JP모건 중대 경고: 호르무즈 해운이 7월까지 지연될 경우, 유가는 120달러 정점까지 급등할 것

TradingKey - 미국과 이란의 갈등으로 촉발된 호르무즈 해협의 해운 위기가 계속 고조되면서 글로벌 에너지 시장의 핵심 쟁점이 되고 있다. 전 세계 석유의 약 25%, 액화천연가스(LNG) 물동량의 20%를 담당하는 이 "에너지 초크 포인트"는 국제 유가에 직접적인 영향을 미치고 있다.

JPMorgan ( JPM )의 최신 평가에 따르면, 호르무즈 해협을 통한 선박 운항이 7월까지 완전히 회복되지 않을 경우 국제 유가는 이번 미-이란 갈등 기간에 기록했던 배럴당 120달러에 근접하며 다시 급등할 것으로 예상된다.

미국과 이란 간의 2주간 휴전 합의에도 불구하고 호르무즈 해협의 해운은 정상화되지 않았다. 현재 선박 통과에는 여전히 이란 혁명수비대(IRGC)의 승인이 필요하며, 집행이 선별적으로 이루어지고 있어 상업적 해운이 자유 항행 상태로 돌아가기에는 요원한 상황이다. 선박 추적 데이터에 따르면 휴전 합의 발효 이후 해협을 출입한 선박은 15척에 불과하며, 이는 분쟁 이전 하루 평균 138척과 대조적이다. 4월 9일 기준, 에너지 관련 선박 346척이 여전히 페르시아만에 갇혀 있다.

이란은 또한 통과 선박에 통행료를 부과하려 시도했으나, 이는 서방 국가들과 유엔 해운 기구들의 만장일치 반대에 부딪혔다. 해양 정보업체 윈드워드(Windward)는 호르무즈 해협을 통한 선박 통행이 여전히 제한적이며 조율이 필요하고, 상업용 해운이 아직 자유 항행으로 복귀하지 못했다고 지적했다.

금요일 글로벌 벤치마크인 브렌트유와 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 모두 배럴당 100달러를 약간 밑돌았다. 현재 수준에서 15~20달러 추가 상승할 경우 원유 선물 가격은 이번 분쟁 중에 나타났던 고점인 배럴당 120달러 부근까지 치솟을 수 있다.

또한 호르무즈 해협의 해운 중단으로 인해 글로벌 물류비용이 급증하고 공급망 재편이 강요되고 있다. 많은 해운사가 아프리카 희망봉으로 우회하는 경로를 택하면서 항해 시간이 대폭 늘어났고 운송 비용은 약 25% 상승했다. 이는 글로벌 무역 비용을 더욱 부풀려 제조업과 운송업 등의 분야에 부정적인 영향을 미치고 있다.

고유가의 영향은 광범위한 경제 전반으로 확산되기 시작했다. 브라질의 펄프 거물 수자노(Suzano)는 중동 위기가 지속되어 운송 및 화학 비용이 계속 상승할 경우 화장지, 티슈, 기저귀와 같은 생필품 가격이 전반적으로 오를 것이며, 인플레이션 압력이 에너지 부문에서 더 넓은 범위의 소비재로 번질 수 있다고 경고했다.

시장은 긴장을 완화하고 호르무즈 해협의 상업적 해운 재개를 앞당기기 위해 다가오는 미국과 이란의 협상에 기대를 걸고 있다.

하지만 이란이 협상 과정에서 호르무즈 해협 통제권이라는 "전략적 지렛대"를 기꺼이 포기할지 여부를 포함해 상당한 위험과 불확실성이 남아 있다.

협상 결과와 관계없이 휴전 이후 시장에 잠시 나타났던 낙관론은 이미 사라졌을 가능성이 크다. 분석가들은 해운 재개 일정과 유가의 새로운 상승 압력 가능성을 계산하기 시작했다.

현재의 복잡하고 변동성이 큰 지정학적 상황 속에서 호르무즈 해협의 통행은 글로벌 에너지 시장과 경제 안정을 좌우하는 핵심 요인으로 남을 것이다. 국제사회는 글로벌 에너지 공급의 안정과 안보를 수호하기 위해 대화와 협력을 통해 지역 내 긴장 완화를 시급히 추진해야 한다.