アカシア・リサーチの第3四半期売上高が減少、IP事業が赤字転落

アカシア・リサーチ（Acacia Research Corp.）は、不定期な知的財産（IP）事業の売上高が低水準にとどまり赤字転落したことを受け、第3四半期の売上高および調整後EBITDAが前年同期比で減少したと発表した。一方、エネルギー部門および産業部門の貢献度が高まったことに支えられ、知的財産事業を除く売上高は増加した。

2026年9月30日までの3カ月間において、アカシアの総売上高は前年同期の5,940万ドルから5,440万ドルに減少した。知的財産事業の売上高は前年同期の780万ドルから30万ドルに減少した一方、同事業を除く売上高は前年同期の5,160万ドルから5%増の5,420万ドルに拡大した。

非GAAP指標である全社調整後EBITDAは、2025年第3四半期の800万ドルから390万ドルに減少した。知的財産事業の調整後EBITDAは、前年同期の300万ドルの黒字に対し、250万ドルの赤字を計上した。アカシアは、知的財産の和解金収入は時期が不定期であり、四半期ごとの業績変動が大きくなる要因であると言及した。

GAAPベースの純損失は560万ドル（希薄化後1株当たり0.06ドル）となり、前年同期の純損失270万ドル（同0.03ドル）から赤字幅が拡大した。一方、調整後純利益は430万ドル（希薄化後1株当たり0.04ドル）となり、前年同期の調整後損失110万ドル（同0.01ドル）から黒字に転換した。

中核事業の売上高は増加基調

エネルギー事業の売上高は1,950万ドルとなり、2025年第3四半期の1,420万ドルから増加した。同部門の調整後EBITDAは610万ドルから910万ドルに拡大し、エネルギー事業が当四半期におけるセグメント利益の最大の牽引役となった。

産業事業の売上高は前年同期の670万ドルに対し750万ドル、調整後EBITDAは前年同期の80万ドルから150万ドルに増加した。

製造事業は売上高2,720万ドルを創出し、前年同期の3,080万ドルから減少したものの、依然として同社最大の売上規模を維持した。製造事業の調整後EBITDAは前年同期の260万ドルから100万ドルに減少した。

知的財産事業を除く運営セグメントの調整後EBITDA合計は1,160万ドルとなり、前年同期の960万ドルから増加した。親会社費用は510万ドルとなり、2025年第3四半期の460万ドルから増加した。

9月30日までの直近12カ月間において、知的財産事業を除く売上高は前年同期に開示された同期間の2億580万ドルから2億1,110万ドルに達した。知的財産事業を除く運営セグメントの調整後EBITDAは4,220万ドルから4,410万ドルに増加した。知的財産事業を含めた直近12カ月間の売上高は2億7,340万ドル、全社調整後EBITDAは4,020万ドルとなった。

キャッシュ創出状況とバランスシート

アカシアは第3四半期にGAAPベースで1,500万ドルの営業キャッシュフローを創出した。470万ドルの純設備投資を差し引いた非GAAPベースのフリーキャッシュフローは1,030万ドルとなった。当四半期のフリーキャッシュフローへの貢献額は、知的財産事業が1,080万ドル、エネルギー事業が270万ドルとなった一方、親会社活動で230万ドルを使用した。

2026年第1四半期から第3四半期までの9カ月間累計では、営業キャッシュフローは2,230万ドル、純設備投資2,040万ドル計上後のフリーキャッシュフローは190万ドルとなった。この9カ月間に製造事業で250万ドルのフリーキャッシュフローを使用し、親会社活動では1,010万ドルを使用した。

9月30日時点で、アカシアは現金および現金同等物3億3,690万ドルを含む、現金、持分証券、貸付金債権を合計3億4,630万ドル保有していた。同社は親会社レベルでの企業債務を抱えていないが、傘下のBenchmark事業およびDeflecto事業における連結ノンリコース債務は合計9,040万ドルに達した。

報告された純資産（簿価）は5億5,160万ドルで、普通株式9,760万株ベースで1株当たり5.65ドルに相当する。アカシアによると、現経営陣の発足以降、1株当たり純資産は約9%増加したという。

資本配分の重点方針とリスク要因

アカシアは、規律ある資本配分ならびに事業・財務の卓越性を基本原則として掲げた。同社は引き続き産業、エネルギー、テクノロジー分野での事業買収と拡大に注力しており、フリーキャッシュフローの創出と1株当たり純資産の拡大を優先事項としている。なお、今回の発表資料において定量的な将来見通し（ガイダンス）は示されなかった。

アカシアは主な不確実性要因として、買収の実行と統合、傘下事業会社の業績、経営陣の維持などを挙げた。その他に開示されたリスクには、原油・天然ガス価格の変動、ヘッジの実行、関税および通商政策、インフレ、サプライチェーンおよび労働力制約、サイバーセキュリティの脅威、特許ライセンス需要および権利行使の環境、プリントロニクス（Printronix）製品の需要低迷などが含まれる。