목표가 227% 급등. JP모건, 수년간의 비관론에서 선회, 테슬라에서 어떤 가치를 보고 있는가?

하지만 테슬라를 바라보는 월가 투자은행들의 시각은 극명하게 엇갈리고 있다.

웨드부시 증권으로 대표되는 확고한 강세론자들은 월가에서 가장 낙관적인 분위기를 주도하고 있다. 댄 아이브스 애널리스트는 월가 최고가인 600달러(2조 달러 이상의 시가총액 기대치에 해당)의 목표주가를 유지하며, 투자자들이 테슬라의 진행 중인 '역사적 AI 전환'을 심각하게 과소평가하고 있다고 강조하고 2026년 이내에 미국 30개 이상의 도시에서 로보택시 도입이 가속화될 것으로 낙관적으로 전망했다.

파이퍼 샌들러와 TD 코웬 또한 자율주행의 상용화 가능성에 대한 높은 확신을 핵심 논리로 각각 500달러와 519달러의 목표주가를 설정했다. 특히 후자인 TD 코웬은 마일당 약 0.30달러 수준인 사이버캡의 초저비용 운영비를 바탕으로 차량 공유 시장을 재편할 장기적인 전망에 대해 매우 긍정적인 입장을 보이고 있다.

반면 모건스탠리( MS)는 휴머노이드 로봇과 AI의 장기적 가치는 인정하면서도, 글로벌 전기차 시장의 경쟁 심화와 인도량 성장 둔화를 고려해 '비중 유지(Equal-Weight)' 등급만을 유지하며 425달러의 목표주가를 제시했다.

골드만삭스( GS)의 마크 딜레이니 애널리스트는 테슬라의 자본 지출이 2026년에 200억 달러 이상으로 급증할 것으로 예상되며, AI 훈련 컴퓨팅에 대한 대규모 투자가 연간 잉여현금흐름을 적자로 전환시킬 수 있다고 언급하며 목표주가를 405달러로 책정했다.

산업 전반의 관점에서 볼 때, AI 기술의 비약적인 발전으로 주가수익비율(P/E) 및 주가순자산비율(P/B)과 같은 전통적 가치 평가 지표는 기술 기업의 장기 성장 잠재력을 포착하는 데 있어 그 실효성이 낮아졌습니다. 이에 투자자들은 AI 및 자율주행과 같은 첨단 분야에서 기업이 확보한 입지와 경쟁력에 점점 더 주목하고 있습니다.

자율주행 기술, AI 칩 개발 및 휴머노이드 로봇 분야에서의 선도적 지위를 바탕으로 테슬라는 시장에서 전통적인 자동차 제조업체가 아닌 기술 기업으로 점차 평가받고 있습니다. 이러한 인식의 변화는 기업 가치에 더 높은 프리미엄을 부여하는 요인이 될 전망입니다.

특히 월가가 테슬라의 AI 중심 전환을 긴밀히 주시해 왔음에도 불구하고, 해당 분야 사업들의 상용화는 여전히 초기 단계에 머물러 있으며 기술적 성숙도, 규제 장벽, 시장 수용성 등 수많은 과제에 직면해 있습니다.

예를 들어 테슬라의 로보택시 사업은 연구개발(R&D) 면에서 진전을 보였으나, 대규모 상업 운용을 실현하기 위해서는 자율주행 안전성, 법적·규제 준수 및 비용 관리 등의 문제를 해결해야 합니다. 이와 마찬가지로 휴머노이드 로봇인 옵티머스도 시제품 단계에 머물러 있어, 실제 상업적 적용에 도달하기까지는 아직 갈 길이 먼 상황입니다.

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