5년 만에 채권 시장 복귀. 엔비디아, 최소 200억 달러 규모 채권 발행 계획

엔비디아의 마지막 투자적격등급 채권 시장 진출이 거래 규모가 50억 달러에 불과했던 2021년 6월로 거슬러 올라간다는 점을 고려하면, 약 4년 만에 200억 달러 규모로 시작된 이번 채권 시장 복귀는 분명 면밀히 살펴볼 가치가 있는 전략적 의도를 담고 있다.

더 넓은 관점에서 보면 엔비디아의 채권 시장 복귀는 단발적인 사건이 아니다. 지난 1년여 동안 알파벳( GOOGL ), 아마존( AMZN) 및 기타 테크 거물들은 인공지능의 급격한 확장을 지원하는 데 필요한 컴퓨팅 인프라를 확충하기 위해 다양한 채권 시장 채널을 통해 누적 수천억 달러를 조달해 왔다.

흥미롭게도 고정금리 시장은 이러한 AI 테마 회사채에 대해 상당히 높은 수용도를 보였으며, 투자자들이 대규모 공급을 지속적으로 흡수함에 따라 견조한 수급 상황이 조성되고 있다.

엔비디아는 대차대조표상 약 1,000억 달러의 잉여현금흐름을 보유하고 있으며, 200억 달러의 채권 발행 규모는 보유 유휴 자금에 훨씬 못 미치는 수준이다. 이는 오라클( ORCL ), 구글 또는 메타( META ), AI 인프라의 부족한 부분을 메우기 위해 이 자금이 필요한 경우와는 다르다.

엔비디아와 같이 현금 흐름이 풍부한 테크 대기업들이 자체 자금을 사용하는 대신 대규모 채권 발행을 선택하는 것은, 주로 현재의 상대적으로 합리적인 조달 비용을 활용해 장기 자본을 확보하는 동시에 기술 변화와 지정학적 불확실성에 따른 잠재적 충격에 대비해 현금 보유고를 보존하기 위함이다.

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