인텔 5% 이상 급락, 100달러 선 위태: BofA, 서버 CPU 점유율 반토막 경고

TradingKey - 동부 시간 7월 15일, 인텔( INTC) 주가가 100달러 선에 근접하고 있다. 보도 시점 기준 주가는 5.55% 하락한 101.78달러를 기록했다.

소식에 따르면 인텔의 차세대 공정 기술(18A 및 14A 포함)은 모두 상당한 진전을 이루었다. 인텔 18A 공정의 수율은 전 분기 65%에서 85%로 상승해, TSMC N2 공정의 수율인 90%에 이어 두 번째로 높은 수준을 기록했다.

그러나 BofA 증권의 리서치 보고서에 따르면, 2026년에도 서버 CPU 수요는 강세를 유지하겠지만 새로운 서버 CPU 시장 경쟁에서 인텔의 시장 점유율은 41%에서 24%로 하락할 것으로 예상된다.

[출처: TradingView]

BofA 증권은 서버 시장의 강력한 수요가 주로 대형 클라우드 컴퓨팅 기업들의 지속적인 AI 인프라 투자 확대에 기인한다고 밝혔다. BofA는 글로벌 서버 CPU 시장 규모가 2025년 352억 달러에서 2030년 1,701억 달러로 성장할 것으로 예상했으며, 이는 이전 전망치인 1,250억 달러보다 높은 수치이자 5년간 연평균 성장률(CAGR) 37.1%에 달하는 수준이다. 또한 글로벌 서버 CPU 출하량은 2025년 2,920만 대에서 2030년 7,470만 대에 이르러 연평균 20.7% 성장할 것으로 예상되며, 평균 판매 가격은 1,204달러에서 2,277달러로 상승해 연평균 13.6%의 성장률을 기록할 것으로 전망했다.

BofA 증권은 새로운 서버 CPU 경쟁에서 가장 큰 변화는 ARM 아키텍처의 데이터 센터 진입 가속화라고 지적했다. BofA는 2030년까지 ARM 아키텍처 CPU의 매출 기준 시장 점유율이 2025년 32%에서 50%로 상승할 것으로 예상하고 있다. 이 중 엔비디아, Arm, 퀄컴의 상업용 ARM CPU가 약 36%를 차지하고, 아마존 AWS의 그래비톤(Graviton), 구글의 액시온(Axion), 마이크로소프트의 코발트(Cobalt) 등 클라우드 제공업체의 자체 개발 CPU가 약 15%를 차지할 전망이다.

이 기간 동안 인텔의 시장 점유율은 41%에서 24%로 하락할 것으로 예상되는 반면, AMD의 점유율은 25%에서 27% 수준으로 대체로 안정적인 흐름을 유지할 것으로 예상된다.

다만 BofA 증권은 ARM 점유율 상승이 x86 서버 CPU 매출의 축소를 의미하는 것은 아니라고 강조했다. 전체 시장이 충분히 빠르게 성장하고 있기 때문에 인텔과 AMD 모두 매출 확대를 유지할 것으로 예상된다. 인텔의 서버 CPU 매출은 2025년 144억 달러에서 2030년 412억 달러로 증가해 23.4%의 연평균 성장률을 기록할 것으로 전망된다.

인텔의 강점은 여전히 전통적인 기업용 서버, 소프트웨어 호환성, 보안 및 RAS 신뢰성 기능에 집중되어 있다. 다이아몬드 래피즈(Diamond Rapids)와 코랄 래피즈(Coral Rapids)의 잇따른 출시로 인텔은 경쟁사와의 성능 격차를 점차 좁혀갈 것으로 예상된다.

BofA 증권은 인텔이 PC 매출 감소에 직면해 있지만, 서버 및 PC 프로세서의 가격 인상, AI 수요, 제품 마진 개선 등이 이러한 영향을 상쇄할 것으로 예상된다고 밝혔다.