カーグルスの2026年第3四半期売上高は12％増、調整後EBITDAは8,970万ドルに達する

カーグルス（CarGurus Inc.、Nasdaq: CARG）が発表した2026年第3四半期の継続事業売上高は前年同期比12%増となった。調整後収益性が向上したほか、ディーラーによるアドオン製品の導入が進んだことで収益化が加速した。同自動車マーケットプレイス運営会社はまた、売上高成長率を11.5%〜12.1%とする改定後の通期ガイダンスを発表した。

9月30日を末日とする四半期の売上高は、前年同期の2億3,170万ドルから2億5,840万ドルに達した。継続事業からのGAAP純利益は前年同期の5,190万ドルから5,280万ドルに増加したものの、純利益率は22%から20%へ縮小した。

継続事業からのNon-GAAP調整後EBITDAは前年同期の8,240万ドルから8,970万ドルに増加した。調整後EBITDAマージンは前年同期の36%に対し35%となった。Non-GAAP売上総利益は前年同期の2億1,480万ドルから2億3,710万ドルに増加した一方、Non-GAAP売上総利益率は93%から92%に低下した。

カーグルスは当四半期中に7,400万ドルのフリーキャッシュフローを創出したが、これは調整後EBITDAの82%に相当する。

ディーラー向け製品が収益化の拡大を牽引

有料契約ディーラー数は前年同期の3万3,673社から3万4,701社に増加した。米国のディーラー基盤は2.6%増の2万6,402社、米国外の有料契約ディーラー数は4.7%増の8,299社となった。

四半期の契約ディーラーあたり平均売上高（QARSD）の伸びは、ディーラー数の増加ペースを上回った。米国のQARSDは前年同期比7.3%増の8,308ドル、米国外のQARSDは同14.3%増の2,715ドルとなった。カーグルスによると、この指標の前年同期比での伸びには、サブスクリプションのアップグレードやディーラー網の拡大と並び、アドオン製品の導入が最も大きく貢献したという。

同社は2025年後半以降、6つのディーラー向け製品を投入している。当四半期中には、データと分析を活用してディーラーの在庫調達を支援する「StockVantage」の提供を開始した。また、導入前後の対象ディーラーに関する同社の分析によると、「PriceVantage」を利用したディーラーは、在庫回転期間を維持しながら車両1台あたりの値引きを10%近く削減できたと報告した。

「VINMax」は、同社の製品の中で最も急速な初期導入ペースの1つを記録した。カーグルスによると、ブースト機能を適用したVINMaxの掲載車両は、比較対象となるブーストなしの成約掲載車両グループと比べ、値下げなしで販売される可能性が85%高かったという。また、プレゼンテーションで言及された30日間において、対象ディーラーの約70%が「Shopper Signals」製品を利用した。

AIツールと消費者エンゲージメント

カーグルスは、データおよび人工知能（AI）ツールを消費者の購買プロセスにも拡大している。AIを活用した購買支援機能「Guru」の利用実績は第3四半期に過去最高に達し、ユニーク利用件数は前四半期比で24%増加した。「ディーラーシップ・モード（Dealership Mode）」の利用は前四半期比で105%増加し、同社は「CarGurus Claude Connector」も導入した。

プレゼンテーション資料によると、第三者機関のトラフィックデータに基づき、カーグルスは全米で最も訪問者数が多い車両掲載サイトであり、AI主導のセッション数が最も多い掲載プラットフォームであるとされた。また、比較対象に挙げられた競合他社の中で、同社が全米最大の車両在庫を有していることも示された。なお、カーグルスは、このトラフィック比較には同社が最も急速に成長しているチャネルと位置づけるモバイルアプリが含まれていないと言及した。

2026年のガイダンスと資本配分

第4四半期について、カーグルスは総売上高を2億5,850万ドル〜2億6,350万ドルと見込んでいる。継続事業からのNon-GAAP調整後EBITDAは9,300万ドル〜1億100万ドル、継続事業からのNon-GAAP 1株当たり利益は0.73ドル〜0.79ドルと予測している。

通期の売上高は10億1,150万ドル〜10億1,650万ドル（11.5%〜12.1%増）となる見通し。通期の継続事業からのNon-GAAP調整後EBITDAは3億4,750万ドル〜3億5,550万ドル、Non-GAAP 1株当たり利益は2.66ドル〜2.72ドルと予想している。調整後EBITDAマージンは前年比で0.8〜0.2ポイント低下する見込み。

ガイダンスは、希薄化後加重平均株式数を第4四半期で9,000万株、通期で9,200万株と想定している。なお、過度な負担なしには予測できない調整項目があるとして、カーグルスは将来予想に関するNon-GAAP指標のGAAP調整表を開示しなかった。

カーグルスは2億5,000万ドルの新たな自社株買いプログラムを承認した。同社は2022年以降、発行済株式数の約30%に相当する9億4,600万ドルの自社株買いを実施している。2026年第3四半期までに、加重平均価格32.70ドルで690万株（総額2億2,500万ドル）を買い戻した。

今回の決算は、「CarOffer」事業の清算に伴い、カーグルスを単一の報告セグメントとして反映している。同事業は2025年末に清算が完了した後、非継続事業に分類された。

同社の業績見通しは、ディーラーの新規獲得、解約、拡大に関する直近の傾向が継続することを前提としている。また、業界全体の環境変化に伴うディーラーや消費者の行動の大幅な変化、カーグルスがディーラー支援のために講じる可能性のある施策、将来の為替差損益は除外されている。プレゼンテーションで指摘されたその他のリスクには、在庫やサプライチェーンの制約、関税および通商政策の変更、インフレ、金利、景気変動、競争、規制、人工知能（AI）などの新興技術の影響が含まれる。