엔비디아 7거래일 연속 상승, AI 칩 선두주자의 주가 사상 최고치 경신할 수도

TradingKey - 목요일(4월 10일), 엔비디아( NVDA) 주가는 약 1% 상승한 183.94달러로 마감하며 7거래일 연속 상승세를 기록했다. 이는 2023년 11월 이후 가장 긴 연승 행진이다. 이번 랠리의 규모가 과도하지는 않았지만, 수개월간 이어진 변동성 이후 시장이 엔비디아의 AI 성장 스토리에 다시 투자하려는 의지를 보였다는 점에 의미가 있다.

출처: TradingView

이번 랠리에는 두 가지 주요 원인이 있다. 한편으로는 시장이 AI 인프라 수요에 계속 베팅하고 있으며, 다른 한편으로는 중동 정세로 인한 단기적인 혼란을 소화하고 있기 때문이다.

이전에는 이란을 둘러싼 지정학적 불확실성이 엔비디아와 같은 AI 칩 관련주에 부담을 주었으나, 사태 완화에 대한 기대감이 커지면서 반도체 및 AI 섹터로 자금이 다시 유입되기 시작했다.

동시에 엔비디아 주가는 지난 몇 달 동안 165달러 지지선을 두 차례 테스트했으나 이를 하향 돌파하지 않았으며, 이는 상승 추세가 여전히 유효함을 시사한다. 투자자들은 장기적 논거에 의문을 제기하지 않았으며, 단지 더 명확한 촉매제를 기다리고 있을 뿐이다.

펀더멘털 관점에서 엔비디아의 핵심 논리는 변함이 없다. 젠슨 황 CEO는 지난 3월 중순, 엔비디아 AI 칩의 매출 기회가 2027년까지 최소 1조 달러에 달할 수 있다고 공개적으로 밝혔다. 이는 AI 인프라 수요의 지속 가능성에 대한 회사의 강한 자신감을 반영하는 평가다. 시장 논쟁의 초점은 AI가 계속 확장될 것인지 여부에서, 확장 속도가 현재의 밸류에이션을 계속 뒷받침할 수 있는지 여부로 옮겨갔다.

하지만 이번 랠리는 엔비디아가 더 이상 일방적인 상승 가도에 쉽게 진입하는 종류의 주식이 아니라는 현실도 드러냈다.

가격 추이를 살펴보면 엔비디아가 7일 연속 상승을 기록했음에도 불구하고, 지난해 기록한 사상 최고가보다는 여전히 약 13% 낮은 수준이며 올해 전체적으로도 주가는 여전히 소폭 하락한 상태다.

이는 시장이 엔비디아에 대해 더 안목을 갖추고 있음을 시사한다. 자본은 더 이상 광범위한 AI 트렌드만을 보지 않으며, 대신 고객사의 자본 지출, 주문 주기, 그리고 높은 밸류에이션이 실적에 의해 계속 뒷받침될 수 있는지에 집중하고 있다.

산업 차원에서 엔비디아의 반등은 단독적인 사건이 아니다. AI 인프라 투자에 대한 기대감이 여전히 강하고 반도체 ETF가 연초 대비 플러스 수익률을 유지함에 따라, 최근 칩 섹터 전체가 훈풍을 맞고 있다. AI 가치 사슬에서 가장 중추적인 기업 중 하나인 엔비디아는 종종 투자 심리의 변화를 가장 먼저 반영하는 역할을 한다.

이번 7일간의 랠리가 엔비디아가 즉각적으로 새로운 일방적 상승 국면에 진입함을 반드시 의미하지는 않지만, 적어도 AI 수요에 대한 시장의 장기적 전망이 긍정적으로 유지되고 있음을 나타낸다. 다만 단기적으로는 한꺼번에 가격을 추격 매수하기보다 점진적인 회복을 선호하는 모습이다.

향후 엔비디아가 이러한 상승세를 유지할 수 있을지는 두 가지 핵심 요인에 달려 있다. 첫째, 대형 클라우드 제공업체와 데이터 센터의 AI 자본 지출이 계속 확대될지 여부이며, 둘째, 지정학적 리스크가 위험 선호 심리에 계속 부담을 줄지 여부다.

이 두 변수가 크게 악화되지 않는다면 엔비디아는 AI 거래에서 가장 주목받는 핵심 자산 중 하나로 남을 가능성이 높다. 다만 시장이 다시 밸류에이션과 이익 실현 시점으로 초점을 돌린다면 주가는 쉽게 다시 변동성 국면에 진입할 수 있다.