브로드컴 주식: 구글과의 장기 계약과 AI 수요 증가가 2030년 성장을 위해 구축하는 입지

Anthropic PBC는 협업이 확대되고 퍼스트 파티 하드웨어를 넘어섬에 따라, 2027년부터 Broadcom을 통해 약 3.5기가와트 규모의 차세대 TPU 기반 컴퓨팅을 활용할 수 있게 될 전망이다.

전력 및 실리콘 물량의 증가는 기업들이 점점 더 거대한 모델을 지속적으로 배포함에 따라 급격히 확대되는 AI 인프라 규모를 입증한다.

2031년 전망은 투자자들에게 AVGO의 커스텀 ASIC 사업에 대한 예측 가능하고 더 높은 마진의 수익을 나타내는 지표로 비칠 가능성이 높으며, 선도적인 AI 개발업체와의 장기적 협력은 해당 제품 수요에 대한 가시성을 더욱 높여준다.

뱅크오브아메리카의 애널리스트 비벡 아리아는 이러한 신규 계약이 AVGO에 TPU의 장기 설계 파트너로서 추가적인 가시성을 제공하며, 구글이 자체 생산으로 전환하거나 미디어텍(MediaTek)으로 물량을 분산할 가능성으로 인해 발생했던 기존의 주가 불확실성(overhang)을 해소하는 데 도움이 된다고 판단한다.

또한, 커스텀 ASIC 프로그램은 일반적으로 계약업체의 도입 계획에 대해 더 강력하고 장기적인 가시성을 제공하며, 그는 구글 및 Anthropic과의 이번 신규 확장 결과로 Broadcom이 2026년(CY26) 및 2027년(CY27)에 가속기 시장 점유율을 확보하기에 적절한 위치에 있다고 분석한다.

수요가 계속해서 강세를 보일 것으로 예상되는 이유는 해당 기업들의 거시적인 지출 계획을 통해 설명할 수 있다.

IDC에 따르면 AI는 2030년까지 글로벌 경제에 22조 3,000억 달러를 기여할 것이며, AI 서비스 및 솔루션에 지출되는 1달러당 약 4.90달러를 창출할 전망이다.

또한 Nvidia는 AI 데이터 센터 자본 지출이 2030년까지 3조 달러에서 4조 달러 사이에 이를 것으로 예상하고 있다.

McKinsey 보고서에 따르면 AI 인프라 지출의 약 60%가 칩 및 기타 컴퓨팅 하드웨어에 투입될 예정이며, Broadcom은 이 분야에서 강점을 보유하고 있다. ASIC는 해당 하드웨어 시장에서 점유율을 차지하고 있다.

TrendForce는 ASIC가 AI 칩 시장에서 차지하는 비중이 2023년 24.3%에서 2026년까지 약 28%로 성장할 것으로 추정한다. Advanced Micro Devices(AMD)의 전망이 맞다면, 2030년까지 데이터 센터 AI 가속기는 1조 달러 규모의 전체 유효 시장(TAM)을 형성할 전망이다.

따라서 ASIC가 해당 시장의 30%인 3,000억 달러를 차지하고 Broadcom이 60%의 시장 점유율을 유지한다고 가정하면, 2030년에 약 1,800억 달러의 AI 매출을 달성할 수 있다. Broadcom의 주가는 장기적으로 상당한 상승을 기록하기에 유리한 위치를 점하게 될 것이다.

최근 이용 가능한 실적 데이터를 바탕으로 볼 때 회사의 미래는 밝아 보입니다. Broadcom의 2026 회계연도 1분기는 3월 4일(2월 마지막 날)에 종료되었으며, AI 매출이 빠르게 성장하고 있다는 강력한 증거가 확인되었습니다. 2025 회계연도에 200억 달러의 AI 칩 판매를 기록한 데 이어, 현재는 2027 회계연도 AI 칩 판매량만 1,000억 달러를 넘어설 것으로 예상하고 있습니다. 이는 단 24개월 만에 거의 5배가 증가한 수치입니다.

Broadcom은 60%의 점유율을 바탕으로 거대하고 빠르게 성장하는 ASIC 시장의 지배적 사업자로서 자신감을 보이고 있습니다. 또한 AI 데이터 센터용 네트워킹 실리콘 공급의 지속적인 모멘텀과 전 세계 하이퍼스케일러 및 주요 AI 연구소의 끊임없이 증가하는 연산 능력 수요를 확보하고 있습니다.

가속기 제품군 내에서 기타 부문 대비 ASIC의 점유율이 지속적으로 확대되고 있으며, Google 및 Anthropic과의 다년 계약을 통해 향후 수년간 지속적인 성장을 이어갈 수 있는 높은 가시성을 확보했습니다.

분석가들은 향후 몇 년간 매출 기반이 상당히 성장할 것으로 기대하고 있으며, 내년 총 매출은 1,550억 달러에 달할 것으로 전망하고 있다.

매출의 대부분인 약 1,000억 달러는 Broadcom의 AI 칩 매출에서 발생할 것이며, 한편 비AI 반도체 및 Broadcom의 인프라 소프트웨어 사업이 나머지 매출을 창출할 것으로 보인다.

2027 회계연도 말부터 2030년까지 Broadcom의 비AI 사업 부문을 동일하게 유지하고 AI 칩에서 1,800억 달러의 매출을 추가한다고 가정하면, Broadcom은 5년 이내에 약 2,350억 달러의 총 매출을 달성하는 궤도에 오르게 된다. 이는 약 640억 달러인 Broadcom의 2025 회계연도 매출 대비 약 273% 증가한 수치다.

미국 기술 섹터의 평균 매출 멀티플을 7.8배로 가정하면, Broadcom의 2,350억 달러 매출은 2030년 약 1조 8,000억 달러의 시가총액에 해당하게 된다. 이는 현재 기준 3,840억 달러의 시가총액, 또는 현재 시장 가치 대비 20% 증가를 의미한다.

현재 Broadcom은 매출 대비 약 23배라는 프리미엄 멀티플에 거래되고 있다. 따라서 실행력이 뒷받침되고 주가가 동일한 멀티플 범위를 유지한다면 주가가 추가 상승을 기록할 잠재력이 있다. 또한 위의 시나리오 분석은 비AI 사업의 매출 성장을 반영하지 않았으므로, 해당 시장이 확장될 경우 추가적인 상승 가능성을 제공한다.

소프트웨어는 계속해서 중요한 비중을 차지하고 있으며, 성장 동력으로서 미묘한 역할을 수행할 수 있다.

지난 분기 브로드컴은 전체 매출의 35%를 인프라 소프트웨어에서 창출했다. 이번 분기 인프라 소프트웨어 매출은 전년 동기 대비 9% 증가한 72억 달러를 기록할 것으로 예상된다. 지난 분기 중 이 회사는 92억 달러 규모의 인프라 소프트웨어 계약을 체결했으며, 이는 향후 수년간의 가시성을 뒷받침한다.

외부 기관의 전망에 따르면 인프라 소프트웨어 시장은 2024년 1,610억 달러에서 2030년 약 2,100억 달러로 성장할 전망이다. 2030년까지 소프트웨어가 순성장에 기여하지 않는다고 가정해도 브로드컴은 다각화된 사업 구조와 현금 흐름을 제공한다. 소프트웨어 분야에서 발생하는 모든 성장은 매출을 늘려 브로드컴의 주가를 뒷받침하게 될 것이다.

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