ペイロシティの第1四半期売上高は11％増、2027年度見通しで利益率拡大を目指す

ペイロシティ・コーポレーションが発表した第1四半期決算は、売上高が前年同期比11%増の4億5,200万ドルとなり、調整後EBITDAは前年同期の1億4,600万ドルから1億6,000万ドルに増加した。クラウド型人的資本管理（HCM）ソリューションを提供する同社は、さらなる増収と利益率拡大を軸とする2027年度通期の業績見通しを据え置いた。

2027年6月30日を末日とする2027年度通期について、ペイロシティは総売上高を19億1,800万ドルと予想しており、2026年度の17億7,100万ドルからの増収を見込んでいる。リカーリング収益およびその他収益は2026年度の16億5,100万ドルから18億ドルへの拡大を予測し、調整後EBITDAは6億5,500万ドルから7億1,700万ドルに達する見通しだ。

顧客預託資金からの受取利息を除く調整後EBITDAは5億9,900万ドル、利益率は33.3%と予想されている。これは2026年度の5億3,500万ドル、利益率32.4%を上回る水準である。ペイロシティは、主に売上原価および一般管理費を通じてさらなる営業レバレッジを創出する方針を示した。

プラットフォーム拡大が顧客あたり売上高を後押し

ペイロシティは、中核である給与計算およびHCM製品から財務やITソフトウェア分野へと事業を拡大しており、経費管理、買掛金（AP）自動化、コーポレートカード、調達、IDアクセス管理、ハードウェア管理向けのツールを提供している。また、同社はワークフローへの人工知能（AI）の組み込みを進めており、候補者の特定、募集職種への適合度評価、連絡や面接日程の自動調整を行う採用支援ツールなどを展開している。

製品ポートフォリオの拡充は、リカーリング収益およびその他収益を顧客数で除して算出される顧客あたり平均売上高（ARPU）の実績拡大に寄与している。2026年度の実績ARPUは3万7,200ドルに達し、2025年度の3万5,300ドルから増加したほか、2014年度水準の2倍以上に拡大した。非GAAPベースの研究開発費は、前年度の2億2,700万ドルから2026年度には2億5,600万ドルに増加した。

ペイロシティの顧客数は2026年6月30日時点で4万4,400社となり、顧客1社あたりの平均従業員規模は150人を超えている。ターゲット市場は従業員10人から5,000人規模の企業である。同社によると、顧客企業は平均して同社製品群の半分以上を導入しており、既存顧客基盤における追加導入の余地が残されているという。

顧客の維持（リテンション）も引き続き重要な注力分野である。ペイロシティが発表したネット売上維持率（NRR）は、顧客預託資金からの受取利息を除いた計算で92%超となった。新規顧客による売上の25%超が紹介チャネル経由であり、競合からの乗り換えで獲得した新規顧客の最大の獲得元は、ADPとペイチェックス（Paychex）の2社となっている。

キャッシュフローと株主還元

ペイロシティの2026年9月末時点の現金および現金同等物は1億9,450万ドルとなった。第1四半期中には、約110万株の普通株式を1億5,250万ドルで自社株買いした。2024年5月以降の自社株買い累計額は約8億5,000万ドル（約570万株）に達している。2026年9月30日時点で、既存の自社株買い授権枠の残額は11億ドルとなっている。

顧客預託金利息を除くフリーキャッシュフローは、2026年度に3億800万ドル（利益率18.6%）となった。これは2023年度の1億3,900万ドル（利益率12.7%）から増加しており、この期間で約600ベーシスポイント（bp）のマージン拡大を達成した。

売上高30億ドルという長期水準において、経営陣は調整後売上総利益率80%超、調整後EBITDAマージン40%〜45%、フリーキャッシュフロー・マージン25%〜30%を目標としている。この目標では、売上高に対する非GAAP研究開発費の比率を10%〜15%、販売・マーケティング費を15%〜20%、一般管理費を5%〜7%、株式報酬費用を約5%と想定している。なお、プレゼンテーションではこれらの目標達成に向けた具体的な時期は明記されなかった。

ペイロシティは、業績見通しや長期目標は将来予想に関する記述であり、実際の結果が大きく異なる原因となり得る既知および未知のリスクに左右されると注意を促した。また同社は、大手給与計算事業者、エンタープライズ・ソフトウェア企業、地域ベンダー、社内内製システムなどが存在する競争の激しい市場で事業を展開している。なお、同社の非GAAP指標は、米国会計基準（GAAP）に基づいて作成された業績を代替するものではなく、補完するものである。