CoreWeaveの第3四半期売上高は168%急増、受注残高は1325億ドルに達する

CoreWeave（NASDAQ: CRWV）が発表した第3四半期決算は、人工知能（AI）クラウドプラットフォームへの需要拡大により契約済み売上高バックログ（受注残高）が1,325億ドルに達し、売上高が前年同期比168%増となりました。また、同社はインフラ投資を大幅に拡大し、当四半期に145億ドルの設備投資を行った一方、支払利息や減価償却費の増加により純損失が拡大しました。

2026年9月30日に終了した3カ月間の売上高は36億6,000万ドルに達し、前年同期の13億7,000万ドルから増加しました。CoreWeaveは、この成長について顧客需要、有利な価格設定、およびAIクラウド事業全体における着実な事業執行によるものとしています。

GAAPベースの営業利益は前年同期の5,200万ドルから2億700万ドルに増加し、営業利益率は4%から6%に上昇しました。しかし、純損益は7億900万ドルの赤字（希薄化後1株当たり1.27ドルの損失）となり、前年同期の1億1,000万ドルの赤字（同0.22ドルの損失）から純損失が拡大しました。純支払利息費用は3億1,000万ドルから8億4,600万ドルに増加し、減価償却費および償却費は6億3,000万ドルから18億9,000万ドルに増加しました。

調整後EBITDAマージンが過去5四半期で最高を記録

調整後EBITDAは前年同期の8億3,800万ドルから22億6,000万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは61%から62%へと小幅に上昇しました。CoreWeaveによると、このマージンは過去5四半期で最高水準となりました。

調整後営業利益は前年同期の2億1,700万ドルから3億7,900万ドルに増加しました。調整後営業利益率は10%となり、第2四半期の5%から上昇したものの、前年同期の16%は下回りました。経営陣は、前四半期比でのマージン拡大について、事業の執行力、価格の上昇、短期案件の成長、事業規模拡大に伴う営業レバレッジの向上によるものと説明しています。

調整後純損失は前年同期の4,100万ドルから5億2,900万ドルに拡大しました。調整後純損失率はマイナス14%となり、2025年第3四半期のマイナス3%から悪化したものの、前四半期のマイナス22%からは改善しました。CoreWeaveの調整後数値には、株式報酬費用、買収関連費用、特定の非現金調整や非経常的な調整項目などは除外されています。

受注残高とインフラ容量が拡大

売上高バックログ（受注残高）は、既存および新規のAI研究所、ハイパースケーラーのクラウド顧客、一般企業、AIネイティブ企業からの案件に牽引され、前年同期の556億ドルから138%増の1,325億ドルに達しました。内訳は、残存履行義務が1,323億ドル、確定した顧客契約に基づくその他見積もり将来売上高が2億ドルとなっています。

CoreWeaveは、受注残高の26%を24カ月以内、38%を25〜48カ月以内、36%を48カ月以降に売上計上する見通しです。ただし同社は、受注残高は確定契約の規模や時期によって変動する可能性があり、納品やサービス提供の可否に関する要件に左右されると注意を促しています。

CoreWeaveがインフラ整備を予定より前倒しで進めたことから、当四半期の設備投資額は前年同期の18億5,000万ドルから145億1,000万ドルへと急増しました。2026年最初の9カ月間の設備投資額は累計306億5,000万ドルに達しました。

同社は当四半期中に200メガワット超の稼働電力を追加して合計1.7ギガワット超とし、さらに900メガワット超の追加契約電力を確保して契約電力は4.6ギガワット超に達しました。9月30日時点でCoreWeaveは52カ所のデータセンターを稼働させており、2026年中に9施設を追加しました。海外展開としては、インド、インドネシア、スペインなどの市場で1.3ギガワット超の契約電力を有しています。

資金調達が継続的な投資を支援

CoreWeaveは、増額発行したシニア転換社債の募集を通じて約42億ドルを調達したほか、最大3,500万株のクラスA株式の売却を想定したATM（アット・ザ・マーケット）プログラムを設定しました。また、期間の短い顧客契約への資金供給を目的とした26億ドルの分割実行型タームローン・ファシリティを締結しました。

当四半期における事業進捗としては、Canva、Serve Robotics、Substack、Wayveとの新規顧客契約の獲得や、Cohere、OpenAI、Perplexityなどの顧客との関係拡大が挙げられます。また、AIモデルやエージェントの構築・改良に向けたオープン開発環境「CoreWeave Forge」を立ち上げたほか、企業向けソリッドステートドライブ（SSD）容量への優先アクセスに関する複数年契約をSolidigmと締結しました。

今回の説明会資料では、売上高や利益に関する正式な業績予想（ガイダンス）は示されませんでした。経営陣が掲げるインフラ整備および成長の見通しは、顧客需要、契約電力、資本構成、SSDの調達可能性、ならびに設備容量を実際に稼働させる同社の能力に関するリスクに依然として左右されます。CoreWeaveはまた、第3四半期の業績は必ずしも将来の業績動向を示唆するものではないと指摘しました。