エバーコマースの第3四半期売上高はガイダンス下振れ、2026年売上高は6億ドル近辺の見通し

エバーコマース（EVCM）が発表した2026年第3四半期決算は、売上高が前年同期比2.7%増の1億5140万ドルとなったものの、新規顧客獲得が引き続き軟調だったことやリベート収入およびその他の売上高が会社予想に届かなかったことから、ガイダンスレンジの下限を小幅に下回った。調整後EBITDAはガイダンスの中央値となる4500万ドル、調整後EBITDAマージンは29.7%だった。

同ソフトウェアプロバイダーによると、前年同期におけるザイラトーク（ZyraTalk）の買収前売上高の推計値を含めた第3四半期のプロフォーマベースの売上高は、前年同期比2.1%増加した。当四半期までの12カ月間のプロフォーマ売上高は6億210万ドルとなり、2.9%の増収となった。

エバーコマースが人工知能（AI）機能やその他の成長施策への投資を進めるなかにあっても、徹底したコスト管理によって収益性は維持された。調整後売上総利益率は前年同期の77.3%から79.3%に上昇した一方、調整後EBITDAマージンは前年同期の31.5%から低下した。

決済およびクロスセルが成長を下支え

決済事業の売上高は前年同期比6.4%増となった。同社が決済投資の主軸と位置づける6製品（Invoice Simple、Joist、Service Fusion、DrChrono、CollaborateMD、Timely）全体で15.0%の伸びを記録し、増収をけん引した。

これら6つのソリューションは、第3四半期の決済売上高の50%（前年同期は46%）、プロフォーマベースの総決済取扱高の37%（前年同期は32%）を占めた。同製品群の過去12カ月間のプロフォーマ決済取扱高は15.6%増加し、エバーコマース全体のプロフォーマ決済取扱高は131億ドルに達した。

経営陣によると、決済事業がもたらす増分調整後EBITDAマージンは95%を超える。同社は決済ポートフォリオのその他の部分について、重点製品への投資資金の調達に寄与する、安定的でキャッシュ創出力を備えた資産であると位置づけている。

クロスセルも拡大基調が続いた。当四半期末時点で複数のエバーコマース製品を活発に利用している顧客は約14万7000社に上り、前年同期比で27.0%増加、2025年第1四半期以降の年平均成長率（CAGR）は約30%となった。また、複数ソリューションの利用が有効化されている顧客数は17.4%増の約32万4000社となった。

キャッシュ創出と資本配分

エバーコマースは当四半期に継続事業から3290万ドルのキャッシュを創出し、9月末時点の現金および現金同等物は1億3900万ドルとなった。総有利子負債が5億2300万ドル、直近12カ月間の調整後EBITDAが1億7400万ドルで、レバレッジ比率は2.2倍だった。また、同社は2030年7月まで利用可能な1億2500万ドルの未使用リボルビング信用枠も確保している。

第3四半期のレバード・フリーキャッシュフローは2460万ドル、調整後アンレバード・フリーキャッシュフローは3190万ドルとなった。直近12カ月ベースではそれぞれ7300万ドル、1億1490万ドルとなり、マージンは11.9%および18.8%だった。これら非GAAPのキャッシュフロー指標はいずれも継続事業と非継続事業の両方を含んでいる。

同社は当四半期中に1570万ドルを投じて160万株の自社株買いを実施した。9月30日時点で、3億2500万ドルの自社株買い承認枠のうち2850万ドルが未使用のまま残っている。

2026年の業績見通しと事業の優先課題

エバーコマースは、2026年通期の売上高を約6億ドル、調整後EBITDAを約1億7000万ドルと見込んでいる。この見通しには、第4四半期におけるペイドマーケティングやその他の成長施策への追加支出、足元のトレンドを反映した新規顧客獲得の鈍化、前年同期並みのリベート、およびマイルストーン導入の遅延見込みに伴うその他の売上高の減少が織り込まれている。

同社はまた、実行力の強化を目的とした経営体制の変更を発表した。アレックス・グーア氏が最高経営責任者（CEO）兼取締役に就任し、クリス・ロジャース氏が最高技術責任者（CTO）に任命された。アンドリュー・ハウスマン氏がEverProを率い、ブライアン・コールフィールド氏が後任選定までの間EverHealthの暫定プレジデントを務めるほか、ギム・ラウ氏が最高戦略責任者（CSO）に就任した。

経営陣は、顧客志向の製品開発、プラットフォームの改善、提供価値に基づく価格設定（バリューベース・プライシング）、ならびに顧客および成長成果に対する説明責任の強化を主要な優先課題として挙げた。同社は、成長を支える機会を見極めながら機動的な投資を行う方針を示している。

決算説明会では、新規顧客獲得の鈍化、マクロ経済の影響やリベートの計上時期を巡る問題、システム導入の遅延などが足元の制約要因として強調された。エバーコマースはまた、今回の見通しが現時点の予想に基づいており、事業運営上、戦略上、財務上の不確実性に左右されると注意を促した。株式報酬費用をはじめとする項目の変動性により、同社は予想調整後EBITDAと最も直接的に比較可能なGAAP指標との差異調整（リコンサイル）を開示していない。