필라델피아 반도체 지수는 2% 이상 상승했으며, 30개 구성 종목 중 26개 종목이 올랐습니다.

마감 시점 기준, 다우존스 산업평균지수는 0.18% 하락한 52,051.10포인트를, 나스닥 종합지수는 0.82% 상승한 25,728.81포인트를, S&P 500 지수는 0.41% 상승한 7,488.09포인트를 기록했습니다.

출처: FutuBull

업종별로 보면 반도체주와 메모리주가 바닥을 다진 후 반등했으며, 이 중 샌디스크( SNDK ), 마벨 테크놀로지( MRVL )는 약 6% 상승했고, 마이크론( MU )은 5% 상승했으며, 인텔( INTC ), AMD( AMD ) 및 브로드컴( AVGO )은 모두 3% 이상 상승했습니다.

특히 오늘 거래에서는 지난달의 자금 흐름과 달리 초거대 데이터 센터 관련주와 AI 하드웨어주가 동반 상승했습니다. 구글( GOOGL )은 2.38% 상승했고, 마이크로소프트( MSFT )는 2.21% 상승했으며, 아마존( AMZN )은 2.11% 상승했고, 메타 플랫폼스( META )는 1.00% 올랐습니다.

바로 지난주만 해도 시장은 키미 K3 모델의 성능이 글로벌 일류 수준에 진입하고 연산 효율이 우수해짐에 따라 AI 컴퓨팅 수요의 성장 논리가 약화될 수 있다고 우려했고, 이에 따라 AI 인프라 체인의 동반 조정이 촉발되었습니다.

모닝스타 분석가들은 이번 매도세가 감정에 치우친 비이성적 반응이라고 주장하며 시장의 공포에 반박했습니다. 이들은 AI 알고리즘의 효율성 개선이 근본적으로 업계에 장기적인 호재이며, 클라우드 공급업체들의 핵심 투자 논리를 흔들지 않는다고 강조했습니다.

해당 기관은 다음과 같은 세 가지 논리적 관점을 통해 이를 설명했습니다.

첫째, 기술적 반복 고도화 자체는 업계의 핵심적인 펀더멘털 지지대입니다. 아키텍처와 알고리즘 혁신을 통한 K3의 성능 도약은 AI 기술이 지속적으로 돌파구를 마련하고 있음을 분명히 증명합니다. 전체 AI 산업에서 진정한 체계적 위험은 효율성 향상으로 인한 비용 절감이 아니라, 기술 고도화의 정체입니다.

둘째, 규제 장벽으로 인해 서구 기업들이 중국형 모델로 대규모 전환하기는 어렵습니다. 국가 안보 및 기술 통제에 대한 고려로 인해 미국 정부가 미국 및 서구 기업의 핵심 컴퓨팅 지출을 중국의 오픈소스 모델로 전환하도록 허용할 가능성은 거의 없습니다. 따라서 시장이 우려하는 대규모 수요 이전 시나리오는 견고한 기반이 부족합니다.

셋째, 효율성 향상은 컴퓨팅 파워에 대한 총수요를 위축시키지 않고 오히려 시장의 파이를 키울 것입니다. 추론 비용이 낮아지면 AI 사용 장벽이 낮아져 더 많은 애플리케이션 시나리오와 호출(call)량이 발생하고, 전반적인 컴퓨팅 수요의 지속적인 확장을 이끌 것입니다. 인프라 제공업체인 클라우드 공급업체들은 여전히 핵심 수혜자로 남을 것입니다.

제품 관점에서 볼 때, K3는 2조 8,000억 개의 매개변수, 백만 단위의 컨텍스트 윈도우, 오픈소스 가중치, 뛰어난 코딩 및 에이전트 기능을 통해 오픈소스 모델과 폐쇄형 모델 간의 성능 경계를 깨뜨렸지만, 전반적인 역량은 아직 클로드 및 GPT 시리즈의 최상위 폐쇄형 모델을 넘어설 정도는 아니며 파괴적인 세대적 우위를 확립하지는 못했습니다.

보도에 따르면, 아레나 AI 프론트엔드 코딩 아레나(Arena AI Front-End Coding Arena)에서 키미 K3는 1,679점으로 글로벌 1위를 차지하며 클로드 페이블 5(Claude Fable 5)의 1,631점과 GPT-5.6 솔(GPT-5.6 Sol)의 1,618점을 넘어섰습니다. 브랜드 마케팅, 레퍼런스 디자인, 데이터 분석, 소비재, 시뮬레이션, 콘텐츠 제작, 게임 등 7개 세부 분야 중 K3는 6개 분야에서 1위를 차지했으며, 게임 부문에서만 페이블 5에 근소한 차이로 뒤처졌습니다.

골드만삭스는 중국의 오픈소스 AI 모델들이 "글로벌 확산을 위한 지능의 임계점에 도달하고 있다"고 밝혔습니다. K3는 API 가격을 중국 모델 중 가장 높은 수준으로 인상했으나, 이는 여전히 클로드 페이블 5의 약 3분의 1 수준에 불과합니다.

모건스탠리는 K3를 중국 대형언어모델(LLM)이 "모델 규모, 성능 및 가격 면에서 미국의 선두 주자들을 포괄적으로 추격하고 있다"는 신호로 평가했습니다. 또한 모건스탠리는 K3를 하루아침에 일어난 기적이 아니라 중국 AI 산업의 누적된 발전 결과로 본다고 덧붙였습니다. 아울러 이 보고서는 올해 하반기에 2조~5조 개의 매개변수를 가진 중국형 모델이 더 많이 출시될 것으로 전망했습니다.