은 가격 전망: 비농업 고용 지수가 은의 하락세를 반전시킬 수 있을까?

최신 보고에 따르면 미 하원은 고조되는 국내 반전 압력을 반영하여 지난 6월 3일 이란에 대한 군사 행동을 제한하는 전쟁권한결의안을 통과시켰다. 직후 트럼프는 평화 협상이 최종 단계에 가까워졌다고 주장했으나 이란 외무장관은 실질적인 진전이 없었다고 밝혔으며, 이란의 지원을 받는 헤즈볼라 또한 미국이 중재한 휴전안을 거부해 중동 평화 프로세스에 대한 시장의 신뢰를 훼손했다.

시장 성과에 따르면 중동 상황의 영향으로 이번 주 WTI( USOIL) 현물 원유 가격은 여전히 5% 이상의 상승을 기록할 전망이며, 브렌트유 현물 가격은 3% 이상 상승할 궤도에 올라와 있다.

미·이란 상황의 긴장 완화 실패는 에너지 운송 리스크가 완전히 해소되기 어려움을 의미하며, 유가는 계속해서 높은 수준을 유지할 전망이다. 높은 유가는 인플레이션 기대치를 높여 연준이 더 오랜 기간 고금리를 유지해야 할 수도 있다는 시장의 우려를 자극한다. 은과 같은 무수익 자산의 경우 실질 금리 상승과 달러 강세가 보유 비용을 증가시켜 가격을 압박할 것이다. 또한 은은 뚜렷한 산업적 특성을 지니고 있는데, 고유가는 기업 이익과 소비자 수요를 압박하여 산업 수요 전망 또한 위축시킬 것으로 예상된다.

미·이란 상황 외에도 이번 주 금요일 발표 예정인 미국의 5월 비농업 부문 고용(NFP) 보고서가 은의 단기 방향성에 결정적인 역할을 할 전망이다. 시장 컨센서스는 5월 고용이 지난 두 달간 10만 명 이상을 기록했던 것에서 감소한 약 8만 5,000명 증가를 기록할 것으로 예상하고 있다. 실업률은 4.3%를 유지할 것으로 보이며, 시간당 평균 임금은 전월 대비 0.3% 상승해 4월의 0.2%를 소폭 상회할 것으로 전망되나, 전년 대비 임금 상승률은 3.6%에서 3.4%로 둔화될 것으로 예상된다.

은의 경우 만약 NFP 데이터가 예상치를 크게 밑돌고 실업률 상승과 임금 상승률 둔화가 동반된다면, 시장은 향후 연준의 금리 인하 기대감으로 거래 방향을 전환할 수 있으며 이는 국채 수익률과 달러 가치의 하락으로 이어져 은 가격 상승을 뒷받침할 것이다.

만약 NFP가 예상치를 상회한다면, 특히 임금 상승률이 예상보다 강한 것으로 나타날 경우 미국 노동 시장이 여전히 견조하며 인플레이션 압력이 빠르게 진정되지 않을 것이라는 견해를 강화할 것이다. 미·이란 긴장으로 인한 유가 상승과 맞물려 시장은 연준이 더 오랫동안 금리를 높게 유지해야 한다고 판단할 수 있으며, 이는 잠재적으로 은 가격에 단기적인 압박을 가할 수 있다.

NFP 결과가 예상치에 부합할 경우, 시장은 계속해서 미·이란 상황과 유가 변동성을 바탕으로 거래를 이어갈 가능성이 높다.

은 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

은 일봉 차트에 따르면 지난 1월 큰 폭의 하락 이후 가격 흐름은 61달러에서 96달러 사이의 넓은 횡보 구간에 진입했다. 캔들의 고점이 낮아지는 양상은 시장 내 하락 모멘텀이 점진적으로 강화되고 있음을 시사하며, 한편 은 가격이 144일 이동평균선을 하회함에 따라 이러한 비관적 전망은 더욱 힘을 얻고 있다.

시장 데이터에 따르면 오늘 은 가격이 5월 28일 저점인 71.80달러를 일시적으로 밑돌면서 70달러선까지 추가 하락할 가능성이 열렸다. 만약 이 지지선을 지켜내지 못한다면 은 가격은 64달러의 주요 지지선을 시험하며 추가 하락할 것으로 보이며, 나아가 61달러를 향해 떨어질 가능성도 존재한다.

은 가격 주봉 차트, 출처: TradingView

주봉 차트상 현재 가격은 72~74달러 부근에서 등락하고 있으며, 해당 범위 내에서 안착할 수 있을지가 주요 관심사다. 상방으로는 80~82달러 부근에서 저항에 부딪힐 수 있으나, 이를 돌파할 경우 90~95달러를 목표로 할 가능성이 있다. 하방으로는 65~67달러가 핵심 지지 구간이며, 이곳이 무너질 경우 가격은 60~62달러까지 추가 후퇴할 수 있다.

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