3일 만에 3배. ORDI, 인스크립션 섹터를 완전히 점화하다, 비트코인 가격을 끌어올릴 것인가?

TradingKey - 인스크립션의 급증은 채굴자 수익을 증대시키고 비트코인 가격의 매도 압력을 완화하며, 잠재적으로 이익의 일부가 비트코인으로 다시 유입되도록 이끌 것이다.

4월 17일, 비트코인 인스크립션 대장주인 ORDI가 다시 한번 80% 이상 폭등하며 10달러 선을 돌파했고, 작년 9월 이후 최고치인 10.7달러 부근까지 치솟았다. 지난 3일간 ORDI 가격은 저점인 2.43달러에서 최대 330% 급등했으며, 이후 가격이 조정을 받으며 현재 7.77달러 안팎에서 거래되고 있다.

ORDI 가격 차트, 출처: TradingView

같은 기간 비트코인 인스크립션 시가총액 2위인 SATS 역시 3일 연속 상승세를 보이며 저점 0.00000001137달러에서 0.00000002541달러까지 올라 최대 123%의 상승폭을 기록했다. 보도 시점 기준 SATS도 소폭 하락하여 현재 0.00000002063달러에 거래 중이다. 투자자들이 의아해하는 대목은 왜 비트코인 인스크립션이 갑작스러운 '보복성 급등'을 보였는가 하는 점이다.

미국과 이란 간의 1차 협상이 뚜렷한 진전을 보이지 못했음에도 불구하고 시장은 2차 협상에 대해 낙관적인 태도를 유지하고 있다. 이에 따라 시장 심리는 위험 회피에서 위험 선호로 전환되었으며, 투자 스타일 또한 안정 지향에서 위험 추구로 이동했다. 결과적으로 비트코인이 7만 4,000달러 선에서 안정세를 찾자 자본은 더 공격적인 기회를 찾기 시작했고, 이는 변동성이 큰 알트코인에 대한 수요를 자극했다. 인스크립션 섹터도 그 수혜 업종 중 하나였다.

비트코인 인스크립션은 대체로 2023년 말에 정점을 찍었다. 당시 ORDI는 90달러 근처까지 치솟았고, SATS는 0.00009261달러까지 상승했다. 이후 인스크립션 섹터는 조정을 거친 뒤 2024년 초 다시 급등했는데, 이때 ORDI는 사상 최고치인 96달러를 기록한 반면 SATS는 이전 고점과 비슷한 수준을 유지했다. 현재까지 ORDI와 SATS 모두 90% 이상 하락했으며, RSI 지수가 극심한 과매도 구간에 진입함에 따라 자금 배분의 주요 타겟이 되었다.

사실 2025년 내내 이어진 인스크립션 섹터의 장기 침체로 인해 시장 깊이가 얇아진 상태다. 이처럼 유동성이 부족한 환경에서는 적은 자본 유입만으로도 극단적인 가격 탄력성이 나타날 수 있으며, 이는 ORDI가 과거 1년이 걸렸던 반등을 단 하루 만에 달성한 배경을 설명해 준다. 즉, 마켓 메이커는 최소한의 자본으로도 매도 저항을 거의 받지 않으면서 막대한 가격 급등을 유도하고 이례적으로 높은 수익을 거둘 수 있다.

비트코인 인스크립션의 가격 급등이 기초 자산인 비트코인( BTC)에도 상당한 호재라는 점에 주목할 필요가 있다. 첫째, 인스크립션 섹터의 급등은 상당한 이익을 BTC로 환원시키거나 투자자들이 인스크립션 민팅 및 거래에 참여하기 위해 BTC를 매수하도록 유도할 것이다. 둘째, 인스크립션 활동은 상당한 블록 공간을 소모하여 송금인이 더 높은 거래 수수료를 지불하게 만드는데, 이는 채굴자 수익을 증대시켜 자연스럽게 이들의 매도 압력을 완화한다.

시장 침체기에는 채굴자들이 일일 운영비를 충당하기 위해 대량의 비트코인을 강제로 매도해야 하므로 주의가 필요하다. TheMinerMag의 데이터에 따르면, MARA Holdings Inc( MARA ), Riot Platforms ( RIOT ), CleanSpark Inc ( CLSK ), Core Scientific ( CORZ) 및 기타 북미 채굴 기업들은 지난 분기 동안 32,000 BTC를 매도했는데, 이는 2025년 한 해 전체 물량을 초과하는 수치이자 새로운 분기 기록이다.