レモネード、2026年第3四半期のIFP成長率が33.9%に達する

レモネードの保有契約保険料は、前年同期比33.9%増となり、2026年第3四半期に15億ドルを突破した。これにより、同社の成長加速は12四半期連続となった。この業容拡大と並行して直近12カ月のグロス損害率も59%に低下しており、引受能力の強化と営業レバレッジによって黒字化に向かうことができるとする経営陣の主張を後押ししている。

このデジタル保険会社は、2026年9月30日時点で契約者数が350万人を超えたと発表した。保有契約保険料（IFP）は約15億5000万ドルに達し、2023年第3四半期の7億1900万ドルから増加した。同期間中、IFPの前年同期比成長率は18.0%から上昇した。

レモネードによると、IFPの拡大と損害率の低下の相乗効果により、過去3年間における粗利益の年平均成長率（複利計算）は75%を超えた。直近12カ月間のグロス損害率は、2023年第3四半期の88%から直近期には59%へと低下したものの、プレゼンテーション資料では売上高、純損失、1株当たり業績は開示されなかった。

自動化が業務効率を後押し

レモネードは、引受実績および効率性の向上要因として、AIに基づく保険料算定、保険金請求処理、カスタマーサービスを挙げた。請求の半数以上が即座に支払われており、請求処理の自動化により、過年度の変動を除く損害調査費率は5%まで低下した。

プレゼンテーション資料によると、従業員1人当たりのIFPは4年前の40万ドルから、2026年第3四半期には120万ドルに増加した。この間、従業員数が実質的にほぼ横ばいだった一方で、IFP総額は2.5倍以上に拡大した。

同社はまた、既存顧客が保険商品を追加契約することで1人当たりの支出額が増加している点も強調した。顧客1人当たりの年間保険料は、2018年の138ドルから第3四半期には440ドルへと増加した。レモネードは賃貸住宅保険、コンドミニアム保険、持家保険、ペット保険、自動車保険、生命保険を提供しており、顧客の半数以上が35歳未満であるとしている。

自動車保険とセット販売を次期フェーズのターゲットに

経営陣は、自動車保険と商品のセット販売（バンドリング）が重要な成長の牽引役になると見込んでいる。レモネードは、引受規律と粗利益の成長を維持しながら、30%を超える成長率でIFPを拡大し続ける方針を示した。より長期的な目標としてはIFPを10億ドルから100億ドルに増やすことを掲げているが、プレゼンテーションでは達成時期は明示されなかった。

収益性に関して同社は、調整後フリーキャッシュフローの黒字化を最初のマイルストーンに位置づけ、その後に調整後EBITDAの損益分岐点達成、純損益の黒字化が続くとした。レモネードは、粗利益率の継続的な改善と、成長投資を除く営業費用で測定した営業レバレッジの向上が、このプロセスの中核になると述べた。

業績見通しには依然として大きな不確実性が伴う。レモネードは、過去の損失計上の実績や、黒字化を達成または維持できない可能性に言及した。その他のリスクには、顧客維持、保険金請求処理、AIおよび価格設定モデルの性能、競争、再保険の調達可能性および料率、大災害（カタストロフィ）による損失、責任準備金の十分性、自己資本規制要件などが含まれる。また、サイバーセキュリティ、データプライバシー、外部委託先、海外展開、新商品発売に伴う費用なども、経営陣の予想と業績が大きく乖離する要因になり得るとしている。