FIGS、第3四半期売上高26%急増を受け2026年見通しを引き上げ

FIGS（NYSE: FIGS）は、顧客基盤の拡大、支出額の増加、海外売上高の成長に支えられ、第3四半期の純売上高が前年同期比26%増の1億9,070万ドルに達したことを受け、2026年度通期の業績見通しを引き上げた。粗利益率は低下したものの、営業レバレッジの効果により調整後EBITDAマージンは410ベーシスポイント拡大した。

同医療用アパレル企業は現在、2026年の純売上高について、従来の約20%増という予想から引き上げ、2025年比で約23.5%増を見込んでいる。通期の調整後EBITDAマージンは、従来の14.8%〜15.0%のレンジから引き上げ、約15.8%を予想している。また第4四半期については、約15%の純売上高成長を見込んでいる。

顧客数の増加と平均注文額の上昇が売上高を押し上げ

直近12カ月ベースのアクティブ顧客数は14%増の約320万人に達した。アクティブ顧客1人当たりの純売上高は13%増の236ドルと過去最高を記録し、平均注文額は11%増の126ドルとなった。

四半期売上高の83%を占めるスクラブウェアは24%増となった。残りの17%を占めるスクラブウェア以外の売上高は35%増となり、同社の中核アパレル以外への製品展開の拡大を反映した。当四半期中、FIGSはV Coterieの買収に伴い医療従事者向けのジュエリーやアクセサリーを投入したほか、「FIBREx」製品ラインを拡充し、複数のスクラブパンツシリーズでウエストバンドのオプションを追加した。

米国での売上高は21%増となり、全体の81%を占めた。海外売上高は51%増で全体の19%を占めた。海外売上高の増加分の9割近くは既存の比較対象市場によるもので、同社は中南米、メキシコ、中東、欧州での成長を強調した。

FIGSによると、展開国数は2025年度末時点の58カ国から、2026年11月時点で85カ国に拡大した。また海外市場において、ローカライズされたマーケティング、アンバサダーの採用、ユーザー生成コンテンツ（UGC）、検索およびソーシャルメディア（SNS）での取り組みを強化している。

経費レバレッジが粗利益率の低下を相殺

粗利益率は60ベーシスポイント低下して69.3%となった。FIGSはこの低下の主因として、前年同期における返品処理の異例の大幅な改善と、在庫評価性引当金の増加を挙げた。値上げと継続的な効率化の取り組みが、これらの下押し圧力を部分的に相殺した。

営業費用は売上高比率で前年同期の63.6%から57.6%に低下した。売上増がコスト基盤全体にレバレッジをもたらしたことを主因に、販売費・マーケティング費・一般管理費はそれぞれ売上高比率が低下した。有利な配送料率やデジタルマーケティングの効率化も寄与したが、燃料費、サプライヤーの移行、海外売上構成比、人材への投資が一部相殺要因となった。

調整後EBITDAは前年同期の1,890万ドルから3,150万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは12.4%から16.5%へと拡大した。米国会計基準（GAAP）ベースの純利益は870万ドルから1,930万ドルに増加し、純利益率は5.8%から10.1%に上昇した。

9月30日までの9カ月間の純売上高は、前年同期の4億2,920万ドルに対し、5億4,720万ドルとなった。調整後EBITDAは8,200万ドル（マージン15.0%）、GAAPベースの純利益は5,390万ドルに達した。

海外展開、法人向け販売、実店舗拡大が引き続き重点施策

経営陣は、海外市場、「TEAMS」事業を通じた法人向け販売、実店舗を主要な事業拡大分野と位置付けた。

「TEAMS」事業において、FIGSは既存の法人顧客との関係深化、より大規模な潜在顧客の開拓、そして「Team Store」プラットフォームの機能拡充を目指している。最近の提携先には、英国内に約400カ所の歯科センターを展開するBupa Dental Careや、全米に1,000店以上を展開するEuropean Wax Centerが含まれる。

同社が展開する5つの「コミュニティハブ（Community Hub）」は、既存店実績と新規出店の貢献に支えられ、過去最高の第3四半期業績を達成した。FIGSは第4四半期に、アリゾナ州スコッツデール、ワシントンD.C.郊外のタイソンズコーナー、カリフォルニア州サンノゼ近郊のバレーフェア、マイアミのアベンチュラモールの4店舗の新規出店を計画している。同社によると、実店舗は平均を上回る新規顧客比率を記録し、投資回収期間は目標である2年を大幅に下回っているほか、利益率向上にも寄与しているという。

手元資金が過去最高を記録

当四半期末時点の現金・現金同等物および短期投資の合計は、前年同期比37%増の3億3,120万ドルと過去最高を記録した。年初来のフリーキャッシュフローは、2025年同期のマイナス510万ドルに対し、8,980万ドルとなった。

FIGSは自社株買い、および従業員向け株式報酬の純株式決済に伴う源泉徴収税として約6,000万ドルを充当した。同社の年初来キャッシュフロー説明資料では、自社株買いに4,000万ドル、株式報酬の決済関連に660万ドルが計上された。

経営陣は、第3四半期が純売上高25%超の成長を達成した4四半期連続の四半期となったと述べ、第4四半期初頭の業績が上方修正された通期見通しを裏付けていると指摘した。

業績見通しには、成長性と収益性を維持する能力、顧客の獲得および維持、新製品の開発、在庫管理、需要予測などに関するリスクが引き続き伴う。FIGSはまた、競争圧力、個人消費の動向変化、海外展開に伴うリスク、サプライヤーの集中、配送の混乱、原材料コスト、世界的な通商政策、「TEAMS」および小売戦略の実行などを潜在的な不確実性要因として挙げた。