금값은 왜 급락하는가? 금 가격 4,300달러 하회, 견조한 비농업 고용과 유가 상승이 하방 공간을 열다

펀더멘털 관점에서 이번 금값 급락의 기폭제는 지난 금요일(6월 5일) 미국이 발표한 5월 비농업 부문 고용 지표였습니다.

미국 노동통계국(BLS) 데이터에 따르면, 5월 미국 비농업 부문 고용은 17만 2,000명 증가해 시장 예상치인 약 8만 5,000명을 크게 웃돌았습니다. 실업률은 4.3%로 안정세를 유지했으며, 시간당 평균 임금은 전월 대비 0.3%, 전년 동기 대비 3.4% 상승했습니다. 더 중요한 점은 3월과 4월의 고용 수치가 총 9만 3,000명 상향 조정되었다는 점이며, 이는 미국 노동 시장이 단순히 단발성 반등에 그치지 않고 이전 예상보다 강력한 전반적인 회복력을 보유하고 있음을 시사합니다.

견조한 고용 지표는 연방준비제도(Fed)가 즉각적으로 완화 정책으로 전환할 필요가 없음을 시사하며, 대신 시장은 연말 금리 인상 가능성에 다시 베팅하기 시작했습니다. Trading Economics는 미국의 강력한 고용 데이터가 올해 연준의 금리 인상 가능성에 대한 시장 기대를 강화했다고 분석했습니다. 현재 시장은 12월 금리 인상 확률을 고용 지표 발표 전 약 50%에서 상승한 약 70%로 반영하고 있습니다. 이는 실질 금리 기대를 직접적으로 끌어올려, 고금리 환경에서 무수익 자산인 금의 매력을 떨어뜨렸습니다.

한편, 이란과 이스라엘 간의 적대 행위 재개로 유가가 다시 급등하며 금값에 대한 하방 압력이 더욱 커졌습니다. 최신 보도에 따르면 이스라엘과 이란 간에 직접적인 군사 충돌이 발생했으며, 양측이 서로의 영토를 향해 미사일 공격을 가하면서 4월 초의 취약했던 휴전 합의가 완전히 무너졌습니다.

해당 소식이 전해진 후 유가는 그에 따라 급등했습니다. WTI 원유( USOIL)는 장중 4.9% 급등하며 최고 95.25달러에 도달했고, 브렌트유는 한때 5% 이상의 상승률을 보이며 최고 98.08달러를 기록했습니다. 유가 상승은 일반적으로 인플레이션 우려를 증폭시키며, 인플레이션이 재발할 경우 연준이 완화로 전환하기가 더 어려워지고 정책을 유지하거나 추가 긴축을 할 수도 있어 금값의 하방 압력을 높이게 됩니다.

WTI 일봉 차트, 출처: TradingView

또한 달러화 강세가 금값 하락을 심화시켰습니다. 시장 데이터에 따르면 달러 인덱스는 심리적 저항선인 100을 돌파했습니다. 비미국 투자자들에게 달러 강세 지속은 달러화로 표시되는 금의 투자 비용을 높여 실물 및 투자 수요를 모두 약화시킵니다.

금 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

일봉 차트에 따르면 금 가격은 지난 금요일 주요 지지선인 4,360달러를 하향 돌파한 데 이어 오늘 4,300달러 심리적 지지선마저 무너뜨렸습니다. 이는 하락 모멘텀을 크게 강화하며 향후 추가 하락 가능성을 시사하고 있습니다.

현재 4,360달러와 4,300달러 지지선이 모두 뚫리면서 추가 하락 공간이 열렸습니다. 금 가격은 우선 3월 저점인 4,100달러를 테스트할 예정이며, 해당 수준이 무너질 경우 4,000달러 라운드 피겨나 3,900달러선까지 하락할 가능성이 있습니다.

반면 상방의 경우, 4,360달러선 하향 이탈로 인해 이 구간이 주요 저항대로 변했습니다. 금 가격이 상승 모멘텀을 되찾기 위해서는 이 수준을 확실히 돌파하고 안착해야 하며, 그 이후에야 4,520달러 저항선에 도전할 수 있을 것으로 보입니다.

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