BTC 70,000 하회하는 폭락, XRP 추세에 반해 16억 유입, 순환매의 시기인가?

5월 20일 이후 미국 비트코인 현물 ETF는 10거래일 연속 순유출을 기록하며 4만 BTC 이상, 총 약 30억 달러 규모의 자금이 유출되었다. 리플(XRP) 현물 ETF의 경우 6월 3일 400만 달러 이상의 순유입을 기록했으나, 같은 기간 다른 거래일에도 순유입 또는 유입 제로(0)를 나타내며 최종적으로 16억 달러에 달하는 총 순유입을 달성했다.

비트코인 현물 ETF 자금 흐름, 출처: CoinGlass

자금 유입에 힘입어 XRP는 독자적인 랠리를 시현하지는 못했으나 비트코인(BTC)보다 높은 회복력을 입증했다. 지난 7일간 XRP는 누적 10% 하락하며 15% 하락한 비트코인보다 양호한 성과를 거뒀으며, 지난 30일 동안의 하락 폭 또한 15%로 비트코인의 20% 하락보다 작았다.

동일한 광범위한 암호화폐 시장 배경 속에서 리플과 비트코인 현물 ETF는 두 가지 뚜렷한 궤적을 보였으며, 이는 미국-이란 갈등이나 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 기대와 같은 외부 거시경제 요인을 배제할 수 있게 한다. 이는 이러한 변칙 현상이 주로 각자의 내재적 요인에 의해 주도되고 있음을 시사한다.

불리한 거시경제 환경 속에서 지난 6월 1일 세계 최대 DAT 기업인 스트래티지(Strategy)가 처음으로 비트코인을 매도했다는 소식이 전해졌으며, 이어 6월 2일에는 35,000 BTC를 보유한 파산한 거래소 마운트곡스(Mt. Gox)에서 이체 활동이 관찰되었다. 이는 비트코인 보유자들 사이의 패닉을 더욱 부추겨 이후 비트코인 포지션의 투매로 이어졌다.

리플의 경우 주요 동력은 명확성 법안(Clarity Act)과 실물연계자산(RWA)이다. 이 법안은 XRP를 "디지털 상품"으로 연방 차원에서 확정적으로 인정하며, 이러한 규제 준수는 월가의 시각에서 XRP가 "정책적 안전 자산"으로 자리매김하는 데 기여한다. 현재 해당 법안은 상원 전체 투표 일정에 상정되어 있다. 또한 메사리(Messari)의 최신 보고서에 따르면 XRP 레저의 RWA 시장은 전분기 대비 124% 급증하며 네트워크의 실질적인 채택 측면에서 상당한 진전을 보이고 있다.

최근의 가격 성과, 자금 흐름, 그리고 잠재적인 긍정적 촉매제 측면에서 XRP는 비트코인보다 우수한 성과를 기록했다. 양자택일의 상황이라면, XRP는 단기적인 정책적 돌파구에 투자하기를 원하며 스윙 트레이딩을 선호하는 높은 위험 선호도의 투자자에게 더 적합하다.

다만 XRP가 비트코인 수익률을 상회하는 것은 일시적이고 우연한 현상일 수 있다. 기간을 1년 이상으로 확대하면 비트코인의 가격 성과가 일반적으로 XRP를 앞선다. 또한 BTC는 전체 암호화폐 시장의 유동성 핵심이며 불변의 공급량 한도를 가지고 있다. 이러한 희소성은 비트코인에 가장 강력한 시장 합의를 부여한다. 따라서 꾸준한 장기 자본 증식을 추구하며 위험 감수 성향이 낮거나 중간 정도인 투자자에게는 비트코인이 더 가치 있는 선택이다.

지난 1년간 BTC 및 XRP 가격 성과. 출처: CoinMarketCap

물론 투자는 양자택일의 문제가 아니며 분산 투자가 가능하다. 숙련된 트레이더들은 포지션 배분을 위해 두 자산의 상호 보완성을 활용하는 것을 선호한다. 따라서 두 자산을 동시에 보유할 수도 있다. 단기적으로는 XRP를, 장기적으로는 BTC를 선택하거나 비율에 따라 배분할 수 있다. 예를 들어 ‘안정성을 통한 승리’를 추구한다면 BTC 70%, XRP 30%의 배분을 고려해 볼 수 있다.

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