IBM, 베어 트랩 시현: 주가 급락 후의 급격한 반전, 200달러 주기적 저점은 확실한가?

TradingKey - IBM은 200달러 인근에서 매수 지지선을 확보했으나, 추가 상승 여부는 향후 예정된 콘퍼런스 콜에 달려 있다.

동부 시간 기준 7월 16일 정규 거래 시간 동안 IBM( IBM) 주가는 전 거래일 종가인 211달러 대비 3% 이상 하락해 204달러 부근까지 떨어지며 2024년 11월 이후 최저치를 경신했다. 그러나 예상외로 IBM은 이후 반등에 성공해 상승세로 돌아서며, 하락세를 뒤집고 3.72% 상승한 219.05달러로 장을 마감했다.

IBM 주가 하락의 갑작스러운 제동은 사실 특별한 호재 덕분이 아니라, 200달러라는 기술적 지지선에 도달했기 때문일 가능성이 크다. 이 가격대는 2024년 6월에서 9월 사이에 형성된 저항선이었으며, 이를 돌파하면서 거의 3년에 걸친 상승 추세의 발판이 마련되었다. 현재 이 수준은 저항선에서 지지선으로 전환될 것이다.

IBM 주가 차트, 출처: TradingView

밸류에이션 관점에서 IBM 주가가 200달러 부근으로 하락한 것은 주가수익비율(P/E)이 이전의 약 30배에서 19배로 낮아졌음을 의미하며, 이는 뛰어난 가격 메리트를 제공한다. 나아가 배당수익률도 3.08%로 다시 상승해 전반적으로 더 안전한 수준으로 복귀함에 따라, 방어적인 AI 자산을 찾는 기관 자금에 매력적인 선택지가 되고 있다.

또한, IBM의 펀더멘털이 최악의 바닥을 친 것은 아니다. IBM의 2분기 매출은 172억 달러로 시장 예상치인 179억 달러를 밑돌았고, 전년 동기 대비 1% 성장하는 데 그쳤다. 하지만 이것이 소프트웨어 사업이 완전히 고사했음을 의미하지는 않는다. 애널리스트 우즈왈 마헤슈와리(Ujjwal Maheshwari)는 하드웨어 공급망 문제로 인해 일정이 밀리면서, 결국 여러 대형 계약이 예정대로 2분기에 체결되지 못하고 하반기로 이월된 것뿐이라고 분석했다.

예산 압박으로 인해 IBM의 메인프레임 사업과 단기 컨설팅이 어려움을 겪고 있지만, IBM의 진정한 미래를 대변하는 소프트웨어 성장 동력은 멈추지 않았다. 예를 들어, 레드햇(Red Hat)의 매출 성장률은 시장 흐름에 역행하며 11%로 가속화되었고, 인수한 하시코프(HashiCorp)와 컨플루언트(Confluent) 역시 눈부신 실적을 기록했다. 더욱 주목할 만한 점은 IBM이 이번 실적 발표에서 기술적 비장의 카드를 동시에 공개했다는 것이다. 바로 세계 최초의 0.7나노미터(1나노 미만) 반도체 기술 출시를 발표한 것이다!

IBM 주가의 매도 압력이 상당 부분 해소되고 지지선을 확보하긴 했으나, 이것이 곧바로 급격한 반등이 임박했음을 의미하지는 않는다. 하반기 주가 흐름은 주로 다음 주 수요일(7월 22일)에 예정된 콘퍼런스 콜에 좌우될 것이다. 이 자리에서 IBM은 하반기 세부 전망을 제시할 예정이다. 특히 아르빈드 크리슈나(Arvind Krishna) 최고경영자(CEO)가 2분기에서 이월된 계약들이 7월에 성공적으로 체결되었음을 확인할 수 있는지, 그리고 신규 0.7나노 반도체와 차세대 z18 메인프레임의 출시 일정에 대해 낙관적인 가이던스를 제시할 수 있는지가 핵심 관건이 될 것이다.